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家电健康检查，预防潜在故障：除了维修服务外，我们还提供家电健康检查服务，帮助您及时发现并处理潜在故障，延长家电使用寿命。
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已满18岁准备好卫生纸吗转入,”在知识产权领域的特殊考量售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
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全国服务区域：
烟台市(芝罘区、海阳市、莱州市、龙口市、招远市、福山区、蓬莱区、牟平区、栖霞市、莱阳市、莱山区)
澳门特别行政区
白山市(浑江区、靖宇县、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市)
贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区)
南阳市(方城县、西峡县、唐河县、新野县、卧龙区、宛城区、镇平县、内乡县、社旗县、南召县、淅川县、桐柏县、邓州市)
南通市(海门区、海安市、崇川区、通州区、如东县、启东市、如皋市)
七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)
昭通市(威信县、绥江县、鲁甸县、镇雄县、巧家县、永善县、水富市、大关县、昭阳区、盐津县、彝良县)
百色市(隆林各族自治县、平果市、田阳区、田东县、右江区、乐业县、凌云县、那坡县、西林县、德保县、靖西市、田林县)
固原市(彭阳县、隆德县、泾源县、原州区、西吉县)
丽水市(青田县、缙云县、景宁畲族自治县、庆元县、松阳县、遂昌县、龙泉市、云和县、莲都区)
承德市(隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、滦平县、双滦区、承德县、鹰手营子矿区)
阜新市(彰武县、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、海州区)
张掖市(高台县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区)
衡阳市(雁峰区、衡东县、耒阳市、蒸湘区、衡阳县、衡山县、祁东县、石鼓区、常宁市、衡南县、珠晖区、南岳区)
亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)
六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)
淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)
江门市(台山市、鹤山市、新会区、开平市、恩平市、蓬江区、江海区)
辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)
延安市(吴起县、洛川县、延长县、安塞区、富县、黄陵县、黄龙县、宝塔区、宜川县、子长市、延川县、甘泉县、志丹县)
三沙市(南沙区、西沙区)
保定市(徐水区、曲阳县、竞秀区、唐县、顺平县、满城区、安新县、望都县、阜平县、易县、安国市、高阳县、高碑店市、涞水县、容城县、博野县、雄县、蠡县、涿州市、涞源县、清苑区、莲池区、定州市、定兴县)
济宁市(曲阜市、邹城市、泗水县、兖州区、汶上县、任城区、梁山县、嘉祥县、微山县、鱼台县、金乡县)
广元市(青川县、苍溪县、剑阁县、朝天区、利州区、旺苍县、昭化区)
荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市)
通化市(东昌区、辉南县、二道江区、梅河口市、通化县、柳河县、集安市)
阿里地区(噶尔县、札达县、普兰县、措勤县、革吉县、日土县、改则县)
巴中市(通江县、平昌县、南江县、巴州区、恩阳区)
广州市(白云区、花都区、增城区、海珠区、荔湾区、番禺区、越秀区、天河区、南沙区、从化区、黄埔区)
贵港市(港南区、覃塘区、港北区、桂平市、平南县)
三门峡市(卢氏县、湖滨区、义马市、灵宝市、陕州区、渑池县)
怀化市(中方县、鹤城区、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、辰溪县、沅陵县、溆浦县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
铁岭市(调兵山市、铁岭县、开原市、清河区、西丰县、银州区、昌图县)
柳州市(柳江区、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、城中区)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市)
