女扮男装纵横校园_寻找属于你的青春记忆与感人瞬间！
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自贡市(沿滩区、富顺县、荣县、自流井区、大安区、贡井区)
百色市(凌云县、靖西市、德保县、那坡县、西林县、右江区、田东县、田阳区、平果市、田林县、隆林各族自治县、乐业县)
三门峡市(义马市、湖滨区、陕州区、卢氏县、灵宝市、渑池县)
张家口市(赤城县、康保县、阳原县、怀安县、桥西区、张北县、万全区、桥东区、蔚县、尚义县、宣化区、怀来县、下花园区、沽源县、崇礼区、涿鹿县)
陇南市(两当县、康县、宕昌县、武都区、西和县、成县、徽县、文县、礼县)
濮阳市(濮阳县、南乐县、清丰县、范县、华龙区、台前县)
呼和浩特市(玉泉区、回民区、和林格尔县、新城区、武川县、赛罕区、土默特左旗、托克托县、清水河县)
固原市(隆德县、原州区、彭阳县、泾源县、西吉县)
上饶市(铅山县、弋阳县、信州区、玉山县、余干县、广信区、婺源县、万年县、鄱阳县、广丰区、横峰县、德兴市)
兰州市(红古区、七里河区、城关区、榆中县、安宁区、永登县、西固区、皋兰县)
临沂市(费县、沂水县、罗庄区、兰陵县、平邑县、兰山区、蒙阴县、沂南县、郯城县、河东区、临沭县、莒南县)
临沧市(凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)
玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、江川区、澄江市、易门县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、华宁县)
鞍山市(立山区、铁东区、台安县、千山区、海城市、岫岩满族自治县、铁西区)
巴中市(通江县、恩阳区、南江县、平昌县、巴州区)
吕梁市(柳林县、交城县、中阳县、临县、孝义市、方山县、汾阳市、文水县、交口县、岚县、离石区、兴县、石楼县)
云浮市(新兴县、云安区、罗定市、云城区、郁南县)
枣庄市(山亭区、滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、峄城区)
金华市(兰溪市、金东区、武义县、东阳市、婺城区、义乌市、永康市、磐安县、浦江县)
贵阳市(花溪区、开阳县、清镇市、白云区、息烽县、云岩区、乌当区、观山湖区、南明区、修文县)
崇左市(大新县、天等县、龙州县、凭祥市、江州区、扶绥县、宁明县)
通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)
香港特别行政区
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
儋州市
渭南市(白水县、华州区、韩城市、华阴市、合阳县、澄城县、富平县、潼关县、蒲城县、大荔县、临渭区)
朔州市(朔城区、应县、怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县)
新乡市(辉县市、获嘉县、长垣市、卫滨区、原阳县、新乡县、卫辉市、凤泉区、牧野区、红旗区、延津县、封丘县)
漳州市(长泰区、华安县、龙文区、龙海区、芗城区、南靖县、云霄县、平和县、东山县、诏安县、漳浦县)
五指山市(琼海市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、东方市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、临高县、昌江黎族自治县、万宁市、定安县、澄迈县)
澳门特别行政区
包头市(青山区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、昆都仑区、固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、九原区)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
济南市(莱芜区、钢城区、长清区、章丘区、天桥区、市中区、济阳区、商河县、槐荫区、历下区、历城区、平阴县)
毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、大方县、七星关区、纳雍县、金沙县、黔西市)
辽阳市(宏伟区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、文圣区、白塔区、太子河区)
天水市(武山县、麦积区、秦州区、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、秦安县)
