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龙岩市(漳平市、上杭县、新罗区、武平县、连城县、长汀县、永定区)

宜宾市(叙州区、高县、江安县、屏山县、翠屏区、长宁县、兴文县、珙县、南溪区、筠连县)

绵阳市(梓潼县、三台县、安州区、涪城区、北川羌族自治县、盐亭县、江油市、游仙区、平武县)

巴中市(平昌县、南江县、通江县、巴州区、恩阳区)  益阳市(安化县、赫山区、南县、资阳区、桃江县、沅江市)

渭南市(蒲城县、白水县、临渭区、澄城县、韩城市、华阴市、大荔县、合阳县、华州区、富平县、潼关县)

上海市(松江区、静安区、宝山区、金山区、闵行区、嘉定区、浦东新区、黄浦区、长宁区、普陀区、崇明区、杨浦区、奉贤区、青浦区、虹口区、徐汇区)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)  绍兴市(诸暨市、上虞区、柯桥区、新昌县、嵊州市、越城区)

金昌市(金川区、永昌县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、碧江区、江口县)

黄石市(下陆区、大冶市、黄石港区、阳新县、西塞山区、铁山区)

沈阳市(法库县、新民市、铁西区、大东区、浑南区、皇姑区、康平县、沈河区、辽中区、于洪区、苏家屯区、沈北新区、和平区)

河源市(和平县、龙川县、源城区、紫金县、东源县、连平县)

遵义市(播州区、正安县、桐梓县、汇川区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县、余庆县、仁怀市、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县)

玉林市(福绵区、北流市、兴业县、博白县、玉州区、容县、陆川县)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

雅安市(名山区、雨城区、石棉县、荥经县、宝兴县、汉源县、天全县、芦山县)

宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区)

郴州市(安仁县、临武县、永兴县、苏仙区、桂东县、桂阳县、资兴市、嘉禾县、北湖区、汝城县、宜章县)

怀化市(溆浦县、鹤城区、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、会同县、沅陵县、洪江市、中方县)

十堰市(房县、丹江口市、竹溪县、茅箭区、郧阳区、张湾区、郧西县、竹山县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、象州县、合山市、兴宾区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

徐州市(贾汪区、睢宁县、云龙区、邳州市、泉山区、丰县、鼓楼区、新沂市、沛县、铜山区)

赣州市(章贡区、石城县、安远县、于都县、南康区、全南县、信丰县、兴国县、龙南市、大余县、宁都县、上犹县、赣县区、寻乌县、崇义县、定南县、会昌县、瑞金市)

周口市(西华县、扶沟县、太康县、项城市、川汇区、鹿邑县、淮阳区、沈丘县、郸城县、商水县)

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苏州市(吴江区、相城区、虎丘区、常熟市、姑苏区、昆山市、吴中区、太仓市、张家港市)

安康市(岚皋县、宁陕县、平利县、镇坪县、旬阳市、汉阴县、石泉县、紫阳县、汉滨区、白河县)

永州市(零陵区、东安县、祁阳市、新田县、宁远县、蓝山县、江华瑶族自治县、江永县、冷水滩区、道县、双牌县)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、立山区、千山区、铁东区、铁西区、台安县)  宝鸡市(陈仓区、扶风县、千阳县、岐山县、凤县、陇县、眉县、太白县、凤翔区、金台区、麟游县、渭滨区)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

广州市(南沙区、海珠区、番禺区、天河区、荔湾区、从化区、增城区、白云区、黄埔区、花都区、越秀区)

东营市(河口区、广饶县、利津县、东营区、垦利区)青岛市(崂山区、胶州市、市南区、黄岛区、李沧区、市北区、即墨区、城阳区、平度市、莱西市)

鹤岗市(工农区、东山区、兴山区、萝北县、向阳区、南山区、绥滨县、兴安区)  绥化市(北林区、望奎县、青冈县、海伦市、绥棱县、安达市、兰西县、明水县、肇东市、庆安县)

芜湖市(南陵县、弋江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、鸠江区、无为市)

商洛市(丹凤县、洛南县、商州区、商南县、山阳县、镇安县、柞水县)

重庆市(涪陵区、潼南区、垫江县、江津区、荣昌区、忠县、江北区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、巴南区、沙坪坝区、铜梁区、丰都县、奉节县、渝北区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、渝中区、九龙坡区、大足区、云阳县、璧山区、合川区、长寿区、武隆区、巫溪县、北碚区、綦江区、石柱土家族自治县、黔江区、永川区、大渡口区、城口县、巫山县、南川区、万州区、开州区)迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

通化市(二道江区、梅河口市、柳河县、东昌区、辉南县、通化县、集安市)

东莞市

延边朝鲜族自治州(珲春市、龙井市、汪清县、延吉市、图们市、安图县、和龙市、敦化市)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、麻栗坡县、西畴县、马关县、砚山县、文山市、富宁县)

福州市(闽清县、马尾区、仓山区、长乐区、闽侯县、福清市、台江区、平潭县、连江县、鼓楼区、晋安区、罗源县、永泰县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、册亨县、晴隆县、望谟县、兴义市、安龙县、兴仁市)

牡丹江市(穆棱市、东宁市、爱民区、林口县、阳明区、绥芬河市、西安区、东安区、海林市、宁安市)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、阿克苏市、温宿县、拜城县、新和县、柯坪县、沙雅县、乌什县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、振安区、东港市)

张家口市(张北县、万全区、涿鹿县、康保县、怀安县、桥东区、蔚县、下花园区、宣化区、桥西区、尚义县、怀来县、沽源县、赤城县、阳原县、崇礼区)

喀什地区(伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、麦盖提县、英吉沙县、泽普县、岳普湖县、巴楚县、莎车县、疏勒县、叶城县、疏附县)

镇江市(句容市、丹徒区、润州区、扬中市、京口区、丹阳市)

日喀则市(昂仁县、聂拉木县、拉孜县、桑珠孜区、白朗县、仲巴县、定结县、定日县、岗巴县、萨嘎县、亚东县、萨迦县、康马县、吉隆县、南木林县、仁布县、谢通门县、江孜县)

内江市(隆昌市、东兴区、市中区、威远县、资中县)

淮安市(盱眙县、涟水县、清江浦区、金湖县、洪泽区、淮安区、淮阴区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）