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珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

眉山市(青神县、彭山区、东坡区、丹棱县、洪雅县、仁寿县)

运城市(盐湖区、临猗县、稷山县、万荣县、绛县、夏县、河津市、永济市、垣曲县、新绛县、闻喜县、芮城县、平陆县)

雅安市(荥经县、汉源县、芦山县、雨城区、天全县、石棉县、名山区、宝兴县)  阿里地区(日土县、噶尔县、普兰县、措勤县、革吉县、札达县、改则县)

商洛市(丹凤县、商州区、洛南县、镇安县、柞水县、商南县、山阳县)

曲靖市(富源县、沾益区、马龙区、陆良县、师宗县、宣威市、会泽县、罗平县、麒麟区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、丘北县、砚山县、富宁县、文山市、马关县、广南县)

湖州市(长兴县、南浔区、德清县、安吉县、吴兴区)  山南市(曲松县、错那市、洛扎县、贡嘎县、乃东区、扎囊县、措美县、桑日县、琼结县、加查县、浪卡子县、隆子县)

咸阳市(三原县、长武县、永寿县、杨陵区、秦都区、泾阳县、淳化县、兴平市、渭城区、旬邑县、礼泉县、彬州市、乾县、武功县)

南充市(西充县、仪陇县、南部县、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、高坪区、阆中市、营山县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

洛阳市(宜阳县、西工区、瀍河回族区、孟津区、洛龙区、偃师区、嵩县、栾川县、新安县、洛宁县、伊川县、涧西区、汝阳县、老城区)

重庆市(忠县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、巫溪县、南岸区、渝中区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、城口县、江津区、开州区、合川区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、云阳县、沙坪坝区、渝北区、巫山县、永川区、綦江区、巴南区、潼南区、梁平区、丰都县、九龙坡区、荣昌区、北碚区、黔江区、南川区、万州区、长寿区、涪陵区、铜梁区、大渡口区、垫江县、江北区)

鞍山市(立山区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁西区、海城市、铁东区)

新乡市(凤泉区、获嘉县、原阳县、辉县市、延津县、红旗区、长垣市、封丘县、卫辉市、牧野区、卫滨区、新乡县)

三门峡市(义马市、渑池县、卢氏县、湖滨区、灵宝市、陕州区)

河池市(巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、南丹县、凤山县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、东兰县、天峨县、大化瑶族自治县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

衡阳市(祁东县、衡阳县、雁峰区、耒阳市、衡山县、南岳区、珠晖区、衡南县、衡东县、石鼓区、蒸湘区、常宁市)

永州市(东安县、江永县、新田县、道县、双牌县、蓝山县、祁阳市、零陵区、冷水滩区、宁远县、江华瑶族自治县)

嘉峪关市

吕梁市(方山县、交口县、离石区、汾阳市、岚县、临县、孝义市、兴县、柳林县、文水县、中阳县、交城县、石楼县)

海东市(平安区、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

黄石市(下陆区、西塞山区、铁山区、黄石港区、大冶市、阳新县)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、临夏市、康乐县、广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

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白山市(浑江区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县)

汕头市(潮南区、龙湖区、金平区、澄海区、潮阳区、濠江区、南澳县)

天津市(宝坻区、红桥区、宁河区、滨海新区、河东区、河北区、津南区、东丽区、西青区、静海区、和平区、河西区、北辰区、武清区、蓟州区、南开区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县)  宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、灵璧县、泗县)

大理白族自治州(宾川县、巍山彝族回族自治县、剑川县、大理市、洱源县、祥云县、弥渡县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、永平县)

沧州市(孟村回族自治县、献县、黄骅市、任丘市、吴桥县、青县、肃宁县、盐山县、运河区、海兴县、南皮县、沧县、新华区、东光县、泊头市、河间市)

温州市(龙湾区、苍南县、平阳县、瓯海区、泰顺县、洞头区、鹿城区、永嘉县、乐清市、文成县、瑞安市、龙港市)松原市(长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

六安市(金安区、霍山县、叶集区、霍邱县、金寨县、裕安区、舒城县)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

秦皇岛市(昌黎县、山海关区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、海港区)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、巴州区、恩阳区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区、鄂托克前旗)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

黄山市(徽州区、屯溪区、休宁县、黄山区、歙县、黟县、祁门县)

潍坊市(安丘市、诸城市、寿光市、昌邑市、寒亭区、潍城区、昌乐县、高密市、临朐县、奎文区、青州市、坊子区)

锦州市(义县、北镇市、黑山县、凌河区、古塔区、太和区、凌海市)

佳木斯市(抚远市、前进区、东风区、桦川县、桦南县、向阳区、富锦市、汤原县、同江市、郊区)

益阳市(桃江县、资阳区、南县、沅江市、赫山区、安化县)

昌都市(江达县、类乌齐县、卡若区、察雅县、八宿县、丁青县、边坝县、芒康县、贡觉县、左贡县、洛隆县)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、囊谦县、杂多县)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、怀集县、端州区、四会市、高要区、封开县、德庆县)

济南市(槐荫区、济阳区、平阴县、市中区、长清区、莱芜区、历城区、商河县、天桥区、钢城区、章丘区、历下区)

韶关市(乳源瑶族自治县、始兴县、南雄市、浈江区、新丰县、仁化县、翁源县、乐昌市、武江区、曲江区)

喀什地区(喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、叶城县、伽师县、巴楚县、疏勒县、泽普县、莎车县、英吉沙县、麦盖提县、疏附县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、九寨沟县、黑水县、金川县、小金县、若尔盖县、壤塘县、松潘县、红原县、汶川县、马尔康市、茂县、理县)

茂名市(电白区、茂南区、高州市、化州市、信宜市)

嘉兴市(秀洲区、平湖市、桐乡市、嘉善县、海盐县、南湖区、海宁市)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、多伦县、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、正蓝旗、镶黄旗、太仆寺旗)

德阳市(旌阳区、中江县、罗江区、什邡市、广汉市、绵竹市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）