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南平市(邵武市、顺昌县、松溪县、武夷山市、延平区、浦城县、政和县、建阳区、建瓯市、光泽县)

德阳市(旌阳区、绵竹市、中江县、广汉市、罗江区、什邡市)

金昌市(金川区、永昌县)

江门市(恩平市、开平市、台山市、蓬江区、鹤山市、新会区、江海区)  三明市(清流县、大田县、沙县区、将乐县、永安市、宁化县、尤溪县、建宁县、明溪县、泰宁县、三元区)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区、召陵区)

鸡西市(密山市、恒山区、鸡东县、城子河区、鸡冠区、麻山区、虎林市、滴道区、梨树区)定西市(通渭县、陇西县、临洮县、漳县、岷县、安定区、渭源县)

南通市(如东县、启东市、海门区、崇川区、海安市、通州区、如皋市)  常州市(天宁区、钟楼区、金坛区、溧阳市、武进区、新北区)

泸州市(江阳区、泸县、合江县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、叙永县)

宜昌市(伍家岗区、当阳市、远安县、兴山县、西陵区、秭归县、点军区、猇亭区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、宜都市、枝江市、夷陵区)

临汾市(古县、乡宁县、侯马市、翼城县、吉县、大宁县、尧都区、洪洞县、曲沃县、汾西县、霍州市、安泽县、隰县、蒲县、浮山县、永和县、襄汾县)

株洲市(芦淞区、荷塘区、石峰区、炎陵县、天元区、攸县、渌口区、茶陵县、醴陵市)

鞍山市(千山区、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、海城市、立山区、台安县)

锦州市(义县、古塔区、北镇市、黑山县、凌海市、太和区、凌河区)

朝阳市(朝阳县、北票市、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区)

天水市(清水县、武山县、麦积区、甘谷县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县)

菏泽市(牡丹区、郓城县、成武县、巨野县、定陶区、鄄城县、曹县、东明县、单县)

东营市(广饶县、垦利区、河口区、利津县、东营区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市)

朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、应县、朔城区、怀仁市)

赣州市(于都县、安远县、定南县、上犹县、龙南市、会昌县、崇义县、石城县、寻乌县、信丰县、大余县、宁都县、全南县、章贡区、南康区、赣县区、瑞金市、兴国县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、柯坪县、沙雅县、拜城县、库车市、阿克苏市、新和县、乌什县)

滨州市(阳信县、无棣县、惠民县、邹平市、沾化区、滨城区、博兴县)

邢台市(隆尧县、南和区、信都区、新河县、宁晋县、清河县、内丘县、临西县、柏乡县、平乡县、威县、巨鹿县、襄都区、广宗县、南宫市、任泽区、临城县、沙河市)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

葫芦岛市(龙港区、南票区、建昌县、兴城市、绥中县、连山区)

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广西壮族自治区

来宾市(武宣县、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

潍坊市(坊子区、诸城市、寿光市、潍城区、寒亭区、高密市、昌邑市、临朐县、青州市、昌乐县、奎文区、安丘市)  重庆市(大足区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、江津区、沙坪坝区、南岸区、永川区、涪陵区、渝中区、合川区、大渡口区、铜梁区、璧山区、武隆区、云阳县、万州区、城口县、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、奉节县、巫山县、綦江区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、梁平区、巫溪县、南川区、开州区、长寿区、江北区、巴南区、潼南区、忠县、黔江区、石柱土家族自治县)

黄冈市(蕲春县、武穴市、麻城市、浠水县、英山县、黄州区、罗田县、黄梅县、团风县、红安县)

儋州市

玉溪市(新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、江川区、易门县、华宁县、红塔区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)抚州市(资溪县、崇仁县、宜黄县、广昌县、乐安县、东乡区、南丰县、临川区、黎川县、金溪县、南城县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)  秦皇岛市(抚宁区、山海关区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、卢龙县)

阿里地区(普兰县、革吉县、措勤县、日土县、札达县、噶尔县、改则县)

邯郸市(成安县、肥乡区、丛台区、魏县、鸡泽县、涉县、馆陶县、邯山区、大名县、峰峰矿区、永年区、武安市、复兴区、临漳县、曲周县、广平县、邱县、磁县)

双鸭山市(尖山区、宝山区、集贤县、宝清县、岭东区、饶河县、四方台区、友谊县)辽阳市(宏伟区、文圣区、弓长岭区、白塔区、太子河区、辽阳县、灯塔市)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、五华区、石林彝族自治县、东川区、官渡区、富民县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、西山区、盘龙区、呈贡区、安宁市、宜良县)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、甘州区、高台县、临泽县)

连云港市(连云区、东海县、灌云县、灌南县、海州区、赣榆区)

雅安市(雨城区、荥经县、石棉县、宝兴县、汉源县、天全县、芦山县、名山区)

淄博市(博山区、桓台县、张店区、高青县、临淄区、沂源县、淄川区、周村区)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、涟源市、双峰县)

长沙市(雨花区、长沙县、岳麓区、望城区、浏阳市、宁乡市、开福区、天心区、芙蓉区)

永州市(新田县、东安县、宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、双牌县、蓝山县、江永县、道县、冷水滩区、零陵区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

澳门特别行政区

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港北区、港南区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

呼伦贝尔市(牙克石市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、根河市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、新巴尔虎右旗)

喀什地区(疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、麦盖提县、伽师县、英吉沙县、喀什市、巴楚县、岳普湖县、叶城县、泽普县、疏勒县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、乌审旗、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、康巴什区)

晋城市(城区、泽州县、阳城县、沁水县、高平市、陵川县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。