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齐齐哈尔市(甘南县、铁锋区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、克山县、泰来县、富裕县、富拉尔基区、依安县、克东县、龙江县、建华区、拜泉县、讷河市、昂昂溪区、碾子山区)

东莞市

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、兴和县、集宁区、化德县、卓资县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县、四子王旗、察哈尔右翼中旗)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区)  攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、西区、东区)

吕梁市(文水县、离石区、临县、中阳县、柳林县、石楼县、交城县、方山县、孝义市、兴县、交口县、汾阳市、岚县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁市、霍尔果斯市、巩留县、新源县、尼勒克县、昭苏县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁县)

大庆市(萨尔图区、龙凤区、让胡路区、红岗区、大同区、肇源县、林甸县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县)

商丘市(夏邑县、柘城县、虞城县、永城市、宁陵县、民权县、睢县、睢阳区、梁园区)  长沙市(天心区、岳麓区、望城区、长沙县、芙蓉区、浏阳市、宁乡市、开福区、雨花区)

枣庄市(滕州市、峄城区、市中区、山亭区、台儿庄区、薛城区)

来宾市(武宣县、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县)

佛山市(禅城区、南海区、高明区、顺德区、三水区)

金昌市(金川区、永昌县)

济南市(槐荫区、天桥区、钢城区、济阳区、历下区、莱芜区、平阴县、商河县、长清区、市中区、历城区、章丘区)

秦皇岛市(海港区、山海关区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区)

茂名市(高州市、化州市、电白区、信宜市、茂南区)

梅州市(梅县区、平远县、五华县、梅江区、大埔县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县)

运城市(芮城县、新绛县、夏县、河津市、垣曲县、永济市、稷山县、盐湖区、闻喜县、临猗县、绛县、平陆县、万荣县)

泰州市(靖江市、姜堰区、海陵区、兴化市、泰兴市、高港区)

天水市(张家川回族自治县、武山县、甘谷县、秦安县、麦积区、清水县、秦州区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

重庆市(南岸区、巴南区、城口县、北碚区、綦江区、合川区、忠县、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、彭水苗族土家族自治县、开州区、江北区、江津区、黔江区、万州区、垫江县、永川区、云阳县、铜梁区、巫溪县、璧山区、大足区、渝中区、奉节县、长寿区、巫山县、丰都县、涪陵区、潼南区、梁平区、武隆区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、九龙坡区、南川区、荣昌区、大渡口区)

河池市(罗城仫佬族自治县、南丹县、天峨县、大化瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、宜州区、东兰县、金城江区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县)

白山市(临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、江源区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、杭锦旗、乌审旗、康巴什区)

和田地区(于田县、策勒县、墨玉县、和田县、洛浦县、皮山县、民丰县、和田市)

武汉市(黄陂区、汉南区、江岸区、汉阳区、江夏区、新洲区、洪山区、江汉区、蔡甸区、青山区、武昌区、东西湖区、硚口区)

梧州市(万秀区、龙圩区、苍梧县、长洲区、藤县、蒙山县、岑溪市)

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安顺市(西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)

咸宁市(崇阳县、通城县、咸安区、通山县、嘉鱼县、赤壁市)

南平市(建瓯市、延平区、浦城县、建阳区、光泽县、顺昌县、武夷山市、政和县、邵武市、松溪县)

江门市(江海区、新会区、蓬江区、台山市、鹤山市、开平市、恩平市)  阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

信阳市(固始县、光山县、商城县、平桥区、息县、潢川县、罗山县、浉河区、新县、淮滨县)

绥化市(望奎县、安达市、绥棱县、明水县、青冈县、北林区、庆安县、肇东市、海伦市、兰西县)

赣州市(于都县、石城县、会昌县、定南县、全南县、大余县、信丰县、上犹县、龙南市、寻乌县、宁都县、南康区、崇义县、赣县区、安远县、章贡区、瑞金市、兴国县)福州市(闽清县、闽侯县、马尾区、连江县、平潭县、永泰县、福清市、仓山区、罗源县、鼓楼区、长乐区、晋安区、台江区)

自贡市(贡井区、富顺县、大安区、沿滩区、自流井区、荣县)  衡阳市(衡山县、衡阳县、衡东县、珠晖区、耒阳市、南岳区、衡南县、蒸湘区、石鼓区、雁峰区、常宁市、祁东县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

德州市(武城县、夏津县、庆云县、德城区、平原县、临邑县、陵城区、宁津县、禹城市、乐陵市、齐河县)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、宣恩县、巴东县、建始县、咸丰县、来凤县、恩施市)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

