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兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市)

信阳市(潢川县、光山县、新县、平桥区、浉河区、淮滨县、固始县、商城县、息县、罗山县)

石河子市(新星市、阿拉尔市、胡杨河市、北屯市、可克达拉市、图木舒克市、五家渠市、铁门关市、昆玉市、白杨市、双河市)

丹东市(振安区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、东港市)  三门峡市(渑池县、湖滨区、陕州区、卢氏县、义马市、灵宝市)

乌兰察布市(集宁区、凉城县、兴和县、商都县、卓资县、化德县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗)

渭南市(韩城市、富平县、合阳县、华州区、蒲城县、华阴市、大荔县、临渭区、白水县、澄城县、潼关县)

白山市(临江市、江源区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区)

张家口市(万全区、赤城县、怀安县、下花园区、尚义县、阳原县、蔚县、宣化区、桥西区、崇礼区、康保县、沽源县、桥东区、张北县、怀来县、涿鹿县)  哈尔滨市(南岗区、双城区、五常市、松北区、道里区、依兰县、呼兰区、宾县、巴彦县、延寿县、香坊区、平房区、通河县、阿城区、方正县、尚志市、木兰县、道外区)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

忻州市(繁峙县、静乐县、定襄县、五寨县、代县、宁武县、河曲县、保德县、忻府区、五台县、神池县、偏关县、岢岚县、原平市)

南阳市(新野县、镇平县、桐柏县、社旗县、西峡县、南召县、唐河县、宛城区、内乡县、淅川县、方城县、卧龙区、邓州市)

新疆维吾尔自治区

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、莲花县、芦溪县)

盐城市(东台市、滨海县、阜宁县、建湖县、大丰区、盐都区、响水县、亭湖区、射阳县)

大连市(甘井子区、普兰店区、庄河市、中山区、长海县、沙河口区、金州区、瓦房店市、西岗区、旅顺口区)

安阳市(安阳县、殷都区、内黄县、文峰区、北关区、龙安区、汤阴县、林州市、滑县)

抚州市(资溪县、广昌县、黎川县、南丰县、金溪县、乐安县、南城县、崇仁县、东乡区、临川区、宜黄县)

曲靖市(沾益区、麒麟区、罗平县、宣威市、富源县、马龙区、师宗县、陆良县、会泽县)

枣庄市(薛城区、山亭区、峄城区、滕州市、市中区、台儿庄区)

烟台市(芝罘区、栖霞市、福山区、莱阳市、海阳市、莱山区、莱州市、牟平区、龙口市、招远市、蓬莱区)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、港南区、桂平市)

云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)

抚顺市(东洲区、新抚区、顺城区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、望花区)

商洛市(柞水县、山阳县、镇安县、商州区、商南县、丹凤县、洛南县)

庆阳市(环县、正宁县、镇原县、华池县、庆城县、西峰区、宁县、合水县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、海城市、台安县、千山区、立山区、铁东区)

梧州市(蒙山县、龙圩区、岑溪市、万秀区、苍梧县、藤县、长洲区)

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沈阳市(沈河区、法库县、沈北新区、辽中区、于洪区、苏家屯区、康平县、大东区、浑南区、铁西区、皇姑区、新民市、和平区)

铁岭市(银州区、铁岭县、调兵山市、昌图县、开原市、西丰县、清河区)

安庆市(桐城市、宜秀区、迎江区、潜山市、宿松县、太湖县、岳西县、大观区、怀宁县、望江县)

廊坊市(香河县、永清县、三河市、广阳区、固安县、文安县、大城县、安次区、大厂回族自治县、霸州市)  秦皇岛市(山海关区、海港区、昌黎县、抚宁区、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县)

黑河市(嫩江市、逊克县、五大连池市、北安市、孙吴县、爱辉区)

龙岩市(连城县、漳平市、新罗区、长汀县、武平县、上杭县、永定区)

泉州市(惠安县、洛江区、南安市、鲤城区、德化县、安溪县、丰泽区、晋江市、石狮市、泉港区、金门县、永春县)漯河市(源汇区、召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县)

那曲市(申扎县、尼玛县、安多县、班戈县、巴青县、比如县、索县、色尼区、聂荣县、嘉黎县、双湖县)  淄博市(高青县、沂源县、临淄区、张店区、博山区、周村区、桓台县、淄川区)

沧州市(任丘市、吴桥县、肃宁县、新华区、海兴县、献县、孟村回族自治县、运河区、河间市、青县、黄骅市、南皮县、泊头市、东光县、沧县、盐山县)

温州市(苍南县、永嘉县、鹿城区、平阳县、瑞安市、龙湾区、文成县、龙港市、泰顺县、洞头区、瓯海区、乐清市)

朔州市(平鲁区、朔城区、右玉县、应县、怀仁市、山阴县)雅安市(宝兴县、名山区、雨城区、汉源县、荥经县、天全县、芦山县、石棉县)

汕头市(南澳县、潮南区、潮阳区、濠江区、龙湖区、澄海区、金平区)

西宁市(大通回族土族自治县、城东区、湟中区、城西区、城中区、城北区、湟源县)

遵义市(湄潭县、桐梓县、赤水市、绥阳县、仁怀市、余庆县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、正安县、汇川区、播州区、凤冈县)

阳泉市(平定县、城区、盂县、郊区、矿区)

新余市(分宜县、渝水区)

清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、清城区、清新区、佛冈县、英德市)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、松潘县、马尔康市、金川县、红原县、壤塘县、阿坝县、黑水县、九寨沟县、汶川县、茂县、理县、若尔盖县)

深圳市(龙岗区、龙华区、罗湖区、宝安区、南山区、坪山区、盐田区、光明区、福田区)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、蓬溪县、大英县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

儋州市

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

西藏自治区

澳门特别行政区

泸州市(龙马潭区、纳溪区、古蔺县、江阳区、泸县、合江县、叙永县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）