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阳泉市(城区、平定县、矿区、盂县、郊区)

临沂市(河东区、平邑县、兰山区、蒙阴县、兰陵县、莒南县、沂水县、费县、沂南县、郯城县、罗庄区、临沭县)

丹东市(东港市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、凤城市)

商洛市(镇安县、丹凤县、商州区、商南县、柞水县、洛南县、山阳县)  济南市(历下区、商河县、章丘区、槐荫区、历城区、长清区、平阴县、钢城区、天桥区、莱芜区、济阳区、市中区)

鞍山市(千山区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县、海城市、立山区、铁西区)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

淄博市(桓台县、张店区、高青县、周村区、博山区、沂源县、临淄区、淄川区)泉州市(丰泽区、晋江市、安溪县、石狮市、金门县、南安市、永春县、惠安县、德化县、鲤城区、泉港区、洛江区)

运城市(临猗县、万荣县、平陆县、河津市、垣曲县、闻喜县、盐湖区、芮城县、夏县、绛县、新绛县、永济市、稷山县)  邢台市(内丘县、南宫市、信都区、襄都区、临城县、沙河市、宁晋县、清河县、隆尧县、任泽区、新河县、巨鹿县、南和区、广宗县、临西县、威县、柏乡县、平乡县)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、大安市、洮北区)

五指山市(屯昌县、琼海市、陵水黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、东方市、琼中黎族苗族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、定安县、文昌市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

龙岩市(武平县、连城县、漳平市、永定区、上杭县、长汀县、新罗区)

陇南市(徽县、两当县、文县、宕昌县、武都区、西和县、成县、康县、礼县)

香港特别行政区

来宾市(忻城县、兴宾区、象州县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县)

雅安市(宝兴县、芦山县、荥经县、石棉县、汉源县、雨城区、天全县、名山区)

阜新市(太平区、彰武县、海州区、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

榆林市(榆阳区、子洲县、神木市、佳县、米脂县、定边县、府谷县、清涧县、靖边县、吴堡县、横山区、绥德县)

武汉市(青山区、东西湖区、汉南区、黄陂区、硚口区、汉阳区、江夏区、蔡甸区、江汉区、新洲区、武昌区、洪山区、江岸区)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

宝鸡市(凤县、麟游县、陈仓区、渭滨区、千阳县、凤翔区、眉县、扶风县、陇县、太白县、金台区、岐山县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、上虞区、越城区、诸暨市、柯桥区)

河池市(东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、南丹县、凤山县、金城江区、大化瑶族自治县、宜州区)

天水市(秦安县、武山县、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、清水县、秦州区)

延安市(洛川县、子长市、黄龙县、富县、吴起县、延川县、甘泉县、黄陵县、宝塔区、宜川县、安塞区、延长县、志丹县)

内江市(威远县、隆昌市、市中区、东兴区、资中县)

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黄冈市(黄梅县、浠水县、红安县、团风县、英山县、麻城市、武穴市、罗田县、蕲春县、黄州区)

昌都市(洛隆县、江达县、八宿县、类乌齐县、丁青县、芒康县、察雅县、左贡县、卡若区、边坝县、贡觉县)

达州市(通川区、宣汉县、达川区、开江县、大竹县、万源市、渠县)

澳门特别行政区  黑河市(孙吴县、五大连池市、北安市、爱辉区、嫩江市、逊克县)

凉山彝族自治州(昭觉县、宁南县、西昌市、美姑县、喜德县、盐源县、木里藏族自治县、金阳县、雷波县、普格县、甘洛县、布拖县、德昌县、会东县、越西县、冕宁县、会理市)

贵港市(港南区、港北区、桂平市、覃塘区、平南县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)温州市(龙湾区、泰顺县、乐清市、文成县、龙港市、瑞安市、洞头区、平阳县、永嘉县、苍南县、瓯海区、鹿城区)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)  咸宁市(赤壁市、通山县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、通城县)

长春市(宽城区、榆树市、九台区、朝阳区、南关区、二道区、双阳区、德惠市、农安县、绿园区、公主岭市)

三沙市(西沙区、南沙区)

汉中市(勉县、留坝县、略阳县、佛坪县、汉台区、西乡县、宁强县、洋县、城固县、镇巴县、南郑区)呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、海拉尔区、额尔古纳市、满洲里市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、根河市、扎赉诺尔区、扎兰屯市、牙克石市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗)

荆门市(沙洋县、东宝区、京山市、掇刀区、钟祥市)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、德清县、长兴县)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

青岛市(市北区、黄岛区、莱西市、市南区、崂山区、平度市、即墨区、城阳区、李沧区、胶州市)

聊城市(东阿县、临清市、高唐县、茌平区、莘县、冠县、东昌府区、阳谷县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

十堰市(丹江口市、郧西县、房县、郧阳区、茅箭区、张湾区、竹溪县、竹山县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

孝感市(应城市、汉川市、云梦县、安陆市、大悟县、孝南区、孝昌县)

大理白族自治州(云龙县、剑川县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、祥云县、洱源县、南涧彝族自治县、永平县、宾川县、弥渡县、大理市)