上海市(金山区、黄浦区、青浦区、松江区、崇明区、长宁区、闵行区、嘉定区、虹口区、宝山区、杨浦区、静安区、奉贤区、浦东新区、普陀区、徐汇区)

宜昌市(伍家岗区、五峰土家族自治县、远安县、长阳土家族自治县、夷陵区、枝江市、秭归县、当阳市、西陵区、猇亭区、兴山县、点军区、宜都市)

九江市(庐山市、湖口县、修水县、瑞昌市、共青城市、柴桑区、浔阳区、濂溪区、德安县、都昌县、永修县、彭泽县、武宁县)

淮南市(谢家集区、凤台县、潘集区、寿县、田家庵区、大通区、八公山区)

徐州市(沛县、云龙区、邳州市、鼓楼区、铜山区、贾汪区、泉山区、丰县、新沂市、睢宁县)

崇左市(江州区、宁明县、凭祥市、龙州县、扶绥县、天等县、大新县)

银川市(贺兰县、灵武市、兴庆区、西夏区、金凤区、永宁县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)

益阳市(桃江县、南县、沅江市、安化县、资阳区、赫山区)

西藏自治区

商洛市(丹凤县、商州区、镇安县、柞水县、山阳县、商南县、洛南县)

唐山市(路北区、丰润区、开平区、迁西县、迁安市、滦南县、丰南区、古冶区、路南区、遵化市、曹妃甸区、乐亭县、玉田县、滦州市)

邵阳市(绥宁县、新邵县、洞口县、邵阳县、北塔区、武冈市、新宁县、大祥区、双清区、邵东市、城步苗族自治县、隆回县)

日喀则市(昂仁县、聂拉木县、康马县、白朗县、桑珠孜区、拉孜县、江孜县、吉隆县、仁布县、定日县、萨嘎县、亚东县、岗巴县、萨迦县、谢通门县、仲巴县、南木林县、定结县)

　　据报道，沃尔沃集团准备在未来几个月内在三家美国工厂裁员多达800人，因美国总统特朗普的关税政策将如何影响需求存在不确定性。

　　报道援引这家瑞典卡车制造商称，该公司已通知员工将在宾夕法尼亚州Macungie的MackTrucks工厂以及弗吉尼亚州都柏林和马里兰州Hagerstown的两家沃尔沃工厂裁员550至800人。

　　援引一位发言人的话称，沃尔沃需要根据汽车需求的减少来调整产量。根据其网站数据，这家瑞典卡车制造商在北美有近20，000名员工。

　　特朗普关税正在对这个面临成本上升和供应链动荡的行业造成严重破坏。

　　来源：Wind万得

　　最近全球投资者的目光都被反复无常的美国关税政策吸引，但桥水基金创始人瑞·达利欧（RayDalio）却敲响了另一记警钟——由于美国的关税及贸易政策，美国可能陷入“比经济衰退更糟糕”的局面。美国究竟有哪些隐藏的“经济地雷”？让我们通过最新数据，穿透迷雾、看清真相。

　　// 美国经济“闪黄灯”的风险//

　　经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长。纽约联储的最新预测数据显示，美国未来12个月的经济衰退概率在2025年4月份为50.04%，这已经是年内最低；而到2025年8月份，美国经济“闪黄灯”的概率就会到达年内最高的61.79%。

　　从历史数据来看，美国经济还是具备一定韧性的。2024年，美国GDP不变价同比增速为2.8%，虽然较上年增速稍微减缓了0.1个百分点，但还算健康。从预测数据来看，事情就没那么乐观了。2025年3月20日，美联储已经将2025年GDP不变价同比的预测值由2.1%下修到了1.7%，相当于直接砍掉近1/5的增长空间。美国关税政策反复调整的节奏加剧了市场的不确定性。这种不稳定性可能直接导致企业面临成本上升、供应链中断的风险，进而造成贸易规模收缩，抑制投资决策的长期规划，最终拖累美国GDP增速。

　　// 美债雪球与美元王座//

　　美国更深层的风险可能源自财政状况的恶化。截至2025年4月10日，美国的国债总额已达到36.22万亿美元。国债雪球滚到这个数字是什么概念？这就相当于每个美国人背负着10.6万美元的债务。更扎眼的是，2024年美国的国债总额与GDP的比率达到124.1%，美国财政赤字占GDP现价的比重达到了6.95%。2025年1-3月份，美国财政赤字累计达5961.87亿美元，较去年同期赤字水平扩大了7.49%。其中，预算内赤字占比92.47%，预算外赤字占比7.53%。达利欧将这种状况比作“经济血栓”，当财务血液无法健康循环，最先遭殃的会是国债市场。

