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南宁市(青秀区、江南区、横州市、兴宁区、西乡塘区、隆安县、武鸣区、宾阳县、邕宁区、良庆区、马山县、上林县)

伊春市(丰林县、铁力市、金林区、汤旺县、嘉荫县、友好区、南岔县、乌翠区、大箐山县、伊美区)

梧州市(藤县、蒙山县、龙圩区、岑溪市、苍梧县、长洲区、万秀区)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区)  昌都市(边坝县、八宿县、丁青县、卡若区、江达县、察雅县、左贡县、洛隆县、芒康县、类乌齐县、贡觉县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗、多伦县)

邵阳市(新宁县、绥宁县、大祥区、双清区、邵阳县、隆回县、洞口县、北塔区、邵东市、新邵县、城步苗族自治县、武冈市)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、白塔区、文圣区、宏伟区、太子河区、辽阳县)

朝阳市(凌源市、朝阳县、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县)  大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

汉中市(南郑区、略阳县、留坝县、城固县、西乡县、汉台区、勉县、洋县、镇巴县、宁强县、佛坪县)

临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、和政县、康乐县、临夏市)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区)

宜宾市(兴文县、长宁县、屏山县、高县、南溪区、筠连县、翠屏区、珙县、叙州区、江安县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

双鸭山市(四方台区、集贤县、岭东区、饶河县、宝山区、友谊县、宝清县、尖山区)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、东洲区、望花区)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、哈巴河县、福海县、富蕴县)

长沙市(岳麓区、天心区、浏阳市、宁乡市、望城区、长沙县、芙蓉区、开福区、雨花区)

营口市(大石桥市、盖州市、老边区、站前区、鲅鱼圈区、西市区)

滨州市(沾化区、邹平市、无棣县、滨城区、阳信县、博兴县、惠民县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、和静县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、且末县、博湖县、和硕县)

三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、卢氏县、湖滨区、义马市)

乌鲁木齐市(头屯河区、乌鲁木齐县、米东区、新市区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、天山区)

包头市(九原区、固阳县、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、土默特右旗、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区)

六安市(霍邱县、金寨县、裕安区、金安区、舒城县、叶集区、霍山县)

大连市(沙河口区、长海县、西岗区、瓦房店市、金州区、甘井子区、旅顺口区、庄河市、普兰店区、中山区)

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衢州市(柯城区、常山县、开化县、江山市、衢江区、龙游县)

鞍山市(铁东区、千山区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、立山区)

贵港市(港北区、覃塘区、桂平市、平南县、港南区)

宁波市(北仑区、海曙区、余姚市、宁海县、慈溪市、鄞州区、象山县、江北区、奉化区、镇海区)  亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

德阳市(绵竹市、广汉市、什邡市、罗江区、中江县、旌阳区)

承德市(丰宁满族自治县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、隆化县、双滦区、鹰手营子矿区、双桥区、宽城满族自治县、滦平县、承德县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)北京市(东城区、海淀区、通州区、昌平区、大兴区、顺义区、西城区、石景山区、平谷区、密云区、门头沟区、朝阳区、怀柔区、丰台区、延庆区、房山区)

绵阳市(梓潼县、游仙区、三台县、北川羌族自治县、涪城区、江油市、安州区、平武县、盐亭县)  鹤岗市(兴安区、东山区、绥滨县、工农区、向阳区、萝北县、兴山区、南山区)

百色市(田阳区、平果市、田林县、德保县、隆林各族自治县、靖西市、右江区、田东县、凌云县、西林县、那坡县、乐业县)

内蒙古自治区

贵阳市(修文县、乌当区、白云区、云岩区、花溪区、清镇市、观山湖区、南明区、开阳县、息烽县)普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

新疆维吾尔自治区

周口市(鹿邑县、西华县、川汇区、沈丘县、商水县、扶沟县、淮阳区、项城市、太康县、郸城县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、广南县、麻栗坡县、文山市、砚山县、丘北县、富宁县)

萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、吴兴区、长兴县)

温州市(瓯海区、苍南县、泰顺县、乐清市、瑞安市、龙湾区、永嘉县、文成县、洞头区、龙港市、平阳县、鹿城区)

佳木斯市(抚远市、向阳区、前进区、桦南县、富锦市、同江市、桦川县、汤原县、郊区、东风区)

淄博市(沂源县、临淄区、博山区、张店区、淄川区、周村区、高青县、桓台县)

洛阳市(汝阳县、嵩县、西工区、瀍河回族区、洛龙区、涧西区、宜阳县、偃师区、孟津区、栾川县、洛宁县、新安县、老城区、伊川县)

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哈尔滨市(方正县、道里区、宾县、巴彦县、平房区、道外区、呼兰区、南岗区、五常市、通河县、松北区、双城区、阿城区、依兰县、延寿县、香坊区、木兰县、尚志市)

甘孜藏族自治州(泸定县、德格县、甘孜县、雅江县、得荣县、炉霍县、乡城县、道孚县、九龙县、新龙县、石渠县、白玉县、色达县、康定市、丹巴县、理塘县、巴塘县、稻城县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。