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阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、细河区、太平区、新邱区、海州区)

蚌埠市(淮上区、禹会区、固镇县、龙子湖区、怀远县、蚌山区、五河县)

天津市(宁河区、宝坻区、津南区、武清区、蓟州区、东丽区、红桥区、北辰区、静海区、河东区、滨海新区、河西区、和平区、河北区、南开区、西青区)

新余市(渝水区、分宜县)  松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)

安阳市(文峰区、滑县、龙安区、殷都区、内黄县、汤阴县、林州市、北关区、安阳县)

洛阳市(瀍河回族区、偃师区、洛龙区、宜阳县、新安县、栾川县、洛宁县、嵩县、汝阳县、西工区、涧西区、孟津区、老城区、伊川县)

崇左市(宁明县、龙州县、江州区、大新县、凭祥市、扶绥县、天等县)庆阳市(华池县、合水县、西峰区、庆城县、宁县、环县、镇原县、正宁县)

柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、融安县、城中区、柳江区、柳南区、鱼峰区、柳北区、柳城县)  阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、温宿县、沙雅县、阿克苏市、新和县、柯坪县、乌什县、库车市)

石河子市(北屯市、铁门关市、可克达拉市、胡杨河市、双河市、白杨市、新星市、图木舒克市、昆玉市、五家渠市、阿拉尔市)

抚州市(崇仁县、金溪县、南丰县、临川区、黎川县、南城县、东乡区、宜黄县、乐安县、广昌县、资溪县)

六安市(裕安区、霍山县、金寨县、金安区、霍邱县、舒城县、叶集区)

鞍山市(铁东区、台安县、千山区、立山区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市)

安康市(旬阳市、白河县、汉阴县、紫阳县、岚皋县、汉滨区、石泉县、平利县、宁陕县、镇坪县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

滨州市(沾化区、阳信县、滨城区、邹平市、惠民县、无棣县、博兴县)

衡阳市(衡南县、石鼓区、蒸湘区、常宁市、祁东县、衡山县、衡阳县、雁峰区、衡东县、耒阳市、珠晖区、南岳区)

香港特别行政区

喀什地区(疏附县、泽普县、伽师县、岳普湖县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、喀什市、麦盖提县、叶城县、莎车县、疏勒县)

重庆市(璧山区、九龙坡区、开州区、铜梁区、合川区、武隆区、巴南区、巫溪县、潼南区、黔江区、奉节县、北碚区、南川区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、江津区、城口县、云阳县、南岸区、忠县、大渡口区、涪陵区、渝中区、巫山县、垫江县、沙坪坝区、渝北区、梁平区、大足区、丰都县、荣昌区、永川区、江北区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、万州区)

韶关市(浈江区、乐昌市、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、新丰县、翁源县、仁化县、始兴县、武江区)

眉山市(仁寿县、青神县、彭山区、洪雅县、丹棱县、东坡区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

抚顺市(东洲区、望花区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

龙岩市(长汀县、漳平市、上杭县、武平县、连城县、新罗区、永定区)

山南市(隆子县、措美县、洛扎县、错那市、曲松县、琼结县、浪卡子县、贡嘎县、桑日县、乃东区、扎囊县、加查县)

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河池市(巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、宜州区、大化瑶族自治县、南丹县、东兰县、天峨县、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县)

定西市(通渭县、临洮县、陇西县、岷县、渭源县、漳县、安定区)

郴州市(宜章县、临武县、桂东县、苏仙区、资兴市、桂阳县、北湖区、汝城县、永兴县、安仁县、嘉禾县)

衢州市(柯城区、常山县、衢江区、开化县、江山市、龙游县)  澳门特别行政区

黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、惠水县、独山县、平塘县、罗甸县、三都水族自治县、瓮安县、贵定县、福泉市、长顺县、荔波县)

汉中市(略阳县、佛坪县、城固县、汉台区、洋县、南郑区、宁强县、勉县、西乡县、留坝县、镇巴县)

沈阳市(沈北新区、浑南区、法库县、铁西区、辽中区、皇姑区、和平区、苏家屯区、康平县、沈河区、于洪区、新民市、大东区)阳泉市(平定县、郊区、城区、矿区、盂县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)  阿里地区(普兰县、日土县、革吉县、改则县、措勤县、噶尔县、札达县)

福州市(马尾区、平潭县、罗源县、长乐区、晋安区、连江县、福清市、台江区、永泰县、闽清县、闽侯县、仓山区、鼓楼区)

昆明市(宜良县、官渡区、石林彝族自治县、盘龙区、富民县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、东川区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、呈贡区)

贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、平南县、港北区)江门市(开平市、恩平市、台山市、新会区、江海区、蓬江区、鹤山市)

泰州市(姜堰区、海陵区、高港区、兴化市、靖江市、泰兴市)

武汉市(新洲区、洪山区、汉阳区、汉南区、黄陂区、江夏区、硚口区、青山区、江汉区、蔡甸区、东西湖区、武昌区、江岸区)

呼伦贝尔市(根河市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区)

来宾市(兴宾区、象州县、忻城县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县)

枣庄市(市中区、山亭区、薛城区、滕州市、峄城区、台儿庄区)

嘉峪关市

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县、德清县)

平顶山市(宝丰县、舞钢市、郏县、湛河区、鲁山县、汝州市、新华区、卫东区、叶县、石龙区)

百色市(田阳区、那坡县、田林县、隆林各族自治县、右江区、德保县、乐业县、平果市、靖西市、凌云县、田东县、西林县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、中方县、通道侗族自治县、会同县、辰溪县、溆浦县、鹤城区、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县)

运城市(稷山县、临猗县、绛县、垣曲县、闻喜县、夏县、河津市、万荣县、平陆县、盐湖区、新绛县、芮城县、永济市)

大理白族自治州(大理市、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县、剑川县、云龙县、永平县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县)

甘孜藏族自治州(康定市、九龙县、雅江县、稻城县、得荣县、炉霍县、巴塘县、乡城县、新龙县、丹巴县、德格县、甘孜县、道孚县、白玉县、色达县、石渠县、理塘县、泸定县)

菏泽市(牡丹区、曹县、鄄城县、定陶区、东明县、巨野县、单县、成武县、郓城县)

自贡市(自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、贡井区、大安区)

南昌市(青山湖区、青云谱区、东湖区、安义县、南昌县、新建区、红谷滩区、进贤县、西湖区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。