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衢州市(江山市、开化县、常山县、龙游县、衢江区、柯城区)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、大安市、通榆县)

辽阳市(白塔区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、宏伟区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、西畴县、丘北县、广南县、砚山县、马关县、富宁县)  江门市(江海区、新会区、鹤山市、台山市、蓬江区、开平市、恩平市)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

盐城市(建湖县、响水县、盐都区、射阳县、东台市、亭湖区、阜宁县、滨海县、大丰区)

葫芦岛市(兴城市、南票区、龙港区、建昌县、绥中县、连山区)枣庄市(台儿庄区、峄城区、滕州市、薛城区、市中区、山亭区)

朔州市(怀仁市、山阴县、右玉县、平鲁区、应县、朔城区)  克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

商丘市(虞城县、梁园区、民权县、睢阳区、宁陵县、永城市、夏邑县、睢县、柘城县)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

吉林市(桦甸市、磐石市、船营区、昌邑区、舒兰市、丰满区、蛟河市、永吉县、龙潭区)

保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区、腾冲市)

银川市(金凤区、贺兰县、西夏区、永宁县、灵武市、兴庆区)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

新乡市(新乡县、获嘉县、红旗区、凤泉区、长垣市、卫滨区、卫辉市、辉县市、原阳县、牧野区、延津县、封丘县)

德州市(陵城区、临邑县、武城县、平原县、齐河县、庆云县、乐陵市、禹城市、德城区、夏津县、宁津县)

玉溪市(江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、易门县、澄江市)

伊春市(丰林县、铁力市、乌翠区、汤旺县、大箐山县、南岔县、金林区、嘉荫县、友好区、伊美区)

安康市(紫阳县、镇坪县、岚皋县、汉阴县、汉滨区、旬阳市、石泉县、平利县、宁陕县、白河县)

漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区)

绍兴市(上虞区、越城区、柯桥区、新昌县、嵊州市、诸暨市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

广元市(朝天区、青川县、剑阁县、苍溪县、旺苍县、利州区、昭化区)

武汉市(江岸区、黄陂区、洪山区、新洲区、青山区、蔡甸区、硚口区、东西湖区、汉阳区、汉南区、江汉区、江夏区、武昌区)

通辽市(扎鲁特旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

达州市(大竹县、通川区、万源市、渠县、达川区、开江县、宣汉县)

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常州市(新北区、武进区、钟楼区、金坛区、溧阳市、天宁区)

澳门特别行政区

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、共和县、贵德县)

毕节市(黔西市、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、纳雍县、织金县)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

福州市(仓山区、闽清县、闽侯县、马尾区、长乐区、平潭县、永泰县、鼓楼区、罗源县、福清市、台江区、晋安区、连江县)

黄石市(大冶市、铁山区、阳新县、黄石港区、下陆区、西塞山区)

南充市(营山县、嘉陵区、南部县、西充县、高坪区、顺庆区、仪陇县、蓬安县、阆中市)泰州市(海陵区、靖江市、姜堰区、兴化市、泰兴市、高港区)

六安市(霍山县、霍邱县、金寨县、舒城县、金安区、裕安区、叶集区)  抚顺市(新宾满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区、新抚区、东洲区、清原满族自治县)

广州市(从化区、南沙区、番禺区、白云区、荔湾区、花都区、天河区、越秀区、黄埔区、海珠区、增城区)

汕头市(澄海区、金平区、南澳县、潮南区、潮阳区、濠江区、龙湖区)

濮阳市(清丰县、濮阳县、范县、台前县、华龙区、南乐县)商洛市(商州区、洛南县、镇安县、丹凤县、商南县、山阳县、柞水县)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、叙永县、江阳区、古蔺县、合江县、泸县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、榕城区、揭东区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

哈尔滨市(巴彦县、香坊区、松北区、平房区、道里区、双城区、木兰县、宾县、延寿县、依兰县、南岗区、方正县、道外区、呼兰区、通河县、阿城区、尚志市、五常市)

马鞍山市(雨山区、含山县、花山区、博望区、当涂县、和县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

常德市(石门县、澧县、桃源县、安乡县、临澧县、汉寿县、武陵区、津市市、鼎城区)

那曲市(嘉黎县、班戈县、双湖县、尼玛县、巴青县、比如县、色尼区、索县、安多县、申扎县、聂荣县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

焦作市(解放区、温县、山阳区、博爱县、修武县、孟州市、沁阳市、中站区、武陟县、马村区)

株洲市(炎陵县、醴陵市、石峰区、渌口区、芦淞区、天元区、攸县、荷塘区、茶陵县)

菏泽市(鄄城县、东明县、成武县、牡丹区、单县、郓城县、曹县、定陶区、巨野县)

重庆市(石柱土家族自治县、潼南区、大渡口区、沙坪坝区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、永川区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、巫山县、巫溪县、渝北区、江北区、城口县、铜梁区、云阳县、渝中区、万州区、长寿区、黔江区、彭水苗族土家族自治县、忠县、丰都县、南岸区、綦江区、江津区、合川区、巴南区、璧山区、垫江县、梁平区、涪陵区、武隆区、南川区、开州区、奉节县、九龙坡区)

广西壮族自治区

汉中市(略阳县、宁强县、留坝县、洋县、城固县、南郑区、镇巴县、西乡县、汉台区、勉县、佛坪县)

韶关市(武江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、翁源县、仁化县、始兴县、曲江区、浈江区)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。