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河源市(东源县、龙川县、和平县、连平县、紫金县、源城区)

广安市(邻水县、广安区、岳池县、华蓥市、武胜县、前锋区)

阳泉市(郊区、平定县、盂县、城区、矿区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、天山区、米东区、头屯河区、达坂城区、水磨沟区、乌鲁木齐县)  铜仁市(思南县、沿河土家族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、万山区、石阡县、碧江区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、德江县)

新余市(渝水区、分宜县)

宁德市(古田县、屏南县、福鼎市、霞浦县、柘荣县、蕉城区、寿宁县、福安市、周宁县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

晋城市(城区、阳城县、泽州县、高平市、沁水县、陵川县)  延安市(黄龙县、宜川县、宝塔区、黄陵县、安塞区、延长县、甘泉县、子长市、志丹县、富县、吴起县、延川县、洛川县)

泰安市(肥城市、岱岳区、宁阳县、东平县、新泰市、泰山区)

宜昌市(兴山县、宜都市、伍家岗区、当阳市、夷陵区、长阳土家族自治县、远安县、点军区、猇亭区、西陵区、枝江市、五峰土家族自治县、秭归县)

曲靖市(宣威市、会泽县、富源县、马龙区、麒麟区、陆良县、师宗县、沾益区、罗平县)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、白塔区、文圣区、太子河区)

滁州市(来安县、明光市、南谯区、琅琊区、定远县、凤阳县、全椒县、天长市)

娄底市(新化县、涟源市、冷水江市、娄星区、双峰县)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、佛冈县、英德市、清新区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、恩施市、巴东县、鹤峰县、宣恩县、咸丰县、建始县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、多伦县、正镶白旗、苏尼特左旗、二连浩特市、镶黄旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、理县、松潘县、红原县、马尔康市、小金县、壤塘县、九寨沟县、若尔盖县、阿坝县、金川县、茂县、黑水县)

商洛市(山阳县、洛南县、柞水县、商州区、镇安县、商南县、丹凤县)

内蒙古自治区

三沙市(南沙区、西沙区)

张家口市(阳原县、康保县、涿鹿县、赤城县、桥西区、尚义县、下花园区、沽源县、蔚县、桥东区、万全区、怀来县、宣化区、张北县、怀安县、崇礼区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

济南市(平阴县、钢城区、商河县、莱芜区、历城区、历下区、长清区、济阳区、章丘区、市中区、槐荫区、天桥区)

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那曲市(聂荣县、比如县、嘉黎县、索县、尼玛县、安多县、申扎县、巴青县、班戈县、双湖县、色尼区)

金昌市(永昌县、金川区)

儋州市

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)  抚州市(乐安县、南丰县、临川区、宜黄县、崇仁县、东乡区、南城县、广昌县、资溪县、金溪县、黎川县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、石渠县、康定市、白玉县、理塘县、乡城县、稻城县、德格县、得荣县、九龙县、雅江县、道孚县、丹巴县、泸定县、新龙县、巴塘县、甘孜县、色达县)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、元宝区、振安区)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、洮北区、镇赉县)银川市(金凤区、永宁县、贺兰县、西夏区、兴庆区、灵武市)

牡丹江市(东宁市、宁安市、爱民区、西安区、海林市、穆棱市、东安区、林口县、绥芬河市、阳明区)  潍坊市(寿光市、高密市、昌邑市、安丘市、寒亭区、临朐县、昌乐县、坊子区、青州市、潍城区、奎文区、诸城市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

烟台市(招远市、芝罘区、牟平区、龙口市、莱阳市、福山区、海阳市、蓬莱区、莱山区、莱州市、栖霞市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)齐齐哈尔市(富裕县、铁锋区、讷河市、昂昂溪区、龙江县、甘南县、克山县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、拜泉县、富拉尔基区、依安县、泰来县、建华区、克东县)

黄山市(徽州区、黄山区、歙县、祁门县、屯溪区、休宁县、黟县)

中山市

葫芦岛市(建昌县、绥中县、兴城市、连山区、南票区、龙港区)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、开福区、宁乡市、浏阳市、望城区、雨花区、长沙县、天心区)