驻马店市(驿城区、平舆县、上蔡县、西平县、正阳县、汝南县、泌阳县、遂平县、确山县、新蔡县)

江门市(蓬江区、台山市、开平市、江海区、新会区、鹤山市、恩平市)

淮南市(凤台县、谢家集区、田家庵区、八公山区、寿县、潘集区、大通区)

三门峡市(卢氏县、陕州区、湖滨区、渑池县、义马市、灵宝市)

南阳市(方城县、南召县、新野县、卧龙区、桐柏县、邓州市、社旗县、西峡县、宛城区、淅川县、镇平县、内乡县、唐河县)

　　据报道，沃尔沃集团准备在未来几个月内在三家美国工厂裁员多达800人，因美国总统特朗普的关税政策将如何影响需求存在不确定性。

　　报道援引这家瑞典卡车制造商称，该公司已通知员工将在宾夕法尼亚州Macungie的MackTrucks工厂以及弗吉尼亚州都柏林和马里兰州Hagerstown的两家沃尔沃工厂裁员550至800人。

　　援引一位发言人的话称，沃尔沃需要根据汽车需求的减少来调整产量。根据其网站数据，这家瑞典卡车制造商在北美有近20，000名员工。

　　特朗普关税正在对这个面临成本上升和供应链动荡的行业造成严重破坏。

　　来源：Wind万得

　　最近全球投资者的目光都被反复无常的美国关税政策吸引，但桥水基金创始人瑞·达利欧（RayDalio）却敲响了另一记警钟——由于美国的关税及贸易政策，美国可能陷入“比经济衰退更糟糕”的局面。美国究竟有哪些隐藏的“经济地雷”？让我们通过最新数据，穿透迷雾、看清真相。

　　// 美国经济“闪黄灯”的风险//

　　经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长。纽约联储的最新预测数据显示，美国未来12个月的经济衰退概率在2025年4月份为50.04%，这已经是年内最低；而到2025年8月份，美国经济“闪黄灯”的概率就会到达年内最高的61.79%。

　　从历史数据来看，美国经济还是具备一定韧性的。2024年，美国GDP不变价同比增速为2.8%，虽然较上年增速稍微减缓了0.1个百分点，但还算健康。从预测数据来看，事情就没那么乐观了。2025年3月20日，美联储已经将2025年GDP不变价同比的预测值由2.1%下修到了1.7%，相当于直接砍掉近1/5的增长空间。美国关税政策反复调整的节奏加剧了市场的不确定性。这种不稳定性可能直接导致企业面临成本上升、供应链中断的风险，进而造成贸易规模收缩，抑制投资决策的长期规划，最终拖累美国GDP增速。

　　// 美债雪球与美元王座//

　　美国更深层的风险可能源自财政状况的恶化。截至2025年4月10日，美国的国债总额已达到36.22万亿美元。国债雪球滚到这个数字是什么概念？这就相当于每个美国人背负着10.6万美元的债务。更扎眼的是，2024年美国的国债总额与GDP的比率达到124.1%，美国财政赤字占GDP现价的比重达到了6.95%。2025年1-3月份，美国财政赤字累计达5961.87亿美元，较去年同期赤字水平扩大了7.49%。其中，预算内赤字占比92.47%，预算外赤字占比7.53%。达利欧将这种状况比作“经济血栓”，当财务血液无法健康循环，最先遭殃的会是国债市场。

　　当前，美元王座也开始摇晃，美元作为全球储备货币的地位正面临历史性挑战。达利欧指出，美国国债抛售和美元贬值是市场对美元信心的直接反映。自2025年4月1日至4月14日期间，美元指数已经从104.2263下跌到了99.6920（1973年3月=100），累计跌幅达4.35%，一度跌破100关口，为2023年7月以来首次。4月11日，美国长期国债平均实际收益率达到了2.66%，是2009年4月份以来的最高点。这些都反映出了市场对美元长期稳定性的担忧。部分国家可能会减少美元资产配置，转向黄金、欧元或区域性货币结算体系。

　　// 美联储的“走钢丝”挑战//

　　美国关税政策也让美联储的独立性受到威胁，对美联储降息路径构成了显著掣肘。一边是美国长期国债平均实际收益率触及15年高位，企业发债成本飙升；另一边却是各种关税加码，相当于在给美联储的通胀目标“火上浇油”。这就像是同时踩油门和踩刹车的驾驶困局。

　　所幸的是，近期美国通胀降温，让市场短暂的松了口气。2024年3月份，美国CPI同比增长2.4%，较上月显著回落，创半年低位；CPI环比意外下降0.1%。但是如果4月份的关税政策全面实施，可能改写通胀剧本，推高通胀水平，导致消费者信心下降，影响消费支出。

　　// 国际贸易版图正在重构// 

　　全球供应链调整和贸易政策的变动，正在让美国的贸易逆差问题浮出水面。2024年1月份，美国的贸易逆差达到1306．52亿美元，创历史单月最大逆差，相当于每天有超过42亿美元从美国经济体系中净流出，反映出美国对外需求的强劲。2025年2月份，美国进口金额为4011.2亿美元，同比增长19.7%；这份“购物清单”里的商品主要来自欧盟、墨西哥等地区。如果美国关税政策全面实施，很有可能推高进口商品价格，造成输入性通胀“回旋镖”，进一步挤压居民消费力。

