再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛

400电话：123456（点击咨询）

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛各观看免费《今日汇总》

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛各区点热线观看免费《今日发布》

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛电话

7天观看免费人工电话为您、再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛电话区域：

张家口市(桥东区、下花园区、阳原县、宣化区、万全区、康保县、桥西区、崇礼区、涿鹿县、蔚县、沽源县、怀安县、怀来县、尚义县、张北县、赤城县)

伊春市(大箐山县、乌翠区、南岔县、伊美区、嘉荫县、汤旺县、金林区、铁力市、丰林县、友好区)

酒泉市(敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、玉门市、肃州区)

无锡市(宜兴市、锡山区、江阴市、惠山区、滨湖区、梁溪区、新吴区)  庆阳市(正宁县、庆城县、环县、宁县、镇原县、合水县、西峰区、华池县)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、班玛县、久治县、玛多县、甘德县)

厦门市(海沧区、思明区、同安区、湖里区、集美区、翔安区)

咸阳市(乾县、彬州市、渭城区、永寿县、武功县、泾阳县、淳化县、旬邑县、三原县、长武县、礼泉县、秦都区、杨陵区、兴平市)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、承德县、兴隆县、隆化县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、双滦区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县)

上饶市(余干县、万年县、玉山县、广丰区、广信区、鄱阳县、弋阳县、德兴市、铅山县、婺源县、信州区、横峰县)

盐城市(大丰区、滨海县、建湖县、亭湖区、射阳县、盐都区、阜宁县、响水县、东台市)

凉山彝族自治州(金阳县、喜德县、普格县、冕宁县、会理市、雷波县、德昌县、木里藏族自治县、布拖县、盐源县、越西县、会东县、甘洛县、美姑县、昭觉县、宁南县、西昌市)

林芝市(察隅县、朗县、波密县、工布江达县、米林市、巴宜区、墨脱县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、富宁县、广南县、文山市、西畴县、丘北县、麻栗坡县)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、高州市、电白区)

连云港市(海州区、东海县、灌南县、赣榆区、灌云县、连云区)

吉林市(桦甸市、舒兰市、昌邑区、龙潭区、丰满区、永吉县、磐石市、船营区、蛟河市)

雅安市(天全县、雨城区、芦山县、荥经县、宝兴县、名山区、汉源县、石棉县)

菏泽市(定陶区、东明县、单县、巨野县、鄄城县、郓城县、牡丹区、曹县、成武县)

南充市(仪陇县、西充县、嘉陵区、蓬安县、南部县、营山县、高坪区、顺庆区、阆中市)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、海拉尔区、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、阿荣旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区)

梧州市(万秀区、蒙山县、长洲区、龙圩区、苍梧县、藤县、岑溪市)

芜湖市(弋江区、鸠江区、无为市、南陵县、繁昌区、湾沚区、镜湖区)

韶关市(仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、浈江区、曲江区、乐昌市、武江区、南雄市、始兴县、翁源县)

铁岭市(西丰县、开原市、调兵山市、铁岭县、昌图县、清河区、银州区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

400电话：123456（点击咨询）

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛各观看免费《今日汇总》《今日发布》

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛电话

7天观看免费人工电话为您、再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛中心2025已更新(今日/推荐)

再爱一回 by 樊落:惊艳造型大揭秘,谁能抵挡这场视觉盛电话区域：

吉安市(永新县、吉水县、吉州区、新干县、峡江县、青原区、泰和县、井冈山市、永丰县、遂川县、安福县、吉安县、万安县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、淇县、浚县)

白银市(会宁县、白银区、景泰县、平川区、靖远县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、凤城市、东港市、振兴区、元宝区)  达州市(渠县、开江县、通川区、达川区、宣汉县、万源市、大竹县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗)

乐山市(马边彝族自治县、井研县、峨眉山市、沐川县、沙湾区、金口河区、夹江县、犍为县、五通桥区、市中区、峨边彝族自治县)

温州市(瑞安市、泰顺县、龙港市、瓯海区、洞头区、乐清市、永嘉县、苍南县、平阳县、文成县、龙湾区、鹿城区)驻马店市(新蔡县、平舆县、确山县、正阳县、泌阳县、上蔡县、遂平县、汝南县、西平县、驿城区)

漳州市(芗城区、漳浦县、诏安县、平和县、长泰区、龙海区、南靖县、华安县、龙文区、东山县、云霄县)  新余市(渝水区、分宜县)

杭州市(建德市、临平区、萧山区、拱墅区、富阳区、上城区、桐庐县、淳安县、钱塘区、滨江区、西湖区、余杭区、临安区)

商丘市(虞城县、睢县、柘城县、民权县、梁园区、夏邑县、睢阳区、宁陵县、永城市)

唐山市(滦南县、曹妃甸区、玉田县、开平区、滦州市、丰南区、乐亭县、路南区、路北区、迁西县、古冶区、丰润区、迁安市、遵化市)攀枝花市(仁和区、东区、西区、盐边县、米易县)

遵义市(仁怀市、凤冈县、余庆县、桐梓县、绥阳县、赤水市、播州区、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、习水县、湄潭县、红花岗区、正安县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

牡丹江市(西安区、东安区、海林市、林口县、宁安市、爱民区、阳明区、东宁市、穆棱市、绥芬河市)

晋中市(平遥县、介休市、和顺县、太谷区、昔阳县、祁县、灵石县、榆社县、左权县、榆次区、寿阳县)

日喀则市(聂拉木县、仲巴县、康马县、萨迦县、定结县、萨嘎县、江孜县、仁布县、吉隆县、岗巴县、桑珠孜区、昂仁县、拉孜县、白朗县、谢通门县、定日县、亚东县、南木林县)

宜宾市(筠连县、叙州区、长宁县、珙县、兴文县、屏山县、高县、南溪区、江安县、翠屏区)

渭南市(蒲城县、白水县、澄城县、华阴市、富平县、韩城市、合阳县、华州区、临渭区、大荔县、潼关县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)

临沧市(沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县)

双鸭山市(饶河县、宝山区、尖山区、四方台区、集贤县、友谊县、岭东区、宝清县)

永州市(冷水滩区、蓝山县、江永县、零陵区、东安县、祁阳市、江华瑶族自治县、道县、新田县、双牌县、宁远县)

周口市(太康县、西华县、川汇区、扶沟县、郸城县、项城市、沈丘县、商水县、淮阳区、鹿邑县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市)

内蒙古自治区

四平市(铁东区、铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县)

黄石市(铁山区、下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市、黄石港区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。