那曲市(索县、比如县、申扎县、色尼区、班戈县、聂荣县、双湖县、安多县、嘉黎县、尼玛县、巴青县)
辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)
泰安市(岱岳区、东平县、新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市)
西藏自治区
宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县)
雅安市(芦山县、汉源县、石棉县、名山区、荥经县、天全县、宝兴县、雨城区)
牡丹江市(西安区、绥芬河市、宁安市、东宁市、海林市、林口县、穆棱市、爱民区、阳明区、东安区)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、瑞丽市、陇川县、芒市)
日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)
昆明市(禄劝彝族苗族自治县、五华区、富民县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、安宁市、西山区、东川区、宜良县、晋宁区、盘龙区、嵩明县、石林彝族自治县、呈贡区)
金昌市(金川区、永昌县)
本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、南芬区、本溪满族自治县、明山区)
荆门市(沙洋县、东宝区、京山市、掇刀区、钟祥市)
铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗)
运城市(平陆县、芮城县、盐湖区、河津市、稷山县、垣曲县、闻喜县、绛县、新绛县、万荣县、临猗县、永济市、夏县)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)
新余市(渝水区、分宜县)
宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县、萧县)
海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)
盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)
绍兴市(柯桥区、新昌县、上虞区、越城区、诸暨市、嵊州市)
昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市)
丹东市(元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、振安区)
宜昌市(长阳土家族自治县、远安县、五峰土家族自治县、兴山县、秭归县、枝江市、猇亭区、伍家岗区、点军区、宜都市、西陵区、当阳市、夷陵区)
和田地区(策勒县、墨玉县、洛浦县、于田县、皮山县、和田县、和田市、民丰县)
海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵南县、贵德县)
郴州市(临武县、宜章县、苏仙区、北湖区、资兴市、安仁县、永兴县、桂东县、桂阳县、汝城县、嘉禾县)
上海市(杨浦区、浦东新区、徐汇区、宝山区、崇明区、青浦区、闵行区、虹口区、嘉定区、静安区、松江区、奉贤区、普陀区、金山区、黄浦区、长宁区)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、古丈县、吉首市、泸溪县、花垣县、龙山县、永顺县)
湛江市(廉江市、坡头区、吴川市、徐闻县、遂溪县、麻章区、赤坎区、霞山区、雷州市)
周口市(沈丘县、项城市、商水县、淮阳区、川汇区、扶沟县、郸城县、西华县、鹿邑县、太康县)
济宁市(金乡县、梁山县、任城区、曲阜市、汶上县、鱼台县、嘉祥县、兖州区、泗水县、微山县、邹城市)
宁波市(镇海区、象山县、余姚市、慈溪市、北仑区、鄞州区、海曙区、宁海县、奉化区、江北区)
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抚州市(资溪县、崇仁县、黎川县、广昌县、临川区、金溪县、南城县、宜黄县、东乡区、南丰县、乐安县)
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专题：经济学家激辩“10万亿大刺激”
民生证券认为，接下来的稳经济很可能遵循一个“两步走”的思路：第一步是拓外贸、财政发债前置以及货币协同配合，在关税豁免/暂缓窗口期内，非美贸易市场有望缓解出口压力，适时迎来政府债发行“高峰期”和货币政策降准降息；第二步是增量政策的再加码，可能包括追加超长期特别国债、育儿补贴、推进货币化安置等。