　　当前，美元王座也开始摇晃，美元作为全球储备货币的地位正面临历史性挑战。达利欧指出，美国国债抛售和美元贬值是市场对美元信心的直接反映。自2025年4月1日至4月14日期间，美元指数已经从104.2263下跌到了99.6920（1973年3月=100），累计跌幅达4.35%，一度跌破100关口，为2023年7月以来首次。4月11日，美国长期国债平均实际收益率达到了2.66%，是2009年4月份以来的最高点。这些都反映出了市场对美元长期稳定性的担忧。部分国家可能会减少美元资产配置，转向黄金、欧元或区域性货币结算体系。

　　// 美联储的“走钢丝”挑战//

　　美国关税政策也让美联储的独立性受到威胁，对美联储降息路径构成了显著掣肘。一边是美国长期国债平均实际收益率触及15年高位，企业发债成本飙升；另一边却是各种关税加码，相当于在给美联储的通胀目标“火上浇油”。这就像是同时踩油门和踩刹车的驾驶困局。

　　所幸的是，近期美国通胀降温，让市场短暂的松了口气。2024年3月份，美国CPI同比增长2.4%，较上月显著回落，创半年低位；CPI环比意外下降0.1%。但是如果4月份的关税政策全面实施，可能改写通胀剧本，推高通胀水平，导致消费者信心下降，影响消费支出。

　　// 国际贸易版图正在重构// 

　　全球供应链调整和贸易政策的变动，正在让美国的贸易逆差问题浮出水面。2024年1月份，美国的贸易逆差达到1306．52亿美元，创历史单月最大逆差，相当于每天有超过42亿美元从美国经济体系中净流出，反映出美国对外需求的强劲。2025年2月份，美国进口金额为4011.2亿美元，同比增长19.7%；这份“购物清单”里的商品主要来自欧盟、墨西哥等地区。如果美国关税政策全面实施，很有可能推高进口商品价格，造成输入性通胀“回旋镖”，进一步挤压居民消费力。

　　加拿大和墨西哥作为美国的传统盟友，正在被迫“另谋生路”。当前，加拿大的很多出口都依赖美国市场。从2025年2月份贸易数据来看，矿物燃料、润滑剂和相关原料是美国从加拿大进口的主要商品，约占美加进口金额的30.66%。但美国的关税政策直接冲击了加拿大的利润空间，迫使加拿大通过《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）和《加欧全面经济贸易协定》（CETA）来强化与欧洲、亚太的贸易联系。

　　墨西哥同样面临着“近岸焦虑”。从2025年2月份贸易数据来看，机械和交通运输设备是美国从墨西哥进口的主要商品，约占美墨进口金额的65.45%。而美国的关税政策，也在迫使墨西哥加速推进与南美国家的区域供应链合作，并探索与亚洲国家的贸易协定。

　　// 结语//

　　关税博弈只是表象，美国经济的真正矛盾点在于“既要全球化红利，又要绝对安全”。这场经济豪赌的代价，最终会由谁来买单？

每经记者李宇彤    每经编辑杨夏    

过去的一年，小游戏赛道正成为各大厂商争夺的“新蓝海”。经典IP纷纷换上轻装重新入局，新兴厂商加速跑马圈地，作为行业龙头的三七互娱（002555.SZ，股价15.17元，市值335.6亿元）还在大量推新中稳固自己的护城河。

4月18日晚间，三七互娱发布2024年年度报告。据财报数据，2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。去年第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%。

值得一提的是，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元（含税），三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元（含税），2024年合计现金分红总额预计为22亿元，占归母净利润比例将高达82.29%。

2025年以来，三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。据财报数据，《时光大爆炸》小程序版上线后，跻身微信小游戏畅销榜第4名；另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并于近日登顶微信小游戏畅销榜。

据《2024年中国游戏产业报告》，2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期。

高速增长背景下，为市场关注的是，小游戏赛道风云变幻，更轻量的内容和用时更短的开发周期都推进了小游戏的迭代速度。但爆款之后，往往是同质化的游戏蜂拥而至。另一方面，流量红利消退又使得买量成本持续攀升。三七互娱将如何解题？AI（人工智能）时代下，已在大模型、AIGC（人工智能生成内容）、AI应用、AI算力、XR（扩展现实）等领域深度投资布局的三七互娱，又能否吃到AI红利？

