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大理白族自治州(大理市、祥云县、漾濞彝族自治县、宾川县、鹤庆县、永平县、南涧彝族自治县、云龙县、洱源县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、剑川县)
衡水市(武邑县、冀州区、桃城区、景县、枣强县、深州市、安平县、阜城县、饶阳县、武强县、故城县)
达州市(开江县、达川区、渠县、宣汉县、大竹县、通川区、万源市)
邵阳市(双清区、新邵县、邵阳县、武冈市、北塔区、隆回县、洞口县、大祥区、城步苗族自治县、绥宁县、邵东市、新宁县) 丹东市(振兴区、元宝区、凤城市、振安区、东港市、宽甸满族自治县)
苏州市(常熟市、太仓市、姑苏区、张家港市、相城区、吴中区、吴江区、昆山市、虎丘区)
六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)
伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、奎屯市、巩留县、尼勒克县、伊宁县、特克斯县、昭苏县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、新源县)雅安市(宝兴县、天全县、芦山县、荥经县、汉源县、雨城区、名山区、石棉县)
德州市(陵城区、乐陵市、禹城市、齐河县、庆云县、平原县、武城县、夏津县、德城区、宁津县、临邑县) 牡丹江市(绥芬河市、阳明区、宁安市、海林市、西安区、东宁市、东安区、穆棱市、林口县、爱民区)
五指山市(澄迈县、白沙黎族自治县、文昌市、东方市、定安县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、万宁市、昌江黎族自治县、临高县、屯昌县)
白山市(靖宇县、临江市、浑江区、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县)
德阳市(中江县、绵竹市、什邡市、旌阳区、罗江区、广汉市)
汕头市(潮阳区、南澳县、濠江区、龙湖区、澄海区、潮南区、金平区)
益阳市(赫山区、沅江市、资阳区、桃江县、安化县、南县)
临汾市(吉县、尧都区、安泽县、侯马市、蒲县、翼城县、霍州市、汾西县、洪洞县、浮山县、隰县、大宁县、乡宁县、襄汾县、曲沃县、古县、永和县)
石河子市(白杨市、可克达拉市、北屯市、新星市、图木舒克市、双河市、昆玉市、铁门关市、胡杨河市、阿拉尔市、五家渠市)
双鸭山市(宝山区、宝清县、岭东区、四方台区、饶河县、集贤县、尖山区、友谊县)
百色市(西林县、隆林各族自治县、平果市、右江区、田东县、田林县、那坡县、田阳区、德保县、凌云县、乐业县、靖西市)
南平市(武夷山市、松溪县、延平区、政和县、建瓯市、光泽县、浦城县、建阳区、顺昌县、邵武市)
新乡市(卫辉市、封丘县、获嘉县、延津县、凤泉区、红旗区、牧野区、原阳县、卫滨区、辉县市、新乡县、长垣市)
西宁市(城北区、城西区、城中区、城东区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县)
太原市(古交市、万柏林区、阳曲县、迎泽区、清徐县、娄烦县、杏花岭区、小店区、尖草坪区、晋源区)
惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县)
宿迁市(宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县)
兰州市(永登县、西固区、红古区、七里河区、榆中县、城关区、安宁区、皋兰县)
广元市(剑阁县、朝天区、昭化区、旺苍县、利州区、青川县、苍溪县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)
北京市(海淀区、石景山区、通州区、顺义区、丰台区、大兴区、昌平区、房山区、平谷区、密云区、延庆区、怀柔区、门头沟区、东城区、西城区、朝阳区)
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荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市)
六安市(金寨县、裕安区、霍邱县、舒城县、叶集区、金安区、霍山县)
广安市(广安区、华蓥市、武胜县、岳池县、邻水县、前锋区)
辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县) 安康市(石泉县、镇坪县、岚皋县、旬阳市、白河县、汉滨区、宁陕县、汉阴县、平利县、紫阳县)
鹤岗市(工农区、东山区、南山区、兴安区、兴山区、绥滨县、向阳区、萝北县)
白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市、大安市)
盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)
红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、开远市、建水县、个旧市、石屏县、泸西县、弥勒市、红河县、屏边苗族自治县、绿春县、元阳县) 遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)
焦作市(中站区、修武县、马村区、孟州市、温县、沁阳市、博爱县、武陟县、山阳区、解放区)
齐齐哈尔市(甘南县、克山县、碾子山区、拜泉县、铁锋区、富拉尔基区、建华区、讷河市、克东县、龙江县、泰来县、富裕县、昂昂溪区、依安县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区)
滨州市(无棣县、邹平市、阳信县、博兴县、惠民县、沾化区、滨城区)保定市(涞水县、易县、安国市、容城县、徐水区、博野县、涿州市、曲阳县、定兴县、高阳县、蠡县、安新县、顺平县、高碑店市、满城区、唐县、阜平县、望都县、莲池区、定州市、竞秀区、雄县、清苑区、涞源县)
深圳市(宝安区、龙华区、福田区、南山区、坪山区、盐田区、龙岗区、光明区、罗湖区)
商洛市(丹凤县、柞水县、商州区、商南县、山阳县、镇安县、洛南县)
商丘市(宁陵县、民权县、梁园区、夏邑县、睢阳区、睢县、虞城县、柘城县、永城市)
忻州市(代县、河曲县、宁武县、岢岚县、定襄县、忻府区、神池县、原平市、五寨县、繁峙县、静乐县、偏关县、五台县、保德县)
庆阳市(正宁县、镇原县、华池县、合水县、西峰区、环县、庆城县、宁县)
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镇江市(丹徒区、丹阳市、润州区、京口区、扬中市、句容市)
梧州市(龙圩区、万秀区、蒙山县、长洲区、岑溪市、藤县、苍梧县)
泉州市(南安市、石狮市、鲤城区、晋江市、丰泽区、惠安县、德化县、金门县、永春县、泉港区、洛江区、安溪县)
荆州市(荆州区、沙市区、石首市、江陵县、洪湖市、监利市、公安县、松滋市)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、永顺县、吉首市、古丈县、凤凰县、保靖县、龙山县)