南昌市(安义县、西湖区、南昌县、进贤县、东湖区、新建区、红谷滩区、青云谱区、青山湖区)
廊坊市(三河市、霸州市、永清县、大城县、文安县、广阳区、大厂回族自治县、香河县、固安县、安次区)
绥化市(北林区、肇东市、青冈县、庆安县、安达市、海伦市、绥棱县、兰西县、明水县、望奎县)
雅安市(汉源县、宝兴县、雨城区、芦山县、荥经县、天全县、名山区、石棉县)
乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、四子王旗、卓资县、兴和县、丰镇市、集宁区、商都县、化德县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)
乐山市(金口河区、犍为县、五通桥区、市中区、沐川县、峨边彝族自治县、井研县、夹江县、沙湾区、马边彝族自治县、峨眉山市)
五指山市(文昌市、澄迈县、定安县、东方市、临高县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、琼海市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县)
曲靖市(罗平县、富源县、麒麟区、陆良县、会泽县、沾益区、马龙区、师宗县、宣威市)
钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)
鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇县、淇滨区)
孝感市(孝南区、应城市、云梦县、大悟县、孝昌县、汉川市、安陆市)
楚雄彝族自治州(牟定县、大姚县、禄丰市、永仁县、武定县、姚安县、楚雄市、南华县、双柏县、元谋县)
呼和浩特市(和林格尔县、新城区、土默特左旗、清水河县、托克托县、玉泉区、回民区、武川县、赛罕区)
通辽市(开鲁县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、库伦旗)
平顶山市(郏县、石龙区、鲁山县、湛河区、新华区、叶县、卫东区、汝州市、舞钢市、宝丰县)
常州市(天宁区、金坛区、新北区、武进区、溧阳市、钟楼区)
朝阳市(建平县、双塔区、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县)
襄阳市(襄州区、襄城区、樊城区、枣阳市、保康县、南漳县、宜城市、谷城县、老河口市)
张家口市(康保县、宣化区、桥西区、怀安县、沽源县、万全区、涿鹿县、尚义县、崇礼区、阳原县、张北县、赤城县、桥东区、怀来县、蔚县、下花园区)
庆阳市(镇原县、正宁县、环县、华池县、西峰区、宁县、庆城县、合水县)
来宾市(忻城县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市)
红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、个旧市、蒙自市、石屏县、建水县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、弥勒市、绿春县、元阳县、红河县)
定西市(渭源县、通渭县、陇西县、临洮县、安定区、岷县、漳县)
郑州市(荥阳市、登封市、新郑市、金水区、巩义市、惠济区、新密市、中牟县、二七区、上街区、中原区、管城回族区)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、尼勒克县、霍城县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁市、巩留县、新源县、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县)
泰州市(兴化市、靖江市、高港区、泰兴市、姜堰区、海陵区)
新疆维吾尔自治区
梧州市(藤县、万秀区、龙圩区、长洲区、蒙山县、苍梧县、岑溪市)
沈阳市(大东区、法库县、于洪区、苏家屯区、新民市、浑南区、沈北新区、铁西区、康平县、皇姑区、辽中区、沈河区、和平区)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
宜昌市(当阳市、兴山县、宜都市、西陵区、点军区、猇亭区、秭归县、五峰土家族自治县、伍家岗区、枝江市、远安县、夷陵区、长阳土家族自治县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
晋中市(榆社县、灵石县、和顺县、寿阳县、榆次区、平遥县、昔阳县、太谷区、祁县、介休市、左权县)
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来源：BT财经
谁也没想到接下万达酒管烂摊子的，是同程。