三七互娱在财报中公布，报告期内，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。

高流水的背后，一方面是三七互娱对于爆款游戏产品的持续运营，另一方面，公司在游戏储备上一直保持着数量的优势。本次年报中，三七互娱还披露了其所储备的二十余款产品，其中三七互娱自研的斗罗IPMMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》已在官网开启预约。

三七互娱在财报中表示，公司顺应行业发展变化，持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破，在深耕MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）、SLG（策略类游戏）、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG（角色扮演游戏）、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验。

但从目前的游戏产品品类上可以看出，小游戏赛道很多时候都是同质竞争，上述的多个游戏类型都是在游戏业界迭代过多个版本的，要在其中寻出新的亮点并打动玩家并非易事。

游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，小游戏由于小，其可选的游戏类型就难免有限，加上爆款往往类型化，以至于同质化竞争严重。这一幕，此前在换皮山寨风行的端游身上更明显。

这种竞争也使得游戏厂商的战场转移到买量上。

2024年，三七互娱的销售费用97.12亿元，同比上升了6.84%。张书乐对此认为，小游戏由于玩法有限，目前用户天花板已经出现，这让挤入赛道的厂商更加拥挤，买量成本也必然提高。要想突围而出，还是要挖掘小游戏的新玩法，去让用户眼前一亮，用体验去获得更多流量和开拓增量市场。

而三七互娱选择解题思路是借IP的“东风”。

三七互娱表示，公司储备有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。而在2024年，三七互娱已经分别在公司当家游戏《寻道大千》与多个知名IP联动进行长线运营，以及《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传：人界篇》等IP相关游戏上得到了检验。

但在各家游戏都试图从IP联动上寻求增量的2025年，这样不靠“产品升级”而是靠“限定包装”的刺激法能否长期有效，游戏玩家是否会对联动“审美疲劳”，还是一个未知数。

2024年三七互娱的境内收入占比67.19%，境外收入占比32.81%。其中境外收入对比上年35.10%的占比，略微降低了1.47个百分点，其中境外营业收入为57.22亿元。

靠着在出海和小游戏上的先发优势，三七互娱海外业务稳定发展。旗下融合“三消+SLG”玩法的《Puzzles&Survival》在全球市场多点开花，成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8。

“希望今年公司能有真正的AI员工。”三七互娱创始人、董事长李逸飞在今年3月三七互娱16周年庆典上如是说道。

按照李逸飞当时的说法，AI已不是“可选项”，而是“必选项”。Manus的横空出世，就是未来全能AI助理的前身形态，这些AI助理将成为我们每个人的一只“手”，如果不能熟练使用AIAgent（智能体），那么这个人可能在工作和生活中都会有很多不便。李逸飞因此期望2025年三七互娱能诞生更多的“AI助手”甚至真正的“AI员工”。

李逸飞的发言也折射出游戏行业对AI技术从工具到生产力的转型的迫切需求。

三七互娱在2024年财报中重点披露了人工智能的战略布局和进展。三七互娱表示，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系。其中包括以自研行业大模型“小七”作为基座，构建了40余种AI能力。而与三七互娱原有的数智化产品结合，应用到各个业务环节才是其最终目的。

财报显示，AI生成的2D美术资产占比超80%，3D模型辅助占比超30%，视频素材AI参与度更达70%。AI甚至参与到创意工作中来，在辅助游戏立项、AI全要素生成游戏探索、AI游戏家园通用解决方案开发等方面发挥作用。

为实现AI员工的规模化落地，三七互娱采取“内外兼修”策略。对内，进行自主探索与内部孵化。对外，投资了智谱华章、百川智能、月之暗面等多家大模型企业。三七互娱还投资了星空科技、辉羲智能等算力服务商，打通从基础算力设施到应用的完整产业链。此外，公司持续关注硬科技赛道。

但游戏作为强创意行业，AI在正式落地时，在叙事设计、情感共鸣等领域的表现尚难以替代人类，游戏行业分析师张书乐也表示，人工智能在游戏领域的应用只是一个“外挂”，只有在研运人员挖掘出新赛道新玩法时，才能起到加速推进的作用。

三七互娱通过自研与投资并举的策略，正在探索AI技术赋能游戏产业的可能性，虽然目前仍作为工具，而非“数字员工”，但在提效上的贡献毋庸置疑。而三七互娱在AI上积极的布局，也为其在游戏产品的迭代速度上助力。而未来发展的关键，技术是加分项，创意仍是取胜的关键。

​​​​​​​（封面图片来源：每经记者宋红摄）

封面图片来源：《英雄没有闪》小游戏截图