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阳泉市(盂县、平定县、城区、郊区、矿区)

自贡市(自流井区、富顺县、荣县、沿滩区、大安区、贡井区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、西市区、老边区)  开封市(顺河回族区、杞县、尉氏县、兰考县、禹王台区、祥符区、龙亭区、鼓楼区、通许县)

广安市(华蓥市、岳池县、广安区、武胜县、前锋区、邻水县)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、辽阳县、太子河区、文圣区、弓长岭区、白塔区)

阿克苏地区(库车市、沙雅县、阿瓦提县、温宿县、拜城县、新和县、阿克苏市、柯坪县、乌什县)镇江市(扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区、京口区、句容市)

临汾市(曲沃县、霍州市、翼城县、襄汾县、蒲县、古县、大宁县、尧都区、永和县、乡宁县、汾西县、侯马市、洪洞县、隰县、吉县、安泽县、浮山县)  和田地区(墨玉县、和田市、策勒县、和田县、洛浦县、于田县、皮山县、民丰县)

崇左市(扶绥县、江州区、宁明县、凭祥市、天等县、大新县、龙州县)

嘉兴市(南湖区、海盐县、嘉善县、桐乡市、平湖市、海宁市、秀洲区)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

五指山市(定安县、昌江黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、文昌市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县、临高县、屯昌县、琼海市)

陇南市(两当县、宕昌县、徽县、武都区、文县、康县、西和县、礼县、成县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

青岛市(胶州市、莱西市、市南区、市北区、李沧区、黄岛区、城阳区、平度市、即墨区、崂山区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

绵阳市(涪城区、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、梓潼县、平武县、三台县、安州区、游仙区)

保定市(望都县、雄县、涿州市、涞水县、顺平县、高碑店市、清苑区、涞源县、博野县、容城县、徐水区、定州市、蠡县、唐县、定兴县、莲池区、阜平县、安国市、曲阳县、竞秀区、高阳县、满城区、易县、安新县)

韶关市(曲江区、武江区、新丰县、浈江区、仁化县、南雄市、始兴县、乳源瑶族自治县、乐昌市、翁源县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、罗甸县、荔波县、瓮安县、三都水族自治县、独山县、贵定县、福泉市、长顺县、平塘县、都匀市、龙里县)

双鸭山市(友谊县、饶河县、宝山区、四方台区、集贤县、岭东区、尖山区、宝清县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、雷山县、凯里市、黎平县、剑河县、岑巩县、榕江县、天柱县、从江县、施秉县、黄平县、锦屏县、三穗县、麻江县、丹寨县、台江县)

盐城市(建湖县、响水县、盐都区、射阳县、东台市、滨海县、亭湖区、阜宁县、大丰区)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛沁县、甘德县、达日县、玛多县)

六安市(裕安区、霍邱县、叶集区、金寨县、金安区、霍山县、舒城县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

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焦作市(中站区、山阳区、温县、马村区、博爱县、武陟县、沁阳市、修武县、解放区、孟州市)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区、盐池县)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、固镇县、怀远县、龙子湖区、禹会区、五河县)

桂林市(雁山区、荔浦市、平乐县、秀峰区、兴安县、七星区、临桂区、恭城瑶族自治县、叠彩区、阳朔县、龙胜各族自治县、象山区、灌阳县、永福县、资源县、灵川县、全州县)  西宁市(城北区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城东区、湟源县)

南充市(高坪区、南部县、顺庆区、蓬安县、阆中市、嘉陵区、营山县、西充县、仪陇县)

十堰市(竹溪县、茅箭区、郧西县、丹江口市、房县、竹山县、张湾区、郧阳区)

伊春市(友好区、嘉荫县、金林区、伊美区、大箐山县、南岔县、乌翠区、丰林县、汤旺县、铁力市)日喀则市(昂仁县、谢通门县、拉孜县、定日县、萨嘎县、南木林县、康马县、桑珠孜区、仲巴县、亚东县、萨迦县、定结县、江孜县、岗巴县、吉隆县、聂拉木县、仁布县、白朗县)

阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县、日土县、札达县、改则县)  景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

周口市(郸城县、扶沟县、太康县、沈丘县、鹿邑县、项城市、川汇区、商水县、西华县、淮阳区)

商丘市(虞城县、夏邑县、永城市、睢县、睢阳区、宁陵县、柘城县、梁园区、民权县)荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区)

西藏自治区

沈阳市(和平区、沈北新区、新民市、辽中区、大东区、沈河区、浑南区、法库县、康平县、于洪区、皇姑区、铁西区、苏家屯区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、盈江县、瑞丽市)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、铁西区、梨树县、双辽市)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、尼勒克县、昭苏县、新源县、伊宁县、伊宁市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、奎屯市、巩留县)

丹东市(凤城市、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区)

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泰安市(东平县、肥城市、岱岳区、泰山区、宁阳县、新泰市)

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宝鸡市(扶风县、凤翔区、陈仓区、太白县、麟游县、千阳县、渭滨区、岐山县、眉县、金台区、凤县、陇县)

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　　转自：港湾商业观察

　　《港湾商业观察》王璐

　　有着“酒类流通第一股”的华致酒行（300755.SZ）交出了2016年以来的最差业绩。

　　华致酒行近期公布的2024年年报显示，公司实现营收94.64亿，同比下滑6.49%；归母净利润4445万，同比下滑81.11%；扣非净利润2517万，同比下滑85.97%。

