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济南市(钢城区、槐荫区、历下区、章丘区、商河县、平阴县、长清区、历城区、市中区、济阳区、莱芜区、天桥区)

宿州市(萧县、泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

大连市(沙河口区、庄河市、普兰店区、甘井子区、中山区、旅顺口区、金州区、西岗区、瓦房店市、长海县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)  渭南市(富平县、大荔县、合阳县、华州区、澄城县、华阴市、蒲城县、潼关县、临渭区、韩城市、白水县)

商丘市(夏邑县、梁园区、睢阳区、睢县、虞城县、民权县、永城市、柘城县、宁陵县)

马鞍山市(雨山区、博望区、花山区、含山县、当涂县、和县)

鸡西市(恒山区、城子河区、鸡东县、麻山区、密山市、滴道区、鸡冠区、梨树区、虎林市)

深圳市(福田区、龙岗区、龙华区、坪山区、南山区、罗湖区、盐田区、光明区、宝安区)  宁夏回族自治区

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、兴仁市、册亨县、晴隆县、安龙县、普安县、兴义市)

宜春市(靖安县、宜丰县、高安市、铜鼓县、丰城市、奉新县、樟树市、上高县、袁州区、万载县)

成都市(崇州市、金堂县、蒲江县、新都区、成华区、金牛区、彭州市、大邑县、郫都区、龙泉驿区、武侯区、新津区、邛崃市、温江区、锦江区、青白江区、双流区、简阳市、青羊区、都江堰市)

石家庄市(行唐县、栾城区、高邑县、赵县、灵寿县、新华区、新乐市、平山县、藁城区、元氏县、无极县、辛集市、正定县、裕华区、晋州市、深泽县、井陉矿区、赞皇县、长安区、桥西区、井陉县、鹿泉区)

泸州市(江阳区、龙马潭区、叙永县、泸县、纳溪区、合江县、古蔺县)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

锦州市(古塔区、黑山县、北镇市、凌河区、义县、太和区、凌海市)

郑州市(新密市、中牟县、中原区、上街区、惠济区、巩义市、二七区、荥阳市、管城回族区、登封市、金水区、新郑市)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、正镶白旗、镶黄旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗)

焦作市(武陟县、马村区、中站区、山阳区、修武县、博爱县、沁阳市、温县、解放区、孟州市)

延安市(吴起县、洛川县、富县、宜川县、延川县、子长市、志丹县、宝塔区、甘泉县、安塞区、黄陵县、延长县、黄龙县)

牡丹江市(林口县、宁安市、海林市、绥芬河市、穆棱市、西安区、东宁市、东安区、爱民区、阳明区)

绍兴市(上虞区、柯桥区、新昌县、诸暨市、越城区、嵊州市)

内蒙古自治区

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、黎平县、三穗县、麻江县、台江县、天柱县、黄平县、从江县、雷山县、榕江县、锦屏县、凯里市、丹寨县、岑巩县、镇远县、施秉县)

包头市(青山区、东河区、白云鄂博矿区、昆都仑区、石拐区、固阳县、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗)

承德市(丰宁满族自治县、兴隆县、承德县、鹰手营子矿区、隆化县、宽城满族自治县、滦平县、平泉市、双桥区、围场满族蒙古族自治县、双滦区)

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西宁市(城西区、城中区、湟中区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区)

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘乡市、湘潭县)

肇庆市(高要区、四会市、广宁县、鼎湖区、封开县、端州区、德庆县、怀集县)

长沙市(望城区、长沙县、雨花区、宁乡市、天心区、浏阳市、芙蓉区、岳麓区、开福区)  庆阳市(环县、宁县、华池县、庆城县、镇原县、合水县、西峰区、正宁县)

淮南市(寿县、田家庵区、凤台县、大通区、潘集区、八公山区、谢家集区)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、鹤山区、淇滨区)

盐城市(大丰区、亭湖区、盐都区、东台市、阜宁县、响水县、滨海县、射阳县、建湖县)永州市(江华瑶族自治县、宁远县、东安县、道县、冷水滩区、江永县、新田县、零陵区、祁阳市、双牌县、蓝山县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)  株洲市(芦淞区、渌口区、荷塘区、石峰区、炎陵县、天元区、茶陵县、醴陵市、攸县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

许昌市(魏都区、长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市、建安区)

长春市(德惠市、双阳区、二道区、宽城区、南关区、农安县、九台区、公主岭市、榆树市、朝阳区、绿园区)安阳市(内黄县、殷都区、林州市、滑县、龙安区、文峰区、安阳县、汤阴县、北关区)

