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漳州市(漳浦县、云霄县、诏安县、龙文区、华安县、南靖县、芗城区、东山县、平和县、龙海区、长泰区)
乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼后旗、兴和县、集宁区、凉城县、丰镇市、商都县、四子王旗)
北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)
绍兴市(柯桥区、诸暨市、嵊州市、越城区、上虞区、新昌县)
荆州市(洪湖市、荆州区、江陵县、公安县、松滋市、沙市区、监利市、石首市)
三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)
阿里地区(措勤县、札达县、革吉县、日土县、普兰县、改则县、噶尔县)
日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)
衡阳市(衡山县、常宁市、珠晖区、衡东县、衡阳县、蒸湘区、祁东县、石鼓区、南岳区、雁峰区、耒阳市、衡南县)
南阳市(唐河县、社旗县、桐柏县、新野县、镇平县、淅川县、西峡县、南召县、内乡县、邓州市、方城县、卧龙区、宛城区)
商丘市(虞城县、梁园区、民权县、宁陵县、夏邑县、睢县、睢阳区、柘城县、永城市)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
阜新市(太平区、细河区、海州区、清河门区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县)
嘉峪关市
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)
赤峰市(克什克腾旗、翁牛特旗、元宝山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、宁城县、喀喇沁旗、松山区、巴林左旗、巴林右旗、敖汉旗、红山区)
开封市(顺河回族区、通许县、兰考县、尉氏县、龙亭区、杞县、鼓楼区、禹王台区、祥符区)
牡丹江市(林口县、宁安市、西安区、海林市、东安区、阳明区、东宁市、穆棱市、爱民区、绥芬河市)
威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)
莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、仙游县、秀屿区)
秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、山海关区)
普洱市(景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县)
林芝市(米林市、波密县、察隅县、工布江达县、墨脱县、朗县、巴宜区)
宝鸡市(眉县、千阳县、渭滨区、麟游县、扶风县、陇县、岐山县、凤县、陈仓区、金台区、太白县、凤翔区)
西藏自治区
吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区)
黄石市(黄石港区、大冶市、下陆区、西塞山区、铁山区、阳新县)
深圳市(罗湖区、盐田区、龙岗区、宝安区、福田区、龙华区、南山区、坪山区、光明区)
松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市)
大理白族自治州(南涧彝族自治县、剑川县、洱源县、永平县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、大理市、宾川县、祥云县)
巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗)
蚌埠市(怀远县、蚌山区、龙子湖区、五河县、淮上区、固镇县、禹会区)
乐山市(峨眉山市、沙湾区、犍为县、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县、夹江县、沐川县、五通桥区、金口河区、市中区)
曲靖市(麒麟区、马龙区、陆良县、宣威市、沾益区、富源县、师宗县、会泽县、罗平县)
白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、临江市、浑江区)
黑河市(逊克县、嫩江市、北安市、爱辉区、五大连池市、孙吴县)
澳门特别行政区
嘉兴市(嘉善县、秀洲区、海宁市、平湖市、桐乡市、南湖区、海盐县)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
张掖市(临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、甘州区)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县)
东营市(广饶县、东营区、利津县、河口区、垦利区)
茂名市(高州市、电白区、茂南区、信宜市、化州市)
景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)
唐山市(曹妃甸区、古冶区、迁安市、玉田县、迁西县、滦州市、滦南县、路北区、遵化市、开平区、丰南区、丰润区、乐亭县、路南区)
岳阳市(平江县、华容县、君山区、岳阳县、临湘市、云溪区、湘阴县、汨罗市、岳阳楼区)
广州市(花都区、荔湾区、天河区、越秀区、从化区、白云区、番禺区、南沙区、黄埔区、海珠区、增城区)
山南市(措美县、隆子县、加查县、曲松县、错那市、贡嘎县、浪卡子县、琼结县、桑日县、扎囊县、洛扎县、乃东区)
河池市(南丹县、东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、宜州区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、都安瑶族自治县)
石家庄市(正定县、桥西区、赞皇县、栾城区、晋州市、元氏县、长安区、井陉县、新华区、新乐市、无极县、裕华区、井陉矿区、辛集市、鹿泉区、平山县、灵寿县、高邑县、深泽县、行唐县、赵县、藁城区)
锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、镶黄旗、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、正镶白旗)
江门市(新会区、江海区、恩平市、开平市、台山市、蓬江区、鹤山市)
吉安市(泰和县、永丰县、吉州区、峡江县、万安县、青原区、井冈山市、安福县、新干县、吉安县、永新县、吉水县、遂川县)
渭南市(澄城县、潼关县、临渭区、蒲城县、富平县、韩城市、合阳县、白水县、华阴市、华州区、大荔县)
海东市(民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县)
乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、米东区、新市区、天山区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)
甘孜藏族自治州(稻城县、白玉县、得荣县、丹巴县、九龙县、新龙县、色达县、巴塘县、甘孜县、泸定县、乡城县、德格县、炉霍县、康定市、理塘县、道孚县、雅江县、石渠县)
安阳市(汤阴县、内黄县、殷都区、滑县、龙安区、北关区、文峰区、林州市、安阳县)
潍坊市(昌邑市、临朐县、安丘市、昌乐县、潍城区、寿光市、青州市、奎文区、高密市、寒亭区、诸城市、坊子区)
三沙市(西沙区、南沙区)
昭通市(水富市、威信县、大关县、绥江县、盐津县、巧家县、彝良县、鲁甸县、镇雄县、昭阳区、永善县)
通化市(辉南县、东昌区、集安市、柳河县、二道江区、通化县、梅河口市)
芜湖市(镜湖区、鸠江区、繁昌区、无为市、湾沚区、弋江区、南陵县)
驻马店市(平舆县、西平县、汝南县、遂平县、确山县、正阳县、驿城区、新蔡县、上蔡县、泌阳县)
本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、平山区)
双鸭山市(尖山区、宝山区、宝清县、饶河县、四方台区、集贤县、岭东区、友谊县)
佛山市(禅城区、三水区、高明区、顺德区、南海区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、奇台县、阜康市)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)
保定市(安国市、定州市、涞水县、安新县、容城县、莲池区、蠡县、高碑店市、高阳县、清苑区、顺平县、雄县、涞源县、满城区、阜平县、博野县、徐水区、竞秀区、曲阳县、易县、唐县、望都县、定兴县、涿州市)
