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绥化市(绥棱县、海伦市、庆安县、青冈县、安达市、兰西县、北林区、肇东市、明水县、望奎县)

汉中市(南郑区、镇巴县、城固县、汉台区、西乡县、勉县、宁强县、略阳县、洋县、佛坪县、留坝县)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、都兰县、天峻县、乌兰县、茫崖市)  那曲市(嘉黎县、安多县、申扎县、比如县、聂荣县、双湖县、索县、巴青县、班戈县、色尼区、尼玛县)

牡丹江市(东安区、西安区、东宁市、阳明区、林口县、爱民区、海林市、绥芬河市、穆棱市、宁安市)

常德市(汉寿县、桃源县、安乡县、临澧县、石门县、武陵区、津市市、澧县、鼎城区)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗)昆明市(宜良县、五华区、东川区、官渡区、石林彝族自治县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、西山区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、晋宁区、嵩明县、呈贡区)

温州市(乐清市、龙港市、文成县、龙湾区、平阳县、鹿城区、苍南县、瓯海区、泰顺县、永嘉县、瑞安市、洞头区)  六安市(金寨县、霍山县、裕安区、霍邱县、舒城县、金安区、叶集区)

贺州市(钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、昭平县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

佛山市(禅城区、南海区、三水区、顺德区、高明区)

焦作市(温县、山阳区、马村区、解放区、修武县、沁阳市、武陟县、中站区、博爱县、孟州市)

深圳市(坪山区、南山区、龙华区、盐田区、龙岗区、光明区、罗湖区、福田区、宝安区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

咸阳市(秦都区、淳化县、杨陵区、兴平市、旬邑县、彬州市、渭城区、武功县、三原县、礼泉县、永寿县、乾县、泾阳县、长武县)

三明市(大田县、清流县、泰宁县、沙县区、三元区、将乐县、明溪县、建宁县、永安市、尤溪县、宁化县)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

十堰市(郧西县、郧阳区、茅箭区、房县、张湾区、竹溪县、丹江口市、竹山县)

莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、仙游县、城厢区)

崇左市(江州区、扶绥县、天等县、大新县、龙州县、凭祥市、宁明县)

邢台市(威县、清河县、临西县、临城县、平乡县、宁晋县、内丘县、信都区、沙河市、南和区、南宫市、襄都区、广宗县、隆尧县、新河县、任泽区、巨鹿县、柏乡县)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、玛曲县、碌曲县、迭部县、临潭县、舟曲县、合作市)

玉林市(玉州区、兴业县、福绵区、博白县、陆川县、容县、北流市)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县、原州区)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县)

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娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、娄星区、双峰县)

丽水市(缙云县、遂昌县、青田县、莲都区、云和县、龙泉市、庆元县、景宁畲族自治县、松阳县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、元谋县、南华县、姚安县、永仁县、大姚县、牟定县、双柏县、楚雄市)

林芝市(察隅县、朗县、工布江达县、波密县、墨脱县、巴宜区、米林市)  株洲市(醴陵市、渌口区、石峰区、炎陵县、茶陵县、芦淞区、攸县、天元区、荷塘区)

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、城关区、当雄县、曲水县、林周县、达孜区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、镶黄旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、二连浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、正蓝旗)

吉安市(井冈山市、吉州区、峡江县、永新县、万安县、新干县、吉水县、安福县、吉安县、遂川县、青原区、泰和县、永丰县)大连市(中山区、旅顺口区、沙河口区、庄河市、瓦房店市、长海县、普兰店区、西岗区、金州区、甘井子区)

九江市(柴桑区、彭泽县、浔阳区、庐山市、武宁县、修水县、永修县、瑞昌市、濂溪区、都昌县、德安县、共青城市、湖口县)  烟台市(莱山区、栖霞市、福山区、莱州市、牟平区、招远市、龙口市、海阳市、莱阳市、蓬莱区、芝罘区)

天水市(清水县、武山县、麦积区、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、秦安县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、黄平县、丹寨县、麻江县、剑河县、天柱县、黎平县、榕江县、台江县、三穗县、岑巩县、凯里市、施秉县、雷山县、从江县、锦屏县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、西市区、盖州市)西藏自治区

江门市(开平市、恩平市、鹤山市、江海区、新会区、蓬江区、台山市)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、泸西县、开远市、绿春县、红河县、蒙自市、石屏县、弥勒市、屏边苗族自治县、个旧市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县)

遵义市(余庆县、赤水市、桐梓县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、红花岗区、凤冈县、湄潭县、习水县、播州区)

通辽市(开鲁县、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

荆州市(公安县、沙市区、洪湖市、荆州区、石首市、松滋市、江陵县、监利市)

来宾市(武宣县、兴宾区、合山市、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县)

宿州市(砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县、泗县)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、浑江区、江源区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

桂林市(龙胜各族自治县、临桂区、灵川县、永福县、兴安县、平乐县、阳朔县、恭城瑶族自治县、象山区、秀峰区、叠彩区、全州县、七星区、荔浦市、灌阳县、资源县、雁山区)

驻马店市(正阳县、泌阳县、汝南县、遂平县、西平县、上蔡县、新蔡县、驿城区、确山县、平舆县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

嘉峪关市

白城市(洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县、大安市)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

广元市(苍溪县、青川县、利州区、剑阁县、朝天区、旺苍县、昭化区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。