　　不仅如此，2024年华致酒行净资产收益率（加权）1.23%，上年同期为6.32%；毛利率为9%，上年同期为10.75%；归属于上市公司股东的净资产为31.56亿元，同比下滑16.94%。

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　　多核心指标普遍下滑

　　华致酒行表示，酒类行业面临周期性调整，主销名酒市场价格呈下降趋势，公司毛利率因此降低，收入也略有下滑，同时公司基于谨慎性原则对部分存货计提了存货跌价准备，导致净利润同比减少。

　　具体到收入构成来看，无论是主业酒类，还是分产品，或是分地区，华致酒行近乎都清一色下滑。

　　2024年，华致酒行白酒和葡萄酒营收分别为87.60、4.20亿元，分别同比下降6.77%、13.68%。白酒方面，2024年销量和均价分别同比下降2.05%、4.81%。换言之，最重要的产品、销量和均价，都没有正增长。

　　实际上，华致酒行业绩的大败多少在市场预期之内。

　　公司此前就预计，2024年第四季度归母净利润为-1.30--1.16亿元，去年同期为0.04亿元；扣非归母净利润预计为-1.28--1.21亿元，去年同期为0.03亿元。对于当时的亏损，华鑫证券曾指出，1，行业整体需求疲软，五粮液等名酒批价下行，公司毛利率下降；2，公司基于谨慎性原则对部分存货进行存货跌价准备，净利润同比减少。

　　据悉，截至2024年末华致酒行的存货跌价准备为6083.73万元，同比增长超过110%。

　　当然，看得出来，华致酒行2024也在缩减成本：销售费用同比下滑21.81%，管理费用同比下滑14.40%。

　　华致酒行在年报中表示，酒水行业进入新一轮产业调整期，头部效应进一步凸显。上游供应商方面，受宏观经济形势影响，我国酒水市场总体规模增长速度有所放缓，具有较强品牌力的头部企业体现出更刚性的市场需求。伴随酒类消费从政务消费向商务消费、大众消费的持续转型，消费者的消费意识趋于理性，对品牌和品质的要求不断提升。白酒品牌分化日趋明显，市场份额持续向茅台、五粮液、汾酒等头部企业集中，消费者对品牌的忠诚度亦持续提升。葡萄酒行业品牌化发展的趋势也日益明显。

　　下游销售渠道方面，由于消费者对酒类即时性和保真性消费要求较高，包括连锁门店、烟酒店、卖场、社区便利店等在内的线下门店仍为主流购酒渠道。此外，随着互联网时代数字化营销的持续发展，消费者在追求产品质量之余，对配送效率、用户体验、便捷程度也提出了更高的要求。酒类流通行业面临新的挑战，优胜劣汰的发展变化凸显，竞争格局呈现集中化态势，品牌连锁业态的优势愈加明显。

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　　需求承压下，业绩创多年来新低

　　在年报发布后，华鑫证券研报认为，2024年白酒行业需求整体承压，名酒产品价格下行，精品酒所在次高端价位带商务场景仍未恢复，对公司利润端影响较大。

　　不过，华鑫证券也表示，2024年公司与奔富深化合作并获得多款红酒产品独家代理权，扩充品类覆盖更多价位段，推动销量增长。2024年四季度以来，公司主动调整变革内部架构与战略方向，以“去库存、促动销、稳价格、调结构、强团队、优模式”为行动方针，提升公司核心竞争力；同时梳理未来业务重心，做好名酒保真的渠道品牌和供应链服务平台两大工作，将名酒产品纳入体系管理，做好门店与消费者服务。

　　华鑫证券给出的盈利预测是，公司供应链服务平台的搭建有利于稳固核心竞争力，同时三大渠道业态满足多元消费需求与环境。短期行业需求整体承压，公司作为渠道商利润调整较多，预计公司2025-2027年EPS分别为0.26/0.42/0.60元，当前股价对应PE分别为61/37/26倍，维持“买入”投资评级。

　　事实上，拉长时间来看，华致酒行2024年业绩创下多年来新低。

　　2016年-2023年，华致酒行从未出现过营收净利润双降的情况，公司营收增速分别为38.45%、10.18%、13.06%、37.38%、32.20%、50.97%、16.73%和16.22%，归母净利润增速分别为351.58%、79.38%、10.94%、42.06%、16.82%、81.03%、-45.77%和-35.78%。

　　上述年份，公司毛利率分别为17.24%、20.30%、21.36%、21.39%、19.07%、20.96%、14.03%和10.75%。

　　有白酒观察人士认为，我国白酒行业历来受消费等大环境影响较大，而渠道销售方也直接受到影响，同时在“卖方”销售渠道上，无论线上还是线下，竞争都非常激烈，华致酒行因而业绩波动剧烈。

　　华致酒行年报中指出，据ParkStreet的数据显示，美国酒类流通第一巨头SGWS市占超30%，前三巨头SGWS、RNDC和BBBG市占达55%，相比之下，我国酒类流通行业集中度仍有很大的提升空间。

　　外界还关注到，华致酒行的存货自2021年至今，普遍保持在30亿左右。2020年-2024年，存货分别为18.92亿、30.48亿、34.29亿、33.55亿和32.59亿。

　　华致酒行财务总监胡亮锋在业绩说明会上表示，“目前公司存货结构已趋于合理，未来将进一步加强库存管理，提升存货周转率。”（港湾财经出品）