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泰安市(泰山区、新泰市、宁阳县、岱岳区、肥城市、东平县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

朔州市(朔城区、应县、右玉县、山阴县、怀仁市、平鲁区)

常德市(汉寿县、鼎城区、澧县、津市市、石门县、临澧县、武陵区、安乡县、桃源县)

赣州市(定南县、于都县、大余县、石城县、兴国县、会昌县、崇义县、瑞金市、安远县、信丰县、南康区、宁都县、龙南市、赣县区、全南县、上犹县、章贡区、寻乌县)

咸宁市(通城县、咸安区、通山县、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、天柱县、镇远县、黄平县、三穗县、丹寨县、施秉县、凯里市、麻江县、从江县、台江县、锦屏县、雷山县、黎平县、岑巩县、剑河县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县、八步区)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

晋中市(灵石县、寿阳县、介休市、太谷区、平遥县、祁县、榆次区、昔阳县、榆社县、左权县、和顺县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、九寨沟县、红原县、茂县、汶川县、若尔盖县、小金县、马尔康市、壤塘县、阿坝县、理县、金川县、松潘县)

漳州市(漳浦县、龙文区、东山县、平和县、芗城区、诏安县、龙海区、华安县、长泰区、云霄县、南靖县)

无锡市(锡山区、滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区、梁溪区、宜兴市)

吕梁市(临县、岚县、文水县、离石区、兴县、石楼县、汾阳市、交口县、柳林县、中阳县、交城县、孝义市、方山县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、乌兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县)

临汾市(汾西县、洪洞县、古县、翼城县、乡宁县、侯马市、安泽县、隰县、浮山县、永和县、蒲县、尧都区、曲沃县、吉县、襄汾县、霍州市、大宁县)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县、称多县、玉树市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、敦化市、图们市、延吉市、汪清县、安图县、龙井市)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

新乡市(延津县、卫辉市、长垣市、辉县市、红旗区、封丘县、原阳县、获嘉县、牧野区、凤泉区、新乡县、卫滨区)

青岛市(即墨区、市南区、黄岛区、李沧区、崂山区、市北区、平度市、莱西市、城阳区、胶州市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

西安市(雁塔区、阎良区、碑林区、鄠邑区、长安区、周至县、高陵区、新城区、未央区、临潼区、蓝田县、莲湖区、灞桥区)

温州市(平阳县、乐清市、文成县、鹿城区、瓯海区、龙湾区、永嘉县、洞头区、苍南县、龙港市、瑞安市、泰顺县)

榆林市(定边县、横山区、神木市、米脂县、榆阳区、吴堡县、清涧县、靖边县、佳县、子洲县、绥德县、府谷县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县)

昌都市(类乌齐县、察雅县、丁青县、芒康县、江达县、卡若区、左贡县、洛隆县、八宿县、边坝县、贡觉县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

柳州市(鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、柳北区、柳南区、鱼峰区、柳江区、融水苗族自治县、融安县、柳城县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

河源市(东源县、龙川县、和平县、连平县、紫金县、源城区)

天津市(滨海新区、宁河区、南开区、津南区、武清区、北辰区、红桥区、河北区、河东区、和平区、静海区、东丽区、西青区、宝坻区、河西区、蓟州区)

龙岩市(漳平市、武平县、永定区、连城县、长汀县、上杭县、新罗区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、龙江县、富裕县、富拉尔基区、铁锋区、龙沙区、克山县、建华区、甘南县、讷河市、泰来县、拜泉县、碾子山区、克东县、昂昂溪区、依安县)

厦门市(集美区、思明区、同安区、翔安区、海沧区、湖里区)

临沂市(河东区、临沭县、沂水县、费县、兰山区、平邑县、兰陵县、郯城县、沂南县、蒙阴县、莒南县、罗庄区)

河池市(宜州区、南丹县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、金城江区、天峨县)

沧州市(任丘市、南皮县、肃宁县、孟村回族自治县、沧县、献县、泊头市、海兴县、河间市、东光县、青县、新华区、吴桥县、黄骅市、盐山县、运河区)

湛江市(霞山区、吴川市、赤坎区、麻章区、遂溪县、坡头区、雷州市、廉江市、徐闻县)

连云港市(东海县、海州区、灌南县、连云区、灌云县、赣榆区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、个旧市、弥勒市、元阳县、泸西县、绿春县、屏边苗族自治县、建水县、蒙自市、开远市、红河县)

雅安市(名山区、宝兴县、汉源县、芦山县、荥经县、石棉县、雨城区、天全县)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县)

衢州市(江山市、衢江区、常山县、龙游县、开化县、柯城区)

许昌市(鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区、禹州市、长葛市)

大同市(广灵县、灵丘县、新荣区、浑源县、天镇县、平城区、左云县、云州区、云冈区、阳高县)

延安市(吴起县、富县、洛川县、延长县、子长市、黄陵县、黄龙县、志丹县、宜川县、安塞区、宝塔区、甘泉县、延川县)

