免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！

400电话：123456（点击咨询）

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！各观看免费《今日汇总》

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！各区点热线观看免费《今日发布》

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！电话

7天观看免费人工电话为您、免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！电话区域：

吴忠市(同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市)

双鸭山市(友谊县、宝清县、饶河县、尖山区、宝山区、集贤县、岭东区、四方台区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、洱源县、永平县、剑川县、大理市、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、弥渡县、宾川县、云龙县、祥云县、鹤庆县)  揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、惠来县、榕城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

绍兴市(越城区、柯桥区、上虞区、诸暨市、新昌县、嵊州市)

攀枝花市(东区、米易县、盐边县、西区、仁和区)烟台市(招远市、牟平区、龙口市、海阳市、蓬莱区、莱阳市、芝罘区、福山区、莱山区、莱州市、栖霞市)

焦作市(中站区、山阳区、马村区、博爱县、温县、孟州市、修武县、沁阳市、解放区、武陟县)  陇南市(西和县、武都区、文县、宕昌县、礼县、两当县、徽县、成县、康县)

曲靖市(麒麟区、宣威市、师宗县、陆良县、富源县、罗平县、马龙区、沾益区、会泽县)

铁岭市(调兵山市、清河区、开原市、银州区、西丰县、铁岭县、昌图县)

安顺市(西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

白银市(靖远县、会宁县、平川区、白银区、景泰县)

安庆市(大观区、迎江区、望江县、太湖县、怀宁县、宿松县、宜秀区、岳西县、桐城市、潜山市)

朝阳市(北票市、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、建平县)

定西市(漳县、岷县、陇西县、通渭县、安定区、渭源县、临洮县)

宜宾市(筠连县、叙州区、江安县、翠屏区、兴文县、南溪区、珙县、屏山县、高县、长宁县)

徐州市(贾汪区、鼓楼区、丰县、沛县、铜山区、睢宁县、邳州市、新沂市、云龙区、泉山区)

抚州市(南丰县、金溪县、崇仁县、广昌县、南城县、资溪县、东乡区、乐安县、宜黄县、黎川县、临川区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

保定市(顺平县、容城县、高阳县、竞秀区、涞源县、蠡县、安国市、高碑店市、涞水县、博野县、徐水区、清苑区、满城区、阜平县、易县、涿州市、安新县、莲池区、望都县、唐县、雄县、定兴县、曲阳县、定州市)

安康市(汉阴县、镇坪县、石泉县、汉滨区、岚皋县、平利县、紫阳县、宁陕县、白河县、旬阳市)

黄冈市(浠水县、黄梅县、红安县、武穴市、英山县、麻城市、黄州区、团风县、蕲春县、罗田县)

晋中市(灵石县、祁县、平遥县、寿阳县、和顺县、太谷区、介休市、榆社县、榆次区、昔阳县、左权县)

伊春市(大箐山县、汤旺县、铁力市、南岔县、友好区、金林区、丰林县、伊美区、乌翠区、嘉荫县)

福州市(晋安区、台江区、鼓楼区、福清市、连江县、马尾区、永泰县、闽侯县、罗源县、仓山区、闽清县、平潭县、长乐区)

牡丹江市(东安区、西安区、阳明区、绥芬河市、东宁市、穆棱市、爱民区、宁安市、海林市、林口县)

400电话：123456（点击咨询）

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！电话

7天观看免费人工电话为您、免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！中心2025已更新(今日/推荐)

免费打一次视频的社交软件_嗯～啊～轻一点，感受每一帧的幽默与温暖！电话区域：

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

临沧市(镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、当雄县、林周县、城关区)

西藏自治区  连云港市(赣榆区、连云区、海州区、灌云县、东海县、灌南县)

郑州市(新密市、荥阳市、巩义市、惠济区、登封市、中原区、管城回族区、金水区、中牟县、上街区、二七区、新郑市)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、明山区、平山区、南芬区)葫芦岛市(建昌县、龙港区、兴城市、绥中县、连山区、南票区)

常德市(澧县、鼎城区、武陵区、临澧县、津市市、石门县、桃源县、汉寿县、安乡县)  吕梁市(孝义市、临县、岚县、汾阳市、方山县、柳林县、兴县、石楼县、中阳县、离石区、交口县、交城县、文水县)

吉林市(昌邑区、桦甸市、丰满区、舒兰市、龙潭区、永吉县、蛟河市、磐石市、船营区)

银川市(永宁县、西夏区、贺兰县、灵武市、金凤区、兴庆区)

遂宁市(大英县、射洪市、船山区、蓬溪县、安居区)盐城市(滨海县、阜宁县、建湖县、射阳县、亭湖区、响水县、盐都区、东台市、大丰区)

肇庆市(封开县、德庆县、高要区、鼎湖区、四会市、怀集县、端州区、广宁县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

儋州市

新疆维吾尔自治区

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市、茫崖市、乌兰县)

济源市

韶关市(翁源县、乐昌市、新丰县、始兴县、曲江区、仁化县、乳源瑶族自治县、浈江区、南雄市、武江区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

滨州市(阳信县、滨城区、无棣县、沾化区、惠民县、博兴县、邹平市)

宁波市(余姚市、奉化区、镇海区、鄞州区、慈溪市、宁海县、北仑区、象山县、海曙区、江北区)

柳州市(鱼峰区、融安县、城中区、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳北区、柳城县、柳南区、柳江区)

九江市(湖口县、都昌县、庐山市、柴桑区、共青城市、武宁县、浔阳区、修水县、濂溪区、永修县、彭泽县、瑞昌市、德安县)

苏州市(张家港市、姑苏区、昆山市、吴中区、太仓市、虎丘区、吴江区、相城区、常熟市)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区)

怀化市(通道侗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、沅陵县、洪江市、辰溪县、麻阳苗族自治县、鹤城区、溆浦县、会同县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。