漳州市(云霄县、龙海区、龙文区、南靖县、漳浦县、平和县、诏安县、华安县、芗城区、东山县、长泰区)
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为深入贯彻中央金融工作会议精神,落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求,着力打造现代金融机构,培育国际一流投资银行,助力行业高质量发展,4月18日,中国证券业协会(以下简称“中证协”)根据相关法律法规及监管规定,制定发布《证券公司并表管理指引(试行)》(以下简称《指引》),旨在提升证券公司全面风险管理能力,加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。
对于《指引》的发布,中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示:“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措,也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据,对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”
往前回溯,2020年,中国证监会批准6家券商实施并表监管试点,为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来,券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进,加强并表管理的必要性日益突出,需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下,中证协组织风险管理专业委员会,总结前期试点经验,广泛征求行业及监管部门意见,研究制定了《指引》。
华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示:“此前仅有6家试点券商实施并表监管,其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准,推动各家券商风险管理能力向高标准看齐,促进行业整体风险管理水平提升。”
“前期监管试点实践证明,并表管理有助于健全券商治理体系,完善全面风险管理机制,提升子公司风险管理水平,为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。
在上述中信证券相关负责人看来,近年来,券商综合化布局积极,境内外子公司设立数量快速增长,逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展,风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角,既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要,也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。
“监管框架不再局限于单一法人视角,而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面,不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险,还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。
从内容来看,主要包括以下几个重要方面:一是明确并表管理范围,要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性,合理审慎确定并表主体范围,全面覆盖表内外、境内外、本外币业务,切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求,从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求,指导券商建立健全并表管理架构和工作机制,加强对子公司及业务条线的垂直管理,持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准,要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系,逐步实现系统计算与动态监测,确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期,为稳妥推进行业落实并表管理要求,《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。
在上述华泰证券相关负责人看来,《指引》主要内容及导向包括四个层面,一是强化公司治理,通过明确权责划分与协作机制,推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性,优化风险控制指标计算标准,提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易,引导券商从规模扩张转向协同增效,提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”,促进行业整体风险管理水平提升。
从试点券商的实践角度来看,以中金公司为例,公司相关负责人表示:“试点以来,中金公司随着国际化战略的推进,业务领域不断扩展,强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”
同样作为试点券商之一的中信建投证券,其公司相关负责人表示,在中国证监会的指导下,公司积极参与并表管理试点实践,将并表试点作为重要抓手,探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路,持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点,公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升,并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。
总体来看,《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范(修订稿)》和各类风险管理规范的有效统筹和强化,为行业机构践行并表管理提供了规范和指南,有助于券商夯实合规内控基础,统筹加强一体化、垂直化管理,促进功能发挥。长远视角来看,正如上述中金公司相关负责人认为,未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型,推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡,为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。