贵阳市(花溪区、息烽县、乌当区、南明区、修文县、开阳县、清镇市、白云区、云岩区、观山湖区)

阜阳市(临泉县、阜南县、颍泉区、颍上县、颍州区、界首市、颍东区、太和县)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛沁县、甘德县、玛多县、久治县)

日喀则市(桑珠孜区、南木林县、聂拉木县、吉隆县、康马县、定日县、白朗县、谢通门县、亚东县、岗巴县、昂仁县、仲巴县、萨嘎县、仁布县、萨迦县、拉孜县、定结县、江孜县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市、茫崖市、乌兰县)

朔州市(右玉县、怀仁市、山阴县、平鲁区、应县、朔城区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

萍乡市(安源区、芦溪县、莲花县、湘东区、上栗县)

天津市(武清区、滨海新区、和平区、津南区、东丽区、红桥区、宁河区、静海区、河西区、河东区、西青区、河北区、宝坻区、北辰区、蓟州区、南开区)

昌都市(边坝县、贡觉县、左贡县、察雅县、洛隆县、八宿县、丁青县、江达县、卡若区、类乌齐县、芒康县)

西安市(阎良区、鄠邑区、周至县、临潼区、未央区、新城区、长安区、碑林区、蓝田县、莲湖区、灞桥区、雁塔区、高陵区)

广元市(朝天区、利州区、剑阁县、青川县、昭化区、旺苍县、苍溪县)

2025年4月14日晚间，头部激光焊接设备制造商联赢激光交出了一份令市场五味杂陈的年报。

据财报显示，2024年联赢激光实现营收31.50亿元，同比下滑10.33%；归母净利润1.66亿元，同比骤降42.18%；扣非净利润约1.31亿元，同比下降47.75%。这份成绩单不仅延续了2023年以来的下行曲线，净利润创上市以来最大跌幅，更折射出中国激光设备行业在新能源产业周期波动中的集体困境。

对于去年公司情况，联赢激光披露，2024年公司业绩下滑主要原因系受下游锂电行业投资放缓及市场竞争加剧等因素影响，报告期营业收入有所下降；来自锂电行业订单毛利率下滑，同时，公司基于谨慎性原则，报告期应收账款计提的坏账准备增加，对存在减值迹象的存货进行减值测试并计提的存货跌价准备较上年增加。

报告期内，联赢激光经营活动产生的现金流量净额-126840851.17元，主要系公司报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少，而购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期有所增长所致。

锂电依赖症未愈，非锂电能否成为解药？

作为国内激光焊接设备龙头，联赢激光的业绩与锂电行业高度绑定。2024年，锂电行业面临投资放缓、设备行业产能过剩，同质化竞争的局面，联赢激光核心业务订单缩水，锂电行业营收占比下滑。

报告期内，联赢激光新签订单30亿元（含税），其中锂电行业订单占比62%，非锂电行业订单占比38%，非锂电行业订单占比同比提升13个百分点。报告期末，在手订单35亿元（含税）。

不难看出，联赢激光正在积极推进战略调整目标，在巩固锂电设备市场占有率的基础上大力拓展非锂电业务，试图通过拓展消费电子等非锂电领域对冲风险，但新业务的毛利率尚未能填补锂电业务下滑的窟窿。

从单季度数据来看，联赢激光第四季度表现亮眼，营收10.14亿元，同比增长5.8%；净利润0.8亿元，同比大幅增长137%。

第四季度盈利大幅提升主要是受益于消费电子订单顺利验收，联赢激光首批为国际顶尖客户提供的小钢壳电池激光焊接设备成功批量生产，其第四季度净利率环比大幅提升。

市场人士指出，联赢激光消费电子领域2024年获得的国际顶尖客户高毛利订单已确认，2025年订单量将持续暴增，设备采购量年复合增长率预计较高。但业内同样有声音表示，联赢激光第四季度净利润同比翻倍的“亮眼数据”，实则建立在前一年低基数之上，且消费电子领域对该国际顶尖客户订单的高度依赖亦暗藏供应链风险，加之当下“对等关税”的背景，联赢激光消费电子领域的业务仍存多般不稳定性。