一季度的“开门红”虽然已经翻篇，但在关税冲突升级的逆风局下，为中美两国的博弈提供了相对有利的两大立足点。一是中国经济结构的转型降低了内在脆弱性，前期的金融风险及房地产风险基本出清。截至2024年末，房地产投资占比由2020年高点的19.5%降至11.8%，制造业占比则由2020年的29.5%升至36.2%（其中高技术产业占全部制造业比重已升至27.7%）；金融部门杠杆率（资产方）也由2016年末高点的76.4%降至51.2%。
二是市场预期的演绎表明本轮中美摩擦升级以来，我国基本面更具韧性。根据开年以来中美经济意外指数的走势来看，中国处于正区间的上行通道中，反观美国却处于负区间的下行通道中，这一局面远远好于2018年。
基于上述两大有利的立足点，稳市场无疑是阻力最小的方向，我们预计接下来的稳经济很可能遵循一个“两步走”的思路：
第一步，拓外贸、财政发债前置以及货币协同配合。拓外贸上，从近期国家领导人出访越南、马来西亚、柬埔寨等足迹可见，“稳外贸”的战略方向在于非美贸易的拓展。在美国最新的关税豁免、暂缓90天关税的窗口期内，非美贸易市场存在较大迂回空间，这对于缓解出口压力有非常直接的作用。
财政发债前置上，今年一季度经济的“开门红”，实则离不开去年下半年财政加力带来的滞后效应，政策的“接续”重要性凸显。回顾2018年，7月中美贸易摩擦升级，8月财政部便要求专项债在10月之前基本发行完毕，因此今年二季度可能会迎来政府债发行的“高峰期”。同时这也需要货币政策适时降准降息的协同配合，预计这些都将构成4月政治局会议的主线。
第二步，增量政策的再加码。顺着总理所提出的“加快释放服务消费潜力”这一政策逻辑，我们认为年中择机加码的增量政策可能包括：着力应对外部冲击下的就业风险，年中追加超长期特别国债以进一步支持“两新”，已在部分地方陆续落地的育儿补贴，加力实施城中村改造、推进货币化安置等。7月政治局会议将成为年中增量政策出台的重要窗口。
工业：“含科量”不浅。3月工业增加值同比增速为7.7%，相较于1-2月的5.9%进一步提升，说明今年开年工业生产进度偏快。其中，3月高技术产业工增同比的持续上行说明工业生产整体的加快更多是源于高科技产业拉动。
不过，工业端“供大于需”的结构性矛盾还在继续。2025年一季度工业产能利用率从前值76.2%下降至74.1%，降幅略超季节性。分不同行业来看，产能利用率有所上升的主要是小部分上游行业（如黑色冶炼、化纤、石油开采），而中下游的电气机械、电子设备、汽车制造等行业产能利用率跌势明显。
制造业：“开门红”的重要支柱。3月制造业投资同比增速录得9.2%（1-2月为9.0%），继续高位上行，成为一季度经济数据中的“亮眼项”。相较于1-2月，对制造业投资增速拉动最大的行业为电子设备、电气机械、金属制品；相较于去年3月，对制造业投资增速拉动最大的行业为汽车制造、交通设备、纺织业。
基建：拐点的明确显现仍待时机。3月广义与狭义基建同比增速双双回升，前者同比增速为12.6%（1-2月为10.0%），后者为5.9%（1-2月为5.6%）。广义基建投资同比增幅依旧大于狭义基建，虽然广义基建三大板块增速均在上升，但公用事业领域的支撑还是“更胜一筹”。
往后看，基建运行还是存在一些压力。从融资端来看，虽然剔除化债部分的新增专项债发行进度偏快，但是财政支出对基建的支持出现弱化。从项目招标来看，大型建筑企业的新签合同额、以及建筑业PMI的新订单指数都显示当前建筑业招标项目工程量并未出现明显改善。从项目开工来看，沥青开工率这一高频指标仍在历史同期低位徘徊。
消费：社零超预期是对政策成效和预期改善的“正反馈”。3月社零同比增长5.9%、大幅高于市场预期的4.4%。一方面，“以旧换新”加力扩围对家电、通讯器材、家具等消费的带动作用集中体现。另一方面，“稳市场”尤其是股市回暖带动预期改善，以餐饮收入为代表的服务消费同比增长6.8%、较上月大幅抬升3.6个百分点，这都反映了政策的积极成效。
地产：“小阳春”和节后复工带动下，地产实物工作量加快。伴随“春节错位”效应消退，地产成交的“小阳春”在3月数据中得以充分体现，当月新房销售同比降幅显著收窄至-1.9%；此外，3月一线城市二手房价环比再度转正。相应地，房地产新开工、竣工面积等“实物工作量”指标呈现边际改善。
本文作者：民生证券陶川团队，来源：川阅全球宏观，原文标题：《5.4%后如何破逆风局？（民生宏观陶川团队）》，华尔街见闻有所删减
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