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六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

葫芦岛市(南票区、建昌县、绥中县、连山区、龙港区、兴城市)

鞍山市(立山区、铁西区、台安县、千山区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区)

永州市(祁阳市、江永县、新田县、零陵区、宁远县、江华瑶族自治县、蓝山县、双牌县、道县、东安县、冷水滩区)  湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、永顺县、龙山县、凤凰县、吉首市、古丈县、保靖县)

兰州市(红古区、安宁区、皋兰县、七里河区、永登县、西固区、榆中县、城关区)

泉州市(洛江区、鲤城区、石狮市、晋江市、惠安县、南安市、金门县、永春县、安溪县、泉港区、丰泽区、德化县)

雅安市(荥经县、名山区、汉源县、石棉县、芦山县、雨城区、天全县、宝兴县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、米东区)  潍坊市(高密市、安丘市、潍城区、寿光市、昌邑市、诸城市、临朐县、寒亭区、奎文区、坊子区、昌乐县、青州市)

聊城市(临清市、莘县、茌平区、东昌府区、冠县、阳谷县、高唐县、东阿县)

宜昌市(枝江市、宜都市、夷陵区、兴山县、当阳市、远安县、猇亭区、点军区、秭归县、伍家岗区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、西陵区)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

朝阳市(北票市、朝阳县、建平县、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

绵阳市(北川羌族自治县、涪城区、安州区、平武县、江油市、盐亭县、梓潼县、三台县、游仙区)

商丘市(睢阳区、柘城县、宁陵县、夏邑县、民权县、梁园区、永城市、虞城县、睢县)

河池市(罗城仫佬族自治县、南丹县、东兰县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、金城江区)

定西市(漳县、安定区、陇西县、渭源县、通渭县、临洮县、岷县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、和龙市、图们市、龙井市、安图县、敦化市、延吉市、珲春市)

杭州市(钱塘区、富阳区、萧山区、西湖区、临安区、建德市、桐庐县、滨江区、拱墅区、淳安县、临平区、上城区、余杭区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县)

拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县、曲水县、尼木县、林周县、城关区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县)

九江市(德安县、共青城市、修水县、庐山市、永修县、浔阳区、彭泽县、武宁县、濂溪区、柴桑区、瑞昌市、湖口县、都昌县)

六安市(叶集区、裕安区、金寨县、舒城县、金安区、霍山县、霍邱县)

汉中市(佛坪县、镇巴县、勉县、南郑区、留坝县、城固县、汉台区、宁强县、略阳县、洋县、西乡县)

十堰市(郧西县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、张湾区、竹溪县、房县、竹山县)

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绥化市(明水县、庆安县、青冈县、安达市、海伦市、兰西县、望奎县、北林区、绥棱县、肇东市)

眉山市(彭山区、青神县、丹棱县、仁寿县、东坡区、洪雅县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

乌兰察布市(丰镇市、商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、集宁区、卓资县、化德县、兴和县、察哈尔右翼前旗、四子王旗)  咸阳市(杨陵区、淳化县、彬州市、旬邑县、长武县、秦都区、兴平市、泾阳县、礼泉县、三原县、武功县、渭城区、乾县、永寿县)

曲靖市(陆良县、沾益区、宣威市、会泽县、富源县、马龙区、师宗县、麒麟区、罗平县)

德阳市(中江县、罗江区、广汉市、旌阳区、绵竹市、什邡市)

巴中市(通江县、恩阳区、平昌县、南江县、巴州区)遵义市(余庆县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、凤冈县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、红花岗区、仁怀市、习水县、湄潭县、桐梓县、绥阳县)

甘孜藏族自治州(德格县、乡城县、泸定县、新龙县、石渠县、得荣县、甘孜县、炉霍县、色达县、丹巴县、雅江县、九龙县、巴塘县、稻城县、理塘县、白玉县、康定市、道孚县)  三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

酒泉市(瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市)

金昌市(金川区、永昌县)

玉林市(北流市、陆川县、博白县、福绵区、容县、兴业县、玉州区)柳州市(柳北区、融安县、鹿寨县、柳城县、城中区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳江区、鱼峰区、柳南区)

怀化市(新晃侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、会同县、辰溪县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、沅陵县、麻阳苗族自治县、溆浦县、鹤城区)

衡阳市(石鼓区、常宁市、南岳区、蒸湘区、衡南县、耒阳市、雁峰区、衡阳县、衡东县、珠晖区、衡山县、祁东县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

镇江市(丹徒区、扬中市、句容市、京口区、丹阳市、润州区)

香港特别行政区

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、西市区、老边区、大石桥市、站前区)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县、芒市)

自贡市(大安区、贡井区、富顺县、沿滩区、荣县、自流井区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、利川市、恩施市、巴东县、建始县、咸丰县、鹤峰县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

遂宁市(安居区、射洪市、蓬溪县、大英县、船山区)

黄冈市(武穴市、蕲春县、英山县、浠水县、团风县、黄梅县、红安县、罗田县、黄州区、麻城市)

石河子市(可克达拉市、白杨市、新星市、昆玉市、双河市、图木舒克市、铁门关市、胡杨河市、北屯市、五家渠市、阿拉尔市)

湛江市(麻章区、坡头区、霞山区、吴川市、雷州市、徐闻县、廉江市、赤坎区、遂溪县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。