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沧州市(河间市、南皮县、任丘市、吴桥县、献县、青县、新华区、孟村回族自治县、肃宁县、黄骅市、海兴县、泊头市、东光县、盐山县、沧县、运河区)

阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、哈巴河县)

淮安市(盱眙县、清江浦区、淮阴区、淮安区、洪泽区、涟水县、金湖县)

聊城市(东昌府区、阳谷县、莘县、冠县、茌平区、东阿县、临清市、高唐县)  商洛市(商南县、柞水县、镇安县、丹凤县、商州区、洛南县、山阳县)

许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、鄢陵县、建安区、长葛市)

秦皇岛市(海港区、卢龙县、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县)

保定市(望都县、莲池区、唐县、满城区、高碑店市、顺平县、容城县、高阳县、雄县、博野县、涞水县、徐水区、安新县、安国市、定州市、蠡县、清苑区、涞源县、阜平县、定兴县、涿州市、竞秀区、曲阳县、易县)

朔州市(山阴县、右玉县、应县、平鲁区、怀仁市、朔城区)  大理白族自治州(弥渡县、巍山彝族回族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县、永平县、鹤庆县、祥云县、宾川县、剑川县、大理市、南涧彝族自治县、洱源县)

西宁市(城东区、湟中区、城北区、湟源县、城中区、城西区、大通回族土族自治县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、来凤县、建始县、恩施市、巴东县、咸丰县、宣恩县)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

平凉市(崇信县、静宁县、泾川县、庄浪县、华亭市、崆峒区、灵台县)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、望城区、长沙县、开福区、天心区、雨花区、宁乡市、岳麓区)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

莆田市(秀屿区、仙游县、城厢区、荔城区、涵江区)

葫芦岛市(龙港区、连山区、兴城市、建昌县、南票区、绥中县)

昆明市(官渡区、西山区、东川区、盘龙区、石林彝族自治县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、嵩明县、富民县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、五华区)

黄冈市(团风县、黄州区、麻城市、浠水县、红安县、黄梅县、武穴市、蕲春县、罗田县、英山县)

内江市(东兴区、资中县、市中区、隆昌市、威远县)

贵阳市(白云区、息烽县、开阳县、花溪区、清镇市、云岩区、南明区、乌当区、观山湖区、修文县)

淄博市(周村区、沂源县、临淄区、桓台县、淄川区、博山区、张店区、高青县)

石河子市(五家渠市、昆玉市、图木舒克市、胡杨河市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市、铁门关市、新星市、双河市、北屯市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

吉林市(蛟河市、舒兰市、昌邑区、磐石市、永吉县、桦甸市、丰满区、龙潭区、船营区)

德州市(庆云县、德城区、夏津县、齐河县、陵城区、乐陵市、武城县、平原县、宁津县、临邑县、禹城市)

荆州市(松滋市、沙市区、洪湖市、石首市、监利市、荆州区、江陵县、公安县)

孝感市(大悟县、汉川市、孝昌县、应城市、孝南区、安陆市、云梦县)

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石家庄市(长安区、井陉县、晋州市、桥西区、赵县、辛集市、无极县、新华区、藁城区、栾城区、深泽县、鹿泉区、行唐县、平山县、正定县、灵寿县、赞皇县、裕华区、高邑县、元氏县、井陉矿区、新乐市)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、五河县、怀远县、蚌山区、淮上区、禹会区)

济源市

三门峡市(湖滨区、渑池县、义马市、陕州区、灵宝市、卢氏县)  吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、薛城区、峄城区、滕州市、市中区)

白银市(会宁县、白银区、靖远县、景泰县、平川区)

泰州市(高港区、泰兴市、靖江市、兴化市、海陵区、姜堰区)本溪市(南芬区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区)

泰安市(岱岳区、肥城市、新泰市、宁阳县、东平县、泰山区)  广元市(青川县、旺苍县、利州区、苍溪县、剑阁县、昭化区、朝天区)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)

昌都市(边坝县、芒康县、丁青县、洛隆县、贡觉县、察雅县、类乌齐县、江达县、八宿县、左贡县、卡若区)

深圳市(龙岗区、南山区、龙华区、宝安区、罗湖区、福田区、光明区、盐田区、坪山区)雅安市(宝兴县、雨城区、汉源县、石棉县、芦山县、荥经县、天全县、名山区)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县)

鹤岗市(兴山区、工农区、向阳区、兴安区、萝北县、南山区、东山区、绥滨县)

渭南市(华阴市、富平县、白水县、临渭区、合阳县、华州区、澄城县、蒲城县、潼关县、韩城市、大荔县)

抚州市(金溪县、崇仁县、宜黄县、东乡区、乐安县、资溪县、黎川县、广昌县、临川区、南城县、南丰县)

益阳市(桃江县、资阳区、沅江市、南县、安化县、赫山区)

呼和浩特市(新城区、武川县、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、玉泉区、托克托县、回民区、清水河县)

扬州市(江都区、仪征市、高邮市、邗江区、广陵区、宝应县)

湖州市(南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县、德清县)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

安康市(旬阳市、镇坪县、汉滨区、紫阳县、平利县、石泉县、岚皋县、白河县、宁陕县、汉阴县)

无锡市(新吴区、滨湖区、江阴市、宜兴市、梁溪区、锡山区、惠山区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、锡林浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、二连浩特市)

固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县、原州区)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区)

大连市(甘井子区、庄河市、金州区、长海县、西岗区、沙河口区、普兰店区、瓦房店市、中山区、旅顺口区)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。