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十堰市(房县、竹山县、丹江口市、郧西县、竹溪县、张湾区、茅箭区、郧阳区)

遂宁市(蓬溪县、船山区、大英县、安居区、射洪市)

宝鸡市(渭滨区、扶风县、凤翔区、陇县、凤县、千阳县、麟游县、陈仓区、金台区、太白县、眉县、岐山县)

百色市(德保县、凌云县、隆林各族自治县、田东县、田阳区、靖西市、右江区、那坡县、乐业县、田林县、平果市、西林县)  邯郸市(馆陶县、鸡泽县、临漳县、邯山区、肥乡区、磁县、永年区、峰峰矿区、复兴区、大名县、丛台区、曲周县、武安市、涉县、成安县、广平县、邱县、魏县)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

徐州市(睢宁县、泉山区、铜山区、新沂市、邳州市、贾汪区、鼓楼区、沛县、云龙区、丰县)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

泸州市(龙马潭区、古蔺县、纳溪区、泸县、江阳区、合江县、叙永县)  湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、普安县、兴仁市、贞丰县、安龙县、册亨县、晴隆县)

葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、绥中县、兴城市、连山区)

贵港市(平南县、桂平市、港北区、港南区、覃塘区)

黄石市(铁山区、黄石港区、大冶市、下陆区、阳新县、西塞山区)

厦门市(集美区、同安区、湖里区、思明区、海沧区、翔安区)

梧州市(万秀区、蒙山县、岑溪市、长洲区、藤县、龙圩区、苍梧县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

伊春市(金林区、大箐山县、友好区、丰林县、嘉荫县、南岔县、乌翠区、伊美区、铁力市、汤旺县)

阜阳市(颍州区、太和县、阜南县、颍泉区、界首市、颍东区、临泉县、颍上县)

长治市(沁源县、黎城县、平顺县、武乡县、长子县、沁县、潞州区、上党区、壶关县、潞城区、屯留区、襄垣县)

南阳市(西峡县、桐柏县、镇平县、内乡县、邓州市、淅川县、新野县、卧龙区、唐河县、社旗县、方城县、宛城区、南召县)

北京市(东城区、朝阳区、平谷区、怀柔区、大兴区、顺义区、延庆区、通州区、密云区、石景山区、门头沟区、海淀区、房山区、昌平区、西城区、丰台区)

香港特别行政区

武汉市(武昌区、东西湖区、新洲区、汉南区、汉阳区、江岸区、青山区、江夏区、硚口区、黄陂区、蔡甸区、洪山区、江汉区)

上海市(青浦区、静安区、宝山区、闵行区、虹口区、崇明区、浦东新区、徐汇区、普陀区、金山区、长宁区、嘉定区、奉贤区、黄浦区、杨浦区、松江区)

平顶山市(湛河区、汝州市、石龙区、舞钢市、新华区、叶县、卫东区、鲁山县、郏县、宝丰县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

重庆市(铜梁区、武隆区、忠县、开州区、垫江县、万州区、渝中区、江北区、奉节县、江津区、沙坪坝区、丰都县、长寿区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、荣昌区、南川区、潼南区、巴南区、渝北区、大渡口区、璧山区、綦江区、合川区、城口县、秀山土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、巫山县、九龙坡区、永川区、梁平区、石柱土家族自治县、南岸区、大足区、涪陵区、北碚区)

深圳市(罗湖区、盐田区、龙岗区、龙华区、宝安区、福田区、坪山区、光明区、南山区)

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芜湖市(湾沚区、镜湖区、无为市、鸠江区、弋江区、南陵县、繁昌区)

那曲市(班戈县、比如县、双湖县、聂荣县、索县、色尼区、安多县、嘉黎县、尼玛县、巴青县、申扎县)

安庆市(大观区、宜秀区、望江县、怀宁县、宿松县、岳西县、桐城市、潜山市、太湖县、迎江区)

佳木斯市(同江市、汤原县、向阳区、桦南县、富锦市、前进区、桦川县、东风区、抚远市、郊区)  恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、恩施市、建始县、鹤峰县、咸丰县、利川市、来凤县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、承德县、隆化县、滦平县、平泉市、双桥区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、双滦区)

扬州市(广陵区、高邮市、邗江区、仪征市、宝应县、江都区)

沧州市(任丘市、沧县、东光县、献县、肃宁县、新华区、泊头市、黄骅市、运河区、吴桥县、南皮县、河间市、孟村回族自治县、盐山县、青县、海兴县)怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

抚州市(资溪县、金溪县、乐安县、南丰县、黎川县、临川区、广昌县、南城县、东乡区、宜黄县、崇仁县)  广元市(昭化区、剑阁县、青川县、旺苍县、朝天区、利州区、苍溪县)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

岳阳市(汨罗市、云溪区、岳阳楼区、湘阴县、岳阳县、君山区、华容县、平江县、临湘市)临沧市(云县、永德县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县)

辽阳市(太子河区、宏伟区、白塔区、弓长岭区、文圣区、辽阳县、灯塔市)

湛江市(吴川市、廉江市、坡头区、雷州市、徐闻县、赤坎区、遂溪县、麻章区、霞山区)

宜昌市(点军区、猇亭区、西陵区、夷陵区、远安县、伍家岗区、五峰土家族自治县、枝江市、兴山县、当阳市、宜都市、秭归县、长阳土家族自治县)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

梅州市(平远县、兴宁市、梅江区、丰顺县、五华县、梅县区、大埔县、蕉岭县)

雅安市(宝兴县、雨城区、汉源县、石棉县、名山区、芦山县、天全县、荥经县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、大姚县、永仁县、禄丰市、元谋县、姚安县、双柏县、牟定县、武定县、南华县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

温州市(乐清市、苍南县、洞头区、平阳县、文成县、瓯海区、龙湾区、泰顺县、鹿城区、永嘉县、龙港市、瑞安市)

秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、昌黎县、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县、海港区)

淄博市(高青县、桓台县、沂源县、临淄区、博山区、淄川区、周村区、张店区)

揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、榕城区、惠来县)

吉林市(舒兰市、昌邑区、龙潭区、永吉县、丰满区、船营区、蛟河市、桦甸市、磐石市)

菏泽市(定陶区、郓城县、成武县、东明县、鄄城县、巨野县、曹县、牡丹区、单县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、剑川县、云龙县、祥云县、洱源县、鹤庆县、宾川县、永平县、弥渡县、大理市、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

无锡市(惠山区、江阴市、滨湖区、梁溪区、宜兴市、锡山区、新吴区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）