台州市(温岭市、路桥区、玉环市、临海市、椒江区、天台县、仙居县、三门县、黄岩区)

宜春市(万载县、袁州区、丰城市、靖安县、上高县、铜鼓县、宜丰县、奉新县、高安市、樟树市)

贵港市(港南区、平南县、覃塘区、桂平市、港北区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、盖州市、老边区、站前区、大石桥市)

石河子市(胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、昆玉市、白杨市、铁门关市、双河市、五家渠市、可克达拉市、新星市、图木舒克市)

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邢台市(沙河市、信都区、内丘县、南和区、临西县、平乡县、巨鹿县、隆尧县、临城县、任泽区、柏乡县、宁晋县、襄都区、清河县、新河县、威县、广宗县、南宫市)

镇江市(扬中市、京口区、丹徒区、句容市、润州区、丹阳市)

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濮阳市(范县、清丰县、台前县、南乐县、濮阳县、华龙区)

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松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

淮安市(涟水县、淮阴区、淮安区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县)

山南市(加查县、洛扎县、桑日县、琼结县、隆子县、措美县、贡嘎县、曲松县、浪卡子县、扎囊县、错那市、乃东区)

乐山市(夹江县、峨边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区、五通桥区、沐川县、井研县、市中区、金口河区、马边彝族自治县、犍为县)

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宜昌市(长阳土家族自治县、当阳市、夷陵区、点军区、伍家岗区、远安县、猇亭区、西陵区、秭归县、五峰土家族自治县、枝江市、宜都市、兴山县)

拉萨市(林周县、尼木县、当雄县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县、城关区、达孜区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、牙克石市、根河市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、阿荣旗、满洲里市、鄂伦春自治旗)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、兴海县、同德县、贵南县)

  财联社4月23日讯(编辑潇湘)越来越多证据表明,随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级,有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

  最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据(iFlow),该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产,并提供有关资产配置趋势的见解。

  纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出,“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑,我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

  Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况:截至4月11日当周,外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”,创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

  纽约梅隆银行的数据显示,自4月4日以来的11个交易日中,有8个交易日出现了外国卖盘。

  华尔街始终担忧,随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局,美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

  白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流,但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债,或将推高债券收益率,导致美国政府融资成本攀升,更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

  据业内最新估计,目前外国投资者持有的美债比例约为30%,已明显低于了2008年时接近50%的水平。

  日本财务省周二公布的初步数据也显示,截至4月4日的一周内,日本私人机构(包括银行和养老基金)抛售了价值175亿美元的长期外国债券,接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来,两周内最大规模的抛售之一。

  本月的美债抛售潮,始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后,债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行,为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

  纽约梅隆银行追踪的数据显示,4月11日当外资加速撤离美债时,10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹,但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

  值得一提的是,周二最新进行的2年期美债标售,也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债,这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

  最终,两年期美债标售的得标利率高达3.795%,比预发行利率3.789%高出0.6个基点,这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是,通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%,这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

  知名财经博客网站ZeroHedge表示,虽然间接竞标者需求在两周前很强劲,但这一次却崩溃了,如果比例再下降10-20%,美联储可能别无选择,只能重启量化宽松政策,以提供其明确应该做的事情:成为美国国债的“最后买家”。

  LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示:“毫无疑问,外国投资者抛售美元资产的现象已经发生,并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧,以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误,长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

  “我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回,”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示,“我们预计,只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论,这种趋势就会持续下去。”

专题:第九届中国企业领袖读享盛典

  2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁,贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

  范世凯指出,在这个信息过载的时代,企业家需要的不仅仅是知识的增量,更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态,让商业思变和心智生产力同频共振,金沙酒业践行的上游战略,让品质坚守与时代脉搏深度交融,这二者看似路径不同,却都在完成对商业本质的溯源和重构。

  他表示,中国人的精神世界里,好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引,在书酒共生的长河中守护文化的根脉,让传统工艺与现代精神相拥,让地理基因与人文情怀共振,让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

  4月18日深夜,重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函,直指其2023年年报存在四类财务确认违规:未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是,此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日,业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

  千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

  2023年初,通用技术集团入主重药控股,将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧:2022-2024年净利润三连降,2024年预告净利腰斩,应收账款周转天数高达150天,远超同行均值。数据显示,其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利,净利率不足0.8%,而同期国药控股净利率为2.3%。

  重药控股73%网点分布在川渝云贵地区,这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月,叠加集采压价与账期延长,形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是,其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊,合并后资金效率不升反降。

  市值管理考核下的业绩迷途

  此次财务造假风波,恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示,重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%,而实际业绩已连续三年负增长。

  这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损,被指是为新任管理层卸下历史包袱;九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示,TOP5企业已占据医药流通市场52%份额,但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

  此刻摆在重药控股面前的,不仅是财务洗澡的阵痛,更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去,唯有真正穿上“效率救生衣”的企业,才能穿越行业周期。

  本文结合AI工具生成

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