阜阳市(颍州区、颍东区、临泉县、颍上县、界首市、阜南县、太和县、颍泉区)

宣城市(宁国市、广德市、郎溪县、泾县、绩溪县、宣州区、旌德县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县)

喀什地区(巴楚县、岳普湖县、伽师县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、麦盖提县、泽普县、莎车县、喀什市、疏勒县、疏附县)

遵义市(红花岗区、正安县、习水县、余庆县、绥阳县、凤冈县、赤水市、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、汇川区)

吴忠市(同心县、红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、小金县、壤塘县、九寨沟县、红原县、阿坝县、若尔盖县、马尔康市、理县、茂县、松潘县、汶川县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

沧州市(盐山县、肃宁县、泊头市、吴桥县、沧县、任丘市、献县、新华区、孟村回族自治县、东光县、黄骅市、河间市、南皮县、海兴县、运河区、青县)

吕梁市(离石区、文水县、孝义市、临县、兴县、交口县、中阳县、石楼县、汾阳市、交城县、岚县、柳林县、方山县)

乌鲁木齐市(天山区、米东区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、头屯河区)

佳木斯市(富锦市、郊区、同江市、东风区、前进区、抚远市、汤原县、向阳区、桦南县、桦川县)

泰州市(泰兴市、海陵区、姜堰区、靖江市、兴化市、高港区)

周口市(项城市、扶沟县、鹿邑县、淮阳区、商水县、西华县、川汇区、郸城县、太康县、沈丘县)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市、施甸县)

黄冈市(浠水县、红安县、黄州区、武穴市、麻城市、黄梅县、蕲春县、英山县、团风县、罗田县)

　　韩国检察机关一位发言人周四表示，检方已起诉前总统文在寅涉嫌受贿。

　　全州地方检察官办公室在一份声明中表示，文在寅“因收受2.17亿韩元（约合15万美元），帮助其女婿在一家航空公司工作而被控腐败”。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

　　J.P．Morganhasaproudfiduciaryhistoryspanningnearlytwocenturiesofmanagingclientassets．Throughouteachdecade，wehaveconsistentlydeliveredvaluableinsightsandstrongperformancetoadistinguishedclienteleworldwide，includinggovernments，majorinstitutions，centralbanks，sovereignwealthfunds，CEOs，foundersandindividuals．Oursteadfastcommitmenttodeliveringstrongandconsistentresultshassolidifiedourpositionasaleaderinindustrygrowth．Whethersupportingafirst-timesaverseekingcashmanagementsolutionsorretirementoptionsataChasebranchorservingamajorstatepensionplaninneedoftacticalassetallocationoverlaystrategies，ourfranchisecontinuestostrengthenwitheachnewrelationship，earningthetrustofourclients．

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　　InAsset&WealthManagement（AWM），mypartnersandIworktirelesslytooptimizeclientportfoliosandfuture-proofthemforwhatliesahead．Weachievethisbydeliveringleadinginvestmentperformance，leveragingwhatIbelieveisthemostexceptionaltalentintheindustryandexecuting ourmostambitiousinvestmentagendatodate． Ourfocusoninvestingincutting-edgetechnologyandourelitetalent，whiledrivingoutinefficiencies，hasledustohighlyprofitablegrowthforourshareholders． 

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　　ALTERNATIVES

　　Alternativeshavealwaysbeenakeydifferentiatorinourclients’portfolios，asweareamongtheleadingprovidersandinvestorsglobally．Recently，thisassetclasshasemergedasoneoftheindustry’slargestandfastest-growingareas，primarilydrivenbytheopen-endedstructurenowavailabletoindividualinvestors．Inresponse，wehavestrategicallyrestructuredourcoverageintotwodistinctpillars：AWMAlternativeSolutionsandAMPrivateMarkets．Thisnewstructureisdesignedtobroadenourcoverageandenablemeaningfulgrowth，leveragingourrichhistoryofover60yearsandourextensiveexperienceacrossvariousinvestmenttypes．Withtheseenhancements，wearepoisedtoexpandourcoverageandunlockourdeepexpertiseinthisarea，ultimatelyprovidingourclientswithinnovativeandtailoredinvestmentsolutionsacrosstheboard–fromthird-partystrategiestofundsmanagedbyourownteams．Byaligningourresourcesandcapabilitieswiththeevolvingneedsofthemarket，wearewell-equippedtonavigatethecomplexitiesofthefinanciallandscapeanddrivesustainablegrowthinthisimportantarea．

　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．