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北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、马关县、广南县、西畴县、富宁县、砚山县、丘北县)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区、郾城区)

拉萨市(当雄县、城关区、达孜区、曲水县、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县)  五指山市(白沙黎族自治县、琼海市、东方市、陵水黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、澄迈县、屯昌县、定安县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县)

铜仁市(万山区、石阡县、碧江区、思南县、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县)

驻马店市(遂平县、汝南县、确山县、西平县、平舆县、驿城区、正阳县、新蔡县、上蔡县、泌阳县)

淮南市(大通区、潘集区、田家庵区、八公山区、寿县、凤台县、谢家集区)萍乡市(湘东区、上栗县、莲花县、芦溪县、安源区)

邯郸市(大名县、武安市、磁县、永年区、成安县、涉县、鸡泽县、临漳县、邱县、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、魏县、丛台区、邯山区、广平县、曲周县、馆陶县)  咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县、咸安区、崇阳县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

潍坊市(寿光市、诸城市、高密市、青州市、潍城区、昌乐县、临朐县、奎文区、昌邑市、寒亭区、安丘市、坊子区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、大理市、宾川县、云龙县、巍山彝族回族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、剑川县、永平县、洱源县、鹤庆县、弥渡县)

南京市(溧水区、雨花台区、建邺区、浦口区、秦淮区、江宁区、玄武区、栖霞区、六合区、高淳区、鼓楼区)

厦门市(湖里区、思明区、同安区、翔安区、集美区、海沧区)

菏泽市(定陶区、鄄城县、东明县、牡丹区、郓城县、巨野县、曹县、单县、成武县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县、泗阳县)

白山市(抚松县、江源区、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市)

泰州市(姜堰区、高港区、海陵区、泰兴市、靖江市、兴化市)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、铁东区、千山区、铁西区、立山区、海城市)

白银市(白银区、会宁县、景泰县、靖远县、平川区)

葫芦岛市(连山区、南票区、建昌县、兴城市、绥中县、龙港区)

大同市(天镇县、灵丘县、云冈区、新荣区、云州区、平城区、阳高县、广灵县、左云县、浑源县)

阜新市(清河门区、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、太平区)

福州市(连江县、长乐区、平潭县、永泰县、马尾区、福清市、晋安区、台江区、闽侯县、罗源县、闽清县、仓山区、鼓楼区)

和田地区(于田县、民丰县、和田市、洛浦县、策勒县、皮山县、和田县、墨玉县)

汕头市(濠江区、南澳县、龙湖区、金平区、潮阳区、潮南区、澄海区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

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克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

常州市(天宁区、武进区、钟楼区、新北区、金坛区、溧阳市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、易门县、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、澄江市、华宁县、红塔区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、宣恩县、咸丰县、来凤县、利川市、巴东县、鹤峰县)  淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

安庆市(岳西县、太湖县、怀宁县、大观区、潜山市、宿松县、望江县、迎江区、宜秀区、桐城市)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、开鲁县)

营口市(老边区、站前区、西市区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区)龙岩市(新罗区、永定区、长汀县、上杭县、武平县、漳平市、连城县)

荆门市(京山市、东宝区、沙洋县、掇刀区、钟祥市)  临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、康乐县、临夏市、东乡族自治县、永靖县、和政县、广河县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

淄博市(桓台县、淄川区、周村区、临淄区、博山区、张店区、高青县、沂源县)

台州市(仙居县、路桥区、临海市、黄岩区、三门县、温岭市、玉环市、椒江区、天台县)塔城地区(裕民县、沙湾市、额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市)

安康市(紫阳县、宁陕县、岚皋县、汉阴县、平利县、石泉县、白河县、旬阳市、镇坪县、汉滨区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

临汾市(霍州市、洪洞县、汾西县、襄汾县、尧都区、大宁县、蒲县、古县、浮山县、安泽县、隰县、乡宁县、曲沃县、永和县、侯马市、吉县、翼城县)

郴州市(苏仙区、汝城县、桂阳县、资兴市、嘉禾县、宜章县、桂东县、临武县、北湖区、安仁县、永兴县)

曲靖市(马龙区、罗平县、富源县、师宗县、麒麟区、会泽县、沾益区、陆良县、宣威市)

嘉兴市(南湖区、海盐县、嘉善县、桐乡市、平湖市、秀洲区、海宁市)

济宁市(梁山县、泗水县、嘉祥县、兖州区、邹城市、曲阜市、任城区、金乡县、汶上县、鱼台县、微山县)

石家庄市(无极县、元氏县、藁城区、井陉矿区、深泽县、新华区、平山县、高邑县、桥西区、赞皇县、行唐县、井陉县、辛集市、晋州市、赵县、栾城区、长安区、裕华区、新乐市、鹿泉区、灵寿县、正定县)

芜湖市(南陵县、繁昌区、鸠江区、无为市、镜湖区、弋江区、湾沚区)

商丘市(夏邑县、睢阳区、睢县、永城市、民权县、虞城县、宁陵县、梁园区、柘城县)

赣州市(寻乌县、兴国县、上犹县、龙南市、大余县、信丰县、全南县、安远县、石城县、赣县区、南康区、于都县、瑞金市、定南县、章贡区、宁都县、崇义县、会昌县)

衢州市(龙游县、衢江区、柯城区、常山县、江山市、开化县)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、玛曲县、碌曲县、临潭县、舟曲县、合作市、迭部县)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

沧州市(献县、南皮县、运河区、东光县、青县、黄骅市、海兴县、沧县、任丘市、吴桥县、肃宁县、泊头市、河间市、孟村回族自治县、新华区、盐山县)

徐州市(铜山区、邳州市、鼓楼区、云龙区、沛县、丰县、贾汪区、新沂市、泉山区、睢宁县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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