母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。

400电话：123456（点击咨询）

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。各观看免费《今日汇总》

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。各区点热线观看免费《今日发布》

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。电话

7天观看免费人工电话为您、母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。电话区域：

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗)

阜阳市(太和县、阜南县、颍上县、颍泉区、临泉县、颍州区、界首市、颍东区)

百色市(西林县、凌云县、右江区、德保县、乐业县、平果市、田东县、靖西市、田林县、田阳区、隆林各族自治县、那坡县)

宜宾市(叙州区、屏山县、长宁县、珙县、筠连县、江安县、高县、南溪区、兴文县、翠屏区)  六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

忻州市(保德县、偏关县、定襄县、神池县、静乐县、原平市、忻府区、河曲县、宁武县、五寨县、繁峙县、代县、岢岚县、五台县)

白银市(白银区、会宁县、景泰县、平川区、靖远县)

西安市(阎良区、高陵区、莲湖区、长安区、碑林区、蓝田县、鄠邑区、周至县、新城区、未央区、雁塔区、临潼区、灞桥区)

合肥市(蜀山区、包河区、肥东县、庐阳区、肥西县、瑶海区、庐江县、长丰县、巢湖市)  吕梁市(临县、汾阳市、中阳县、交城县、交口县、孝义市、离石区、柳林县、文水县、方山县、岚县、石楼县、兴县)

娄底市(娄星区、新化县、冷水江市、涟源市、双峰县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼中旗、商都县、卓资县、兴和县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、集宁区、凉城县、察哈尔右翼后旗)

衡阳市(祁东县、雁峰区、衡东县、珠晖区、衡山县、衡阳县、常宁市、南岳区、耒阳市、衡南县、蒸湘区、石鼓区)

黄石市(西塞山区、铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县)

岳阳市(湘阴县、汨罗市、君山区、平江县、云溪区、岳阳楼区、临湘市、岳阳县、华容县)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、禹会区、五河县、固镇县、淮上区、蚌山区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

南京市(栖霞区、建邺区、溧水区、六合区、雨花台区、秦淮区、玄武区、鼓楼区、江宁区、浦口区、高淳区)

香港特别行政区

泸州市(叙永县、古蔺县、龙马潭区、合江县、江阳区、纳溪区、泸县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

北京市(怀柔区、西城区、通州区、石景山区、昌平区、门头沟区、海淀区、平谷区、东城区、朝阳区、房山区、密云区、大兴区、顺义区、延庆区、丰台区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、福泉市、荔波县、贵定县、三都水族自治县、罗甸县、龙里县、惠水县、瓮安县、独山县、平塘县、都匀市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

德州市(临邑县、齐河县、禹城市、宁津县、武城县、庆云县、乐陵市、陵城区、平原县、德城区、夏津县)

榆林市(靖边县、榆阳区、府谷县、米脂县、吴堡县、横山区、绥德县、佳县、子洲县、定边县、清涧县、神木市)

南通市(崇川区、海门区、通州区、如东县、如皋市、启东市、海安市)

400电话：123456（点击咨询）

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。各观看免费《今日汇总》《今日发布》

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。电话

7天观看免费人工电话为您、母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。中心2025已更新(今日/推荐)

母系社会小说阅读-让艺术之美尽在眼前。电话区域：

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

阳泉市(城区、盂县、平定县、矿区、郊区)

昌都市(贡觉县、洛隆县、江达县、类乌齐县、卡若区、丁青县、八宿县、边坝县、芒康县、左贡县、察雅县)

淮南市(八公山区、潘集区、寿县、大通区、凤台县、谢家集区、田家庵区)  嘉兴市(海宁市、桐乡市、平湖市、秀洲区、海盐县、南湖区、嘉善县)

日喀则市(白朗县、仁布县、康马县、仲巴县、定日县、昂仁县、南木林县、江孜县、吉隆县、拉孜县、岗巴县、聂拉木县、定结县、亚东县、桑珠孜区、谢通门县、萨迦县、萨嘎县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、姚安县、南华县、楚雄市、永仁县、元谋县、牟定县、双柏县、大姚县)

江门市(蓬江区、开平市、新会区、台山市、恩平市、江海区、鹤山市)牡丹江市(东安区、穆棱市、西安区、绥芬河市、林口县、东宁市、海林市、阳明区、宁安市、爱民区)

洛阳市(汝阳县、伊川县、西工区、宜阳县、新安县、洛龙区、嵩县、涧西区、洛宁县、偃师区、老城区、孟津区、栾川县、瀍河回族区)  东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)

贵阳市(白云区、花溪区、云岩区、息烽县、修文县、南明区、开阳县、观山湖区、清镇市、乌当区)

南充市(嘉陵区、蓬安县、南部县、高坪区、营山县、顺庆区、阆中市、西充县、仪陇县)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)眉山市(东坡区、彭山区、洪雅县、丹棱县、仁寿县、青神县)

南昌市(青云谱区、新建区、青山湖区、西湖区、红谷滩区、南昌县、进贤县、东湖区、安义县)

滁州市(琅琊区、天长市、全椒县、南谯区、凤阳县、明光市、定远县、来安县)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区)

常州市(新北区、金坛区、钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市)

凉山彝族自治州(会东县、木里藏族自治县、德昌县、普格县、美姑县、宁南县、布拖县、甘洛县、西昌市、昭觉县、会理市、越西县、雷波县、冕宁县、喜德县、金阳县、盐源县)

开封市(杞县、禹王台区、祥符区、顺河回族区、鼓楼区、通许县、兰考县、龙亭区、尉氏县)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

金昌市(金川区、永昌县)

襄阳市(谷城县、枣阳市、襄州区、襄城区、老河口市、宜城市、保康县、樊城区、南漳县)

白城市(镇赉县、通榆县、大安市、洮南市、洮北区)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、弋江区、无为市、繁昌区、南陵县、湾沚区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

盐城市(阜宁县、亭湖区、建湖县、大丰区、射阳县、东台市、滨海县、盐都区、响水县)

大理白族自治州(宾川县、云龙县、弥渡县、鹤庆县、祥云县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、洱源县、大理市、剑川县、漾濞彝族自治县、永平县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

安阳市(文峰区、龙安区、汤阴县、北关区、殷都区、林州市、内黄县、滑县、安阳县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。