温州市(瓯海区、龙湾区、永嘉县、乐清市、平阳县、洞头区、泰顺县、瑞安市、苍南县、龙港市、文成县、鹿城区)
日喀则市(谢通门县、定日县、江孜县、萨迦县、昂仁县、岗巴县、萨嘎县、聂拉木县、拉孜县、南木林县、仁布县、仲巴县、康马县、桑珠孜区、吉隆县、亚东县、定结县、白朗县)
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美的集团入主一年后,科陆电子终于实现业绩反转。
4月14日晚,科陆电子公布的一季度报告,创下了近年来单季最佳盈利表现。
2025年一季度,公司实现营业收入12.14亿元,同比增长16.2%;实现归母净利润6745.09万元,同比大幅增长857.45%。
次日,科陆电子股价大幅上涨10.07%,涨停,报4.48元/股。
美的鼎力支持,换来科陆电子的翻身仗了吗?
扭亏为盈赚6745.09万,但这一天用了快三年
作为作为美的集团购入的新能源子公司,科陆电子收到的市场关注,近两年只多不少。
科陆电子成立于1996年,2007年在深圳证交所上市,最早靠着智能电表业务发家,2009年进军储能,是国内较早进入储能系统集成领域的企业,在业内说起来,也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。
2018年至2019年,科陆电子疯狂扩张,接连巨亏12.2亿、23.8亿后,进入戴帽“ST”的至暗时刻,深圳资本集团伸出援手,但2020年短暂转盈后,又再度滑入亏损泥潭。
2022年5月,美的集团宣布将入主科陆电子,2023年6月,正式入股科陆电子,持股比例为22.79%。
2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及,美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势,公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。
科陆电子在2024年亏损4.64亿元,同比减亏12.24%,负债总额为70.94亿元,资产负债率攀升至93%以上,加权平均净资产收益率低至-64.44%,同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿,盈利能力也不断下降。
可供对比的是,同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元,净利润1029万元的年报。其中,营收同比大增220%,实现扭亏为盈。
亏损原因有很多,包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等,年报显示,科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。
好在2025年一季度,科陆电子业绩由负转正,实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元,同比增长16.20%,取得归母净利润约6745.09万元,同比增长857.45%。
在2024年7月被南方电网拉黑18个月后,储能作为其第二大营收业务,助其保有了一席之地。科陆电子表示,一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。
然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债,作为尚未解决的历史遗留问题,这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元,攀升至一季度的74.22亿元,资产负债率微降0.7%至92.59%。
由于期内公司采购支付同比增加,科陆电子期内向深能合和电力(河源)有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元,公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%,目前为-1.62亿元。
随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后,公司业绩或将进一步好转。
研发助力降本,产品低至0.588
科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块,其中智能电网作为业务传统的高毛利行业,仍其是主要业绩来源。或者说,也是美的的野心所在。
而美的巩固家电基本盘之外,积极布局新能源ToB业务,先后购入合康新能、科陆电子。
两家公司都把储能作为公司的主要业务,理论上两家是竞争关系,在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异,合康新能主攻户用市场,科陆电子主攻大储市场、工商业储能。
2024年,科陆电子重点押注储能业务,但由于行业价格战加剧,锂电价格随原材料成本下滑,销售量同比增长37%,达到1386MWh,但实现营收14.56亿元,仅同比微增1.5%。
科陆电子松口气的间歇,情绪依然紧绷。
一方面,美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力;另一方面,历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入,稳固“美的系”战略地位,是科陆电子待解的难题。
国内,科陆电子积极开拓“五大六小”新客户,2025年第一季度中标中广核项目,容量达10.5GWh,公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元,主要系为储能合同交付进行的战略性备货,在手订单充足;国外,借助美的集团的全球化经验、渠道,科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地,进一步完善海外战略布局。
同时,美的加持下的科陆电子,在研发投入上越发大手笔,2022年至2024年,公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元,依次增长9.14%、13.12%、42.46%,2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元,同比增长29.3%。
目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务,且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC+O&MS核心组件全面自产自研。
这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月,行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候,科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品,打出“0.598(元/Wh),把我带回家”的低价储能产品广告,将工商业储能带入了5毛时代。
作为储能卷价格的前辈,当下储能产品价格没有最低、只有更低,而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。
在4月10日的ESIE展会上,科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品,并打出“0.588,小e带回家”的口号,远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。
上述产品卖点主要在“安全+低价”上,科陆电子依托美的集团的供应链整合能力,实现电芯采购成本的极致压缩;通过标准化安装体系,将隐性施工成本透明化。
而在强制配储正式取消后,储能将不再是成本中心,而成为盈利中心,价格战是否可持续,还是个未知数。
美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹,但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值,稳固优势;长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破,与美的互为犄角之势——这场翻身仗,尚未到终局。
新闻结尾
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