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承德市(滦平县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、隆化县、双桥区、平泉市、兴隆县、承德县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双滦区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、天峻县、都兰县、茫崖市、德令哈市)

乌兰察布市(商都县、兴和县、卓资县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼中旗)

马鞍山市(花山区、和县、含山县、当涂县、雨山区、博望区)  扬州市(邗江区、仪征市、江都区、宝应县、广陵区、高邮市)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、巴州区、通江县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

南京市(雨花台区、浦口区、玄武区、六合区、溧水区、建邺区、鼓楼区、秦淮区、高淳区、栖霞区、江宁区)通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)  克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

泉州市(南安市、石狮市、洛江区、德化县、惠安县、永春县、鲤城区、金门县、安溪县、晋江市、丰泽区、泉港区)

阜阳市(颍泉区、界首市、阜南县、颍上县、太和县、临泉县、颍州区、颍东区)

成都市(大邑县、龙泉驿区、邛崃市、彭州市、金牛区、温江区、青白江区、新都区、成华区、双流区、青羊区、蒲江县、简阳市、郫都区、都江堰市、新津区、锦江区、崇州市、金堂县、武侯区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

怀化市(辰溪县、通道侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、洪江市、鹤城区、新晃侗族自治县、溆浦县、会同县)

朔州市(怀仁市、朔城区、右玉县、平鲁区、应县、山阴县)

淮南市(八公山区、凤台县、谢家集区、潘集区、大通区、寿县、田家庵区)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

伊春市(金林区、大箐山县、汤旺县、乌翠区、铁力市、嘉荫县、南岔县、丰林县、伊美区、友好区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、磴口县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

张家口市(万全区、康保县、沽源县、蔚县、桥东区、怀安县、崇礼区、赤城县、桥西区、阳原县、尚义县、下花园区、宣化区、涿鹿县、张北县、怀来县)

南平市(顺昌县、延平区、武夷山市、松溪县、邵武市、建阳区、浦城县、政和县、光泽县、建瓯市)

漳州市(平和县、南靖县、龙文区、芗城区、龙海区、云霄县、长泰区、诏安县、华安县、东山县、漳浦县)

永州市(零陵区、新田县、江永县、冷水滩区、宁远县、东安县、蓝山县、祁阳市、道县、双牌县、江华瑶族自治县)

大连市(旅顺口区、甘井子区、西岗区、普兰店区、中山区、瓦房店市、长海县、庄河市、沙河口区、金州区)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、抚宁区、山海关区)

济南市(章丘区、莱芜区、钢城区、商河县、天桥区、济阳区、市中区、长清区、历下区、槐荫区、平阴县、历城区)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

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东莞市

丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

沈阳市(大东区、沈北新区、铁西区、皇姑区、辽中区、康平县、法库县、于洪区、和平区、新民市、浑南区、沈河区、苏家屯区)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、湘乡市、韶山市、雨湖区)  上海市(虹口区、黄浦区、崇明区、徐汇区、杨浦区、金山区、嘉定区、青浦区、静安区、闵行区、奉贤区、浦东新区、松江区、长宁区、普陀区、宝山区)

枣庄市(峄城区、薛城区、山亭区、台儿庄区、滕州市、市中区)

平凉市(泾川县、华亭市、静宁县、灵台县、庄浪县、崇信县、崆峒区)

庆阳市(镇原县、西峰区、环县、合水县、宁县、正宁县、庆城县、华池县)克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

新余市(分宜县、渝水区)  鸡西市(虎林市、麻山区、密山市、鸡冠区、梨树区、城子河区、滴道区、鸡东县、恒山区)

嘉峪关市

保山市(隆阳区、施甸县、昌宁县、龙陵县、腾冲市)

曲靖市(麒麟区、马龙区、陆良县、沾益区、罗平县、富源县、宣威市、师宗县、会泽县)通化市(东昌区、集安市、辉南县、通化县、柳河县、二道江区、梅河口市)

荆州市(监利市、松滋市、江陵县、公安县、沙市区、石首市、洪湖市、荆州区)

邵阳市(邵阳县、双清区、新宁县、北塔区、新邵县、隆回县、城步苗族自治县、武冈市、大祥区、邵东市、绥宁县、洞口县)

贵港市(港北区、覃塘区、平南县、港南区、桂平市)

昭通市(鲁甸县、威信县、镇雄县、昭阳区、彝良县、水富市、大关县、绥江县、永善县、盐津县、巧家县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、掇刀区、东宝区)

临沂市(郯城县、莒南县、河东区、兰山区、蒙阴县、沂水县、平邑县、兰陵县、沂南县、临沭县、罗庄区、费县)

黄冈市(罗田县、蕲春县、团风县、麻城市、浠水县、黄州区、红安县、黄梅县、英山县、武穴市)

白银市(白银区、平川区、景泰县、靖远县、会宁县)

吉林市(船营区、昌邑区、舒兰市、磐石市、蛟河市、龙潭区、永吉县、桦甸市、丰满区)

广安市(武胜县、前锋区、华蓥市、广安区、岳池县、邻水县)

广州市(越秀区、荔湾区、从化区、南沙区、增城区、花都区、天河区、海珠区、白云区、黄埔区、番禺区)

宜昌市(五峰土家族自治县、伍家岗区、秭归县、西陵区、当阳市、点军区、兴山县、宜都市、远安县、夷陵区、猇亭区、枝江市、长阳土家族自治县)

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)

咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县、崇阳县)

大理白族自治州(剑川县、弥渡县、云龙县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县、宾川县、祥云县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、洱源县)

四平市(铁西区、梨树县、铁东区、伊通满族自治县、双辽市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。