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达州市(大竹县、达川区、宣汉县、万源市、渠县、通川区、开江县)

镇江市(京口区、句容市、丹徒区、丹阳市、润州区、扬中市)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

吉林市(蛟河市、桦甸市、磐石市、龙潭区、永吉县、船营区、昌邑区、丰满区、舒兰市)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

淮安市(盱眙县、金湖县、淮阴区、清江浦区、涟水县、淮安区、洪泽区)

常德市(安乡县、桃源县、武陵区、临澧县、澧县、津市市、石门县、汉寿县、鼎城区)鸡西市(鸡东县、城子河区、虎林市、滴道区、麻山区、梨树区、恒山区、密山市、鸡冠区)

惠州市(惠东县、惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县)  哈尔滨市(巴彦县、平房区、延寿县、五常市、松北区、道外区、通河县、木兰县、双城区、香坊区、南岗区、道里区、阿城区、依兰县、宾县、呼兰区、方正县、尚志市)

银川市(金凤区、永宁县、灵武市、西夏区、贺兰县、兴庆区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、建始县、咸丰县、巴东县、利川市、宣恩县、恩施市)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

平顶山市(舞钢市、鲁山县、石龙区、叶县、湛河区、汝州市、卫东区、宝丰县、新华区、郏县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

临沂市(郯城县、莒南县、费县、平邑县、蒙阴县、兰陵县、罗庄区、临沭县、河东区、兰山区、沂水县、沂南县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

香港特别行政区

柳州市(融安县、柳城县、鱼峰区、城中区、柳江区、三江侗族自治县、柳南区、柳北区、鹿寨县、融水苗族自治县)

呼和浩特市(新城区、武川县、回民区、土默特左旗、托克托县、清水河县、和林格尔县、赛罕区、玉泉区)

西藏自治区

临汾市(吉县、曲沃县、翼城县、隰县、永和县、汾西县、浮山县、蒲县、安泽县、霍州市、侯马市、大宁县、襄汾县、尧都区、乡宁县、古县、洪洞县)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

北京市(房山区、昌平区、通州区、怀柔区、大兴区、平谷区、海淀区、延庆区、石景山区、西城区、朝阳区、顺义区、门头沟区、东城区、丰台区、密云区)

株洲市(天元区、渌口区、攸县、石峰区、醴陵市、炎陵县、茶陵县、芦淞区、荷塘区)

宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、泗县、埇桥区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、柯桥区、新昌县、嵊州市、越城区)

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枣庄市(台儿庄区、山亭区、薛城区、市中区、峄城区、滕州市)

广州市(黄埔区、白云区、荔湾区、从化区、增城区、花都区、越秀区、天河区、番禺区、海珠区、南沙区)

梧州市(蒙山县、苍梧县、万秀区、藤县、龙圩区、长洲区、岑溪市)  兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县)

桂林市(兴安县、阳朔县、雁山区、灌阳县、七星区、资源县、灵川县、秀峰区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、象山区、平乐县、全州县、叠彩区、临桂区、荔浦市、永福县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、雅江县、丹巴县、德格县、道孚县、石渠县、甘孜县、理塘县、康定市、新龙县、白玉县、泸定县、九龙县、炉霍县、乡城县、色达县、稻城县、得荣县)

南充市(西充县、蓬安县、仪陇县、高坪区、营山县、南部县、嘉陵区、阆中市、顺庆区)赤峰市(翁牛特旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、林西县、红山区、巴林左旗、敖汉旗、宁城县、元宝山区、克什克腾旗、巴林右旗)

廊坊市(霸州市、文安县、永清县、固安县、大厂回族自治县、安次区、香河县、广阳区、三河市、大城县)  红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、绿春县、弥勒市、蒙自市、石屏县、建水县、开远市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、泸西县、河口瑶族自治县、元阳县)

山南市(琼结县、扎囊县、措美县、隆子县、贡嘎县、曲松县、加查县、浪卡子县、桑日县、洛扎县、乃东区、错那市)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

延安市(安塞区、洛川县、吴起县、延川县、宜川县、子长市、延长县、甘泉县、宝塔区、富县、黄陵县、黄龙县、志丹县)宜昌市(当阳市、夷陵区、兴山县、伍家岗区、猇亭区、长阳土家族自治县、远安县、秭归县、宜都市、五峰土家族自治县、枝江市、点军区、西陵区)

拉萨市(墨竹工卡县、达孜区、尼木县、林周县、堆龙德庆区、当雄县、城关区、曲水县)

许昌市(长葛市、建安区、魏都区、鄢陵县、襄城县、禹州市)

塔城地区(乌苏市、塔城市、裕民县、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

嘉峪关市

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

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广元市(旺苍县、苍溪县、朝天区、青川县、利州区、昭化区、剑阁县)

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徐州市(丰县、贾汪区、云龙区、鼓楼区、铜山区、泉山区、新沂市、沛县、睢宁县、邳州市)

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玉树藏族自治州(玉树市、称多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县)

乐山市(沐川县、马边彝族自治县、金口河区、井研县、犍为县、沙湾区、峨边彝族自治县、市中区、五通桥区、夹江县、峨眉山市)

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来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。