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松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区、扶余市)

黄石市(大冶市、西塞山区、黄石港区、铁山区、阳新县、下陆区)  东莞市

沈阳市(辽中区、沈河区、法库县、沈北新区、和平区、皇姑区、浑南区、苏家屯区、康平县、于洪区、铁西区、大东区、新民市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、尼勒克县、霍城县、巩留县、伊宁市、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、昭苏县)

新疆维吾尔自治区

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)  汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

无锡市(江阴市、滨湖区、新吴区、宜兴市、梁溪区、惠山区、锡山区)

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本溪市(南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、平山区)

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丹东市(元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、东港市)

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十堰市(茅箭区、竹溪县、郧阳区、丹江口市、张湾区、郧西县、房县、竹山县)

南平市(建阳区、延平区、建瓯市、顺昌县、政和县、松溪县、浦城县、武夷山市、邵武市、光泽县)

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武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

运城市(临猗县、稷山县、夏县、万荣县、闻喜县、绛县、新绛县、盐湖区、芮城县、平陆县、河津市、垣曲县、永济市)

海东市(平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)  邵阳市(城步苗族自治县、新宁县、北塔区、邵东市、双清区、武冈市、绥宁县、洞口县、大祥区、新邵县、邵阳县、隆回县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区)

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玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、玉树市、杂多县、称多县、治多县)德阳市(旌阳区、什邡市、广汉市、绵竹市、罗江区、中江县)

荆州市(洪湖市、沙市区、荆州区、公安县、江陵县、监利市、石首市、松滋市)  开封市(通许县、兰考县、禹王台区、尉氏县、杞县、龙亭区、祥符区、鼓楼区、顺河回族区)

黑河市(爱辉区、逊克县、嫩江市、孙吴县、北安市、五大连池市)

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沧州市(新华区、献县、任丘市、东光县、孟村回族自治县、肃宁县、沧县、青县、河间市、吴桥县、南皮县、泊头市、盐山县、运河区、海兴县、黄骅市)昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

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河源市(连平县、紫金县、龙川县、东源县、源城区、和平县)

牡丹江市(林口县、穆棱市、阳明区、东宁市、西安区、爱民区、海林市、东安区、宁安市、绥芬河市)

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拉萨市(尼木县、曲水县、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县、林周县、当雄县、达孜区)

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乌兰察布市(凉城县、化德县、察哈尔右翼前旗、集宁区、商都县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县)

清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、佛冈县、阳山县、清城区、连南瑶族自治县)

焦作市(孟州市、温县、修武县、武陟县、沁阳市、山阳区、中站区、博爱县、马村区、解放区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。