万达2024年甩卖了26座万达广场，还有北京万达总部以及全部海外资产，王健林又把万达酒店管理摆上了货架。这次接盘侠是同程旅行，据其公告，本次收购万达酒店管理（香港）有限公司100%股权耗资24.97亿元。以王健林的持股65%计算，这次交易，王健林将获利约15亿元。
而王思聪也学起了王健林的甩卖，位于上海黄金地段的凯德茂名公馆正被其低价甩卖，购买价格是6500万，外加2300多万装修，王思聪从挂牌价1亿元再到8300万，依然未能出手。就连只开了1000公里的劳斯莱斯幻影也被其低价甩卖，理由是“家里车库放不下了”。
相比王思聪在上海的豪宅还没有接盘侠，王健林的万达酒店管理公司谁来接盘引发关注。资本市场对同程旅行的这次收购仍存疑虑，收购公告发布后的两个交易日，同程旅行股价连跌，分别下跌6.07%和2.63%，截至4月23日收盘，同程旅行股价为20.350港元，总市值为474.2亿港元。
王健林甩卖的资产价格确实诱人，不过此前万达的接盘者都命途多舛，同程旅行能否打破“魔咒”？
万达的接盘侠们
万达的“接盘侠”不少，其中以富力和融创最为典型。
2017年富力接盘万达酒店，期间还曝出王健林在办公室摔杯子的传闻，当时富力原本和王健林谈好的299亿元接手万达77家酒店，这是这些酒店的成本价，但富力老板李思廉坐地压价，在签约前一刻反悔，逼迫王健林降价至199亿。
富力少花了100亿的喜悦并未维持太久，随着相关政策及市场的变化，富力酒店业务逐渐走向下坡路，加上公共卫生事件的影响，原本看似稳赚不赔的买卖反而拖累了富力。在地产下行，“三道红线”，让富力超过3300亿元的债务为后来的爆雷埋下伏笔。
财报显示，富力地产已经连续四年亏损，2021年至今累计亏损达701亿元，其营收也由收购万达酒店那一年的592.8亿元降至177亿元，不足原先的三分之一。2017年，富力净利润211.9亿元，2024年则净亏损177.1亿元，形成了巨大的反差。
受业绩不断下滑和持续亏损影响，富力股价持续走低，股价由2018年高点的18.82港元暴跌至如今的1港元左右。曾经逼近千亿市值的富力，如今市值不足40亿港元。自身已经深陷债务危机中的富力，在2021年又一次做了万达的接盘侠，斥资10.8亿元收购了北京万达嘉华、武汉万达瑞华、福州万达威斯汀等7家酒店。
万达另外一个“接盘侠”融创现在日子同样不好过，当年融创以438.44亿元收购万达旗下西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%的股权。两项交易总金额637.5亿元，是万达最大的接盘侠。但其股价由高点的46.21港元跌至如今的1.6港元，总市值蒸发了97%，曾经接近5000亿港元市值的融创一度是国内排名前三的房企，如今总市值不足180亿港元。近四年，融创和富力一样都是连续亏损，期间累计亏损金额高达996亿元，此前的利润被反噬一空。
近期万达广场的“接盘侠”新华保险，因其独特的金融属性看似影响不大，却也一样能看出细微变化，2021年新华保险营收2224亿元，而2024年其营收则跌至1326亿元，营收减少了近千亿，值得一提的是新华保险的资产负债率高达94.31%，创下历史新高，上一年的资产负债率为92.51%，前年为91.93%，资产负债率连续3年增加。
万达“接盘侠”的前车之鉴就在眼前，同程旅行还敢大手笔接盘，到底为什么？
24.9亿值不值？
万达酒店管理拥有9个品牌酒店，具体如下表。9大品牌除了万达悦华之外，均是高端酒店，其中，万达文华酒店和万达嘉华酒店上榜2024年度国内高端酒店品牌ABN指数榜单Top100，位居第7和第8位。公开资料显示，截至2024年底，万达酒店管理公司在国内200多个城市拥有在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。
总体规模庞大，且扩张迅速，最主要这些酒店的经营指标相对健康。财报数据显示，2024年，万达酒店的平均房价为456元，酒店行业评估客房收益能力的核心指标RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）为246元，其中，全服务酒店的平均房价为507元，平均RevPAR为261元。
作为对比，文旅部数据显示，2024年全国星级酒店的平均房价为373元，平均RevPAR为187元，无论是平均房价还是核心指标RevPAR都高出全国平均值不少，整体运营指标优于大盘表现。
在国内，高端酒店几乎是万豪、希尔顿等洋品牌的天下，万达是少数能够和洋品牌掰掰手腕的民族品牌，这一点也为万达酒店加分。根据万达酒店发展2024年业绩公告，万达酒店2024年全年收入为8.9亿港元，其中酒店管理服务收入约为5.7亿港元，同比增长3.9%。分部业务的经调整税前利润约为4000万港元。
现金流是旅游行业的生命线，现金流对同程旅行同样宝贵，同程旅行能斥资24.9亿收购轻资产的酒店管理公司，到底值不值？
