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南通市(海安市、通州区、崇川区、海门区、启东市、如皋市、如东县)

滁州市(定远县、凤阳县、全椒县、来安县、明光市、天长市、琅琊区、南谯区)

龙岩市(武平县、连城县、长汀县、新罗区、漳平市、上杭县、永定区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、安龙县、晴隆县、贞丰县、普安县、兴仁市、望谟县)  海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

西宁市(城北区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城中区、城西区)

宁德市(福安市、蕉城区、柘荣县、福鼎市、屏南县、周宁县、古田县、寿宁县、霞浦县)

绍兴市(柯桥区、新昌县、嵊州市、诸暨市、上虞区、越城区)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县、临翔区、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)  六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、利川市、建始县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、恩施市)

邵阳市(新邵县、隆回县、新宁县、北塔区、大祥区、城步苗族自治县、双清区、洞口县、邵东市、绥宁县、武冈市、邵阳县)

宜昌市(兴山县、枝江市、长阳土家族自治县、伍家岗区、猇亭区、点军区、西陵区、远安县、当阳市、宜都市、秭归县、夷陵区、五峰土家族自治县)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、库车市、拜城县、阿克苏市、新和县、柯坪县、温宿县、沙雅县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县)

吉林市(蛟河市、永吉县、桦甸市、丰满区、昌邑区、舒兰市、磐石市、龙潭区、船营区)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县、萧县)

运城市(稷山县、垣曲县、新绛县、夏县、闻喜县、平陆县、河津市、永济市、临猗县、万荣县、绛县、盐湖区、芮城县)

河源市(和平县、源城区、连平县、东源县、龙川县、紫金县)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

鹤岗市(萝北县、向阳区、南山区、东山区、兴山区、绥滨县、工农区、兴安区)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

宁夏回族自治区

泰安市(东平县、泰山区、岱岳区、肥城市、宁阳县、新泰市)

大连市(金州区、瓦房店市、普兰店区、庄河市、沙河口区、中山区、长海县、旅顺口区、西岗区、甘井子区)

安顺市(普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

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宜宾市(高县、珙县、江安县、筠连县、屏山县、叙州区、翠屏区、南溪区、兴文县、长宁县)

三明市(沙县区、永安市、建宁县、泰宁县、三元区、尤溪县、清流县、宁化县、将乐县、大田县、明溪县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区)

达州市(开江县、达川区、万源市、大竹县、通川区、宣汉县、渠县)  清远市(阳山县、清新区、连州市、清城区、连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市)

新余市(渝水区、分宜县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

随州市(随县、广水市、曾都区)中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

南平市(建瓯市、建阳区、顺昌县、政和县、光泽县、延平区、武夷山市、浦城县、松溪县、邵武市)  九江市(柴桑区、彭泽县、共青城市、湖口县、都昌县、濂溪区、德安县、修水县、武宁县、庐山市、瑞昌市、浔阳区、永修县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

长春市(九台区、双阳区、绿园区、农安县、德惠市、榆树市、朝阳区、二道区、公主岭市、南关区、宽城区)

自贡市(自流井区、沿滩区、荣县、富顺县、贡井区、大安区)深圳市(光明区、福田区、盐田区、南山区、宝安区、龙岗区、罗湖区、龙华区、坪山区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

许昌市(鄢陵县、襄城县、魏都区、建安区、长葛市、禹州市)

榆林市(榆阳区、横山区、府谷县、子洲县、神木市、定边县、佳县、米脂县、吴堡县、清涧县、绥德县、靖边县)

济宁市(鱼台县、泗水县、梁山县、微山县、邹城市、金乡县、曲阜市、嘉祥县、兖州区、任城区、汶上县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、罗甸县、瓮安县、龙里县、贵定县、荔波县、惠水县、长顺县、都匀市、福泉市、平塘县、独山县)

长治市(上党区、沁源县、黎城县、沁县、长子县、武乡县、潞城区、平顺县、潞州区、屯留区、襄垣县、壶关县)

淄博市(高青县、博山区、沂源县、淄川区、张店区、桓台县、周村区、临淄区)

宜春市(高安市、铜鼓县、丰城市、袁州区、宜丰县、上高县、靖安县、樟树市、万载县、奉新县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

凉山彝族自治州(冕宁县、越西县、西昌市、布拖县、德昌县、甘洛县、会东县、木里藏族自治县、昭觉县、喜德县、普格县、会理市、雷波县、美姑县、盐源县、宁南县、金阳县)

厦门市(翔安区、湖里区、思明区、海沧区、集美区、同安区)

白银市(白银区、平川区、景泰县、靖远县、会宁县)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、滕州市、峄城区、市中区、山亭区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。