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铜仁市(德江县、碧江区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、江口县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县)

梅州市(蕉岭县、梅县区、五华县、大埔县、梅江区、丰顺县、平远县、兴宁市)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、蓬溪县、射洪市)  绍兴市(上虞区、柯桥区、新昌县、越城区、诸暨市、嵊州市)

百色市(乐业县、靖西市、西林县、田东县、右江区、那坡县、田阳区、凌云县、平果市、隆林各族自治县、德保县、田林县)

贵阳市(白云区、清镇市、南明区、开阳县、修文县、花溪区、云岩区、乌当区、息烽县、观山湖区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、龙山县、花垣县、吉首市、泸溪县、保靖县、古丈县)自贡市(自流井区、大安区、贡井区、沿滩区、荣县、富顺县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)  文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、西畴县、广南县、文山市、丘北县、马关县、富宁县)

连云港市(灌南县、海州区、灌云县、东海县、赣榆区、连云区)

雅安市(汉源县、石棉县、名山区、雨城区、天全县、芦山县、宝兴县、荥经县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、二连浩特市、太仆寺旗)

益阳市(安化县、桃江县、资阳区、赫山区、沅江市、南县)

焦作市(解放区、马村区、修武县、沁阳市、温县、武陟县、孟州市、中站区、博爱县、山阳区)

昭通市(鲁甸县、巧家县、水富市、盐津县、绥江县、昭阳区、镇雄县、威信县、永善县、大关县、彝良县)

西安市(雁塔区、新城区、莲湖区、临潼区、灞桥区、蓝田县、未央区、鄠邑区、高陵区、碑林区、阎良区、长安区、周至县)

沈阳市(法库县、大东区、辽中区、于洪区、沈北新区、新民市、苏家屯区、康平县、和平区、皇姑区、铁西区、浑南区、沈河区)

河池市(环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、南丹县、天峨县、凤山县、大化瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、宜州区)

驻马店市(驿城区、正阳县、遂平县、西平县、新蔡县、汝南县、泌阳县、平舆县、上蔡县、确山县)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、武宣县、兴宾区)

衡阳市(珠晖区、祁东县、衡南县、南岳区、常宁市、石鼓区、雁峰区、耒阳市、衡山县、衡东县、蒸湘区、衡阳县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、铁东区、千山区、海城市)

淄博市(临淄区、高青县、博山区、淄川区、周村区、沂源县、张店区、桓台县)

鹤岗市(绥滨县、东山区、工农区、向阳区、兴安区、兴山区、南山区、萝北县)

茂名市(高州市、茂南区、电白区、信宜市、化州市)

平凉市(庄浪县、灵台县、泾川县、崆峒区、崇信县、静宁县、华亭市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

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聊城市(东昌府区、东阿县、阳谷县、莘县、临清市、茌平区、冠县、高唐县)

宜春市(靖安县、丰城市、宜丰县、高安市、万载县、铜鼓县、樟树市、袁州区、奉新县、上高县)

德阳市(中江县、旌阳区、什邡市、绵竹市、广汉市、罗江区)

沧州市(泊头市、献县、孟村回族自治县、运河区、任丘市、南皮县、吴桥县、黄骅市、肃宁县、沧县、青县、盐山县、东光县、河间市、新华区、海兴县)  无锡市(滨湖区、惠山区、宜兴市、梁溪区、新吴区、江阴市、锡山区)

和田地区(和田市、民丰县、于田县、洛浦县、墨玉县、和田县、皮山县、策勒县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、锦屏县、黄平县、雷山县、榕江县、丹寨县、黎平县、台江县、麻江县、天柱县、凯里市、镇远县、施秉县、剑河县、从江县、岑巩县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)鹤壁市(鹤山区、淇县、淇滨区、山城区、浚县)

丽水市(遂昌县、云和县、青田县、缙云县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、龙泉市、松阳县)  宁德市(蕉城区、福安市、霞浦县、周宁县、寿宁县、福鼎市、屏南县、古田县、柘荣县)

黑河市(爱辉区、逊克县、嫩江市、孙吴县、五大连池市、北安市)

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上饶市(鄱阳县、广信区、余干县、婺源县、信州区、弋阳县、德兴市、广丰区、横峰县、玉山县、铅山县、万年县)白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、福海县)

广元市(朝天区、旺苍县、昭化区、苍溪县、剑阁县、青川县、利州区)

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海东市(循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、班玛县、甘德县、玛沁县、久治县)

安康市(石泉县、岚皋县、白河县、镇坪县、平利县、汉滨区、宁陕县、旬阳市、紫阳县、汉阴县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、乌兰县、都兰县、茫崖市、格尔木市)

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作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）