从行业来看参照，港股上市的华住集团的市值约为2023年度经调EBITDA的10.5倍，美股上市的亚朵集团市值约为EBITDA的19.8倍，A股上市的锦江酒店和首旅酒店的该倍数为9.2倍和7倍。同程旅行收购万达酒店管理的24.9亿元，约是万达酒店2023年度经调整EBITDA的9.5倍，高于锦江酒店和首旅酒店，但这两家酒店都不太具备万达酒店的高端属性，高过他们也属正常，但低于华住集团和亚朵集团的10.5倍和19.8倍，同时财报显示，截至2024年底，万达酒店的会员平台万悦会员的规模约为1700万，付费会员数刚刚超过50万。如此看来，同程其实算是捡到了便宜。
投资人史保刚表示同程旅行收购万达酒店的战略价值或大于财务价值，“核心城市高端酒店在商务旅行的支撑下保持了相对较强的韧性，成为酒店投资的重点领域。同程旅行在住宿产业的布局将补齐高端酒店这块“拼图”，战略意义更大，这对他们未来的旅游服务增加了不少筹码。”
同程旅行的亮眼业绩
近年，旅游业强势复苏，成为提振经济的一大利器。中国旅游研究院武汉分院发布的《2024中国旅游业发展报告》显示，2023年中国国内旅游总人数达48.91亿人次，较2022年增长93.30%；中国国内旅游收入达4.91万亿元人民币，同比增长140.17%。文化和旅游部数据显示，2024年，国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%。其中，城镇居民国内出游人次43.70亿，同比增长16.3%；农村居民国内出游人次12.45亿，同比增长9.9%。可见国内旅游业的火爆。
旅游业的火爆，带火了旅游行业的头部企业同程旅行。不久前同程旅行发布了2024年财报。2024年同程旅行营收173.4亿元，同比增长45.77%。这是2023年营收增长80.67%后又一次实现了高速增长。全年净利润19.74亿元，创下历史新高，同比27.04%的增幅也高于市场预期。
同程旅行的盈利能力也面临挑战，主要体现在净利率下滑上。2024年同程旅行的净利率为11.47%，低于上一年的13.16%，相比净利率下滑的1.69个百分点，毛利率下滑的幅度更大，2023年同程旅行毛利率高达73.45%，2024年则是64.09%，下滑了9.36个百分点。创下了连续两年内毛利率波动最大记录，这一毛利率甚至不如口罩事件三年的71.40%、74.93%和72.56%。
除了行业价格战导致竞争加剧之外，同程旅行的销售费用和管理费用大幅增长，影响到自身的净利率。财报显示，2024年同程旅行的销售成本由2023年的31.56亿元激增至62.27亿元，几乎翻倍。销售及营销开支由上一年的44.73亿元增长至56.21亿元，同比增长26%。行政开支也由2023年的7.112亿元增至12.06亿元，同比激增70%。
毛利率下滑是刚性成本上涨与收入增长承压共同导致。若同程旅行无法有效优化成本结构并突破流量依赖，其盈利能力或将承压。
收购万达虽然看似捡到了漏，但也可能是一场豪赌，如何打破“万达接盘侠”魔咒，如何提升净利率，或是同程旅行需要面对的难题。
热点栏目
自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 快手-W（01024）发布公告，于2025年4月22日-4月24日，因根据首次公开发售前雇员持股计划行使期权发行合计26.1万股。
于2025年4月24日注销1371.84万股已回购股份。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 一脉阳光（02522）发布公告，于2025年4月25日，公司与配售代理订立配售协议，配售代理已有条件及个别同意作为公司配售代理按尽力基准促使不少于六名承配人（彼等及彼等的最终实益拥有人将为独立第三方）购买975万股配售股份，配售价为每股配售股份20.00港元。
假设于本公告日期至完成日期期间已发行股份数目并无变动，配售事项下的975万股配售股份相当于经配发及发行配售股份扩大后已发行H股数目的约3.76%及已发行股份数目的约2.66%。每股配售股份的配售价为20.00港元，较2025年4月24日（即最后交易日）于联交所所报每股H股收市价23.50港元折让约14.89%。
假设所有配售股份均获悉数配售且待完成后，预计配售事项所得款项总额及所得款项净额（经扣除配售事项佣金及配售事项的其他相关成本及开支后）将分别约为1.95亿港元及1.82亿港元。
配售事项所得款项净额约50%用于业务投资及并购，透过自主投资建设、产业投资孵化、收购及并购等多项措施持续扩大集团影像中心业务的覆盖范围；配售事项所得款项净额约25%用于海外业务拓展及布局，进一步扩大在海外市场的业务开拓；配售事项所得款项净额约15%用于数据及研发，深入挖掘医学影像数据的价值，构建人工智能与智慧化生态圈；及配售事项所得款项净额约10%用于补充一般营运资金。
新闻结尾
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