同行在锂电设备价格战中疯狂内卷，而消费电子领域又面临诸多不确定因素。年报中多次提到战略调整、开拓新兴领域等信息，在市场人士的眼中更像是应对毛利率下滑缓兵之计。

当前激光设备行业的竞争已进入白热化阶段。联赢激光虽保持7.48%的研发投入占比（2.36亿元），但同比缩减2.42%的研发费用。2024年，联赢激光完成了多项高性能激光器、设备及工艺的研发与测试。

面对下游行业寒冬，联赢激光的转型路径充满矛盾。既要守住锂电基本盘，又需在消费电子等细分领域从巨头口中夺食；既要应对国内价格战，又要在海外市场抢占份额。

年报中“战略调整”的表述难掩现实骨感，联赢激光总资产增速从2023年的23.21%断崖式降至1%，约-1.27亿元的经营性现金流净额，将其推至危险边缘，存货规模居高不下，38.96亿元总负债中流动负债占比98.6%。尽管公司试图通过削减销售费用止血，但财务费用的增幅暴露出资金链的紧绷。

联赢激光同样抓住了这一机会。中国已成为全球最大的新能源汽车生产国与出口国，国内电池行业头部企业开始国际化布局，包括公司在内的相关设备公司已具备国际竞争力。 

报告期内，联赢激光积极开拓国际市场，来自海外市场的订单增长160%，德国子公司为公司获取德国、匈牙利企业近亿元订单；日本子公司在报告期将业务领域由激光器销售扩展到与激光器配套的自动化工作台的生产销售，新增1000平方米的厂房，已与包括日本两家大型车企在内的多家客户开展技术和工艺交流；美国子公司注册完成，已与当地消费电子客户和锂电池客户进行商务交流。

对于2025年及未来发展，联赢激光也在财报中也披露了公司今年的相关经营计划：

把握锂电扩产机遇，进一步优化业务结构。其判断今年锂电池行业头部客户扩产步伐明显加快，市场有所回暖，公司将继续加大稳固自身在激光焊接和智能制造领域的优势，抢抓头部锂电池厂新一轮产能扩张的市场机遇，进一步扩大市场占有率。

非锂电业务方面，2025年将加大市场开拓力度，除消费电子行业外，争取在汽车电子、连接器、继电器、氢燃料电池等细分行业也有所突破，进一步优化业务结构，提高公司整体盈利水平。同时，公司将继续加快国际化布局，持续提升海外业务占比，进一步拓展市场空间。 

开拓新的应用领域，培育新的业务增长点。2023年联赢激光设立了江苏联赢半导体技术有限公司和江苏创赢光能科技有限公司，目的是将公司在激光器研发及自动化设计制造方面的优势延伸至半导体、光伏等高端制造领域，为公司培育新的业务增长点。

此外，联赢激光作为头部激光焊接设备商，亦在财报中透露了激光焊接技术的发展趋势，主要有下几个方面：

不同波长的激光和激光、激光和电弧或者激光和其他热源的复合激光焊接设备应用将越来越多；塑料，玻璃，碳纤维，钛等新型材料的激光焊接设备应用需求持续提升；针对高反射、低吸收材料的特殊波长激光焊接设备市场需求逐步凸显；激光焊接设备体现出更加全数字化、自动化、智能化的技术要求；由于焊接质量的管控需求增加，对激光焊接过程的可靠性的检测技术的需求突增；激光焊接的应用材料厚度朝更加轻薄和更厚的方向发展，相关需求逐年增加。

写在最后

联赢激光的困境是中国高端装备制造业的缩影。技术突破需要持续投入，市场波动却不容喘息。当行业从爆发期转入淘汰赛，那些依赖单一赛道、缺乏核心技术护城河的企业，终将在周期更迭中显露底色。

年报中“提升盈利能力”的承诺，在当前多重压力下，略显苍白。这家曾乘新能源东风起飞的激光设备商，能否在产业转型的飓风中稳住阵脚，2025年消费电子等领域的订单和海外订单，或将成为最后的试金石。