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广安市(广安区、岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区、邻水县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

济南市(历城区、长清区、市中区、章丘区、天桥区、平阴县、莱芜区、钢城区、商河县、槐荫区、济阳区、历下区)

长治市(沁源县、长子县、上党区、黎城县、壶关县、平顺县、武乡县、沁县、襄垣县、潞城区、潞州区、屯留区)  昭通市(永善县、昭阳区、镇雄县、绥江县、威信县、鲁甸县、彝良县、巧家县、大关县、水富市、盐津县)

佳木斯市(抚远市、前进区、向阳区、桦南县、富锦市、同江市、郊区、东风区、桦川县、汤原县)

平凉市(崇信县、静宁县、华亭市、庄浪县、灵台县、泾川县、崆峒区)

南阳市(南召县、社旗县、新野县、淅川县、宛城区、桐柏县、唐河县、卧龙区、镇平县、方城县、西峡县、内乡县、邓州市)

朝阳市(朝阳县、龙城区、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区)  山南市(曲松县、洛扎县、措美县、桑日县、加查县、琼结县、乃东区、浪卡子县、隆子县、错那市、扎囊县、贡嘎县)

株洲市(渌口区、天元区、醴陵市、攸县、芦淞区、石峰区、荷塘区、炎陵县、茶陵县)

孝感市(应城市、云梦县、安陆市、孝昌县、孝南区、汉川市、大悟县)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、东胜区、康巴什区、鄂托克旗)

徐州市(邳州市、泉山区、新沂市、贾汪区、睢宁县、丰县、云龙区、沛县、铜山区、鼓楼区)

长沙市(宁乡市、开福区、长沙县、浏阳市、岳麓区、芙蓉区、望城区、天心区、雨花区)

商洛市(商州区、山阳县、柞水县、洛南县、镇安县、商南县、丹凤县)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、奎屯市、伊宁市、伊宁县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、特克斯县、新源县、昭苏县、霍城县)

上饶市(余干县、玉山县、铅山县、广信区、信州区、横峰县、弋阳县、广丰区、鄱阳县、婺源县、德兴市、万年县)

新余市(渝水区、分宜县)

眉山市(洪雅县、东坡区、丹棱县、彭山区、青神县、仁寿县)

厦门市(集美区、同安区、思明区、湖里区、翔安区、海沧区)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、蚌山区、五河县、禹会区、固镇县、怀远县)

宜宾市(兴文县、长宁县、筠连县、翠屏区、南溪区、珙县、屏山县、高县、江安县、叙州区)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

牡丹江市(东宁市、阳明区、穆棱市、东安区、西安区、绥芬河市、宁安市、海林市、爱民区、林口县)

汉中市(西乡县、留坝县、佛坪县、宁强县、勉县、洋县、略阳县、南郑区、城固县、镇巴县、汉台区)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

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阿坝藏族羌族自治州(黑水县、茂县、汶川县、阿坝县、小金县、红原县、理县、九寨沟县、若尔盖县、马尔康市、金川县、壤塘县、松潘县)

邵阳市(洞口县、大祥区、邵阳县、武冈市、邵东市、双清区、新邵县、新宁县、隆回县、城步苗族自治县、绥宁县、北塔区)

温州市(永嘉县、洞头区、泰顺县、瓯海区、苍南县、龙港市、乐清市、文成县、鹿城区、龙湾区、瑞安市、平阳县)

河池市(天峨县、凤山县、南丹县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

毕节市(织金县、黔西市、纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区、大方县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

阜新市(海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、太平区、彰武县、新邱区、清河门区)郴州市(永兴县、桂阳县、临武县、苏仙区、安仁县、汝城县、北湖区、资兴市、嘉禾县、宜章县、桂东县)

宁夏回族自治区  阜阳市(颍州区、阜南县、临泉县、太和县、颍东区、颍上县、界首市、颍泉区)

泰州市(靖江市、海陵区、兴化市、泰兴市、姜堰区、高港区)

南充市(营山县、西充县、阆中市、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、南部县、仪陇县、高坪区)

郑州市(金水区、新密市、荥阳市、巩义市、登封市、管城回族区、上街区、二七区、中牟县、惠济区、中原区、新郑市)镇江市(京口区、丹徒区、丹阳市、扬中市、句容市、润州区)

邢台市(广宗县、新河县、南宫市、隆尧县、清河县、巨鹿县、南和区、内丘县、襄都区、任泽区、沙河市、临城县、宁晋县、柏乡县、临西县、威县、平乡县、信都区)

那曲市(班戈县、申扎县、尼玛县、巴青县、嘉黎县、比如县、色尼区、索县、聂荣县、安多县、双湖县)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、高台县、民乐县)

连云港市(赣榆区、连云区、灌云县、灌南县、东海县、海州区)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、船山区、射洪市)

黄石市(铁山区、阳新县、黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区)

洛阳市(栾川县、新安县、老城区、西工区、涧西区、伊川县、孟津区、汝阳县、洛龙区、宜阳县、嵩县、洛宁县、偃师区、瀍河回族区)

大理白族自治州(剑川县、宾川县、巍山彝族回族自治县、永平县、洱源县、漾濞彝族自治县、弥渡县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、祥云县、鹤庆县)

三沙市(西沙区、南沙区)

重庆市(渝中区、綦江区、奉节县、巫山县、渝北区、江北区、垫江县、石柱土家族自治县、开州区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、万州区、巫溪县、黔江区、九龙坡区、沙坪坝区、巴南区、云阳县、璧山区、江津区、永川区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、城口县、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、荣昌区、南岸区、武隆区、大足区、丰都县、南川区、忠县、北碚区、梁平区、大渡口区、合川区、潼南区)

来宾市(象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、兴宾区)

锦州市(黑山县、北镇市、凌海市、义县、太和区、古塔区、凌河区)

滁州市(来安县、凤阳县、明光市、天长市、南谯区、琅琊区、定远县、全椒县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、黎平县、从江县、施秉县、黄平县、天柱县、台江县、锦屏县、丹寨县、榕江县、凯里市、三穗县、镇远县、雷山县、麻江县、剑河县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。