　　加拿大和墨西哥作为美国的传统盟友，正在被迫“另谋生路”。当前，加拿大的很多出口都依赖美国市场。从2025年2月份贸易数据来看，矿物燃料、润滑剂和相关原料是美国从加拿大进口的主要商品，约占美加进口金额的30.66%。但美国的关税政策直接冲击了加拿大的利润空间，迫使加拿大通过《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）和《加欧全面经济贸易协定》（CETA）来强化与欧洲、亚太的贸易联系。

　　墨西哥同样面临着“近岸焦虑”。从2025年2月份贸易数据来看，机械和交通运输设备是美国从墨西哥进口的主要商品，约占美墨进口金额的65.45%。而美国的关税政策，也在迫使墨西哥加速推进与南美国家的区域供应链合作，并探索与亚洲国家的贸易协定。

　　// 结语//

　　关税博弈只是表象，美国经济的真正矛盾点在于“既要全球化红利，又要绝对安全”。这场经济豪赌的代价，最终会由谁来买单？

每经记者李宇彤    每经编辑杨夏    

过去的一年，小游戏赛道正成为各大厂商争夺的“新蓝海”。经典IP纷纷换上轻装重新入局，新兴厂商加速跑马圈地，作为行业龙头的三七互娱（002555.SZ，股价15.17元，市值335.6亿元）还在大量推新中稳固自己的护城河。

4月18日晚间，三七互娱发布2024年年度报告。据财报数据，2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。去年第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%。

值得一提的是，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元（含税），三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元（含税），2024年合计现金分红总额预计为22亿元，占归母净利润比例将高达82.29%。

2025年以来，三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。据财报数据，《时光大爆炸》小程序版上线后，跻身微信小游戏畅销榜第4名；另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并于近日登顶微信小游戏畅销榜。

据《2024年中国游戏产业报告》，2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期。

高速增长背景下，为市场关注的是，小游戏赛道风云变幻，更轻量的内容和用时更短的开发周期都推进了小游戏的迭代速度。但爆款之后，往往是同质化的游戏蜂拥而至。另一方面，流量红利消退又使得买量成本持续攀升。三七互娱将如何解题？AI（人工智能）时代下，已在大模型、AIGC（人工智能生成内容）、AI应用、AI算力、XR（扩展现实）等领域深度投资布局的三七互娱，又能否吃到AI红利？

三七互娱在财报中公布，报告期内，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。

高流水的背后，一方面是三七互娱对于爆款游戏产品的持续运营，另一方面，公司在游戏储备上一直保持着数量的优势。本次年报中，三七互娱还披露了其所储备的二十余款产品，其中三七互娱自研的斗罗IPMMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》已在官网开启预约。

三七互娱在财报中表示，公司顺应行业发展变化，持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破，在深耕MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）、SLG（策略类游戏）、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG（角色扮演游戏）、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验。

但从目前的游戏产品品类上可以看出，小游戏赛道很多时候都是同质竞争，上述的多个游戏类型都是在游戏业界迭代过多个版本的，要在其中寻出新的亮点并打动玩家并非易事。

游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，小游戏由于小，其可选的游戏类型就难免有限，加上爆款往往类型化，以至于同质化竞争严重。这一幕，此前在换皮山寨风行的端游身上更明显。

这种竞争也使得游戏厂商的战场转移到买量上。

2024年，三七互娱的销售费用97.12亿元，同比上升了6.84%。张书乐对此认为，小游戏由于玩法有限，目前用户天花板已经出现，这让挤入赛道的厂商更加拥挤，买量成本也必然提高。要想突围而出，还是要挖掘小游戏的新玩法，去让用户眼前一亮，用体验去获得更多流量和开拓增量市场。

而三七互娱选择解题思路是借IP的“东风”。

三七互娱表示，公司储备有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。而在2024年，三七互娱已经分别在公司当家游戏《寻道大千》与多个知名IP联动进行长线运营，以及《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传：人界篇》等IP相关游戏上得到了检验。

但在各家游戏都试图从IP联动上寻求增量的2025年，这样不靠“产品升级”而是靠“限定包装”的刺激法能否长期有效，游戏玩家是否会对联动“审美疲劳”，还是一个未知数。

2024年三七互娱的境内收入占比67.19%，境外收入占比32.81%。其中境外收入对比上年35.10%的占比，略微降低了1.47个百分点，其中境外营业收入为57.22亿元。

靠着在出海和小游戏上的先发优势，三七互娱海外业务稳定发展。旗下融合“三消+SLG”玩法的《Puzzles&Survival》在全球市场多点开花，成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8。

“希望今年公司能有真正的AI员工。”三七互娱创始人、董事长李逸飞在今年3月三七互娱16周年庆典上如是说道。

按照李逸飞当时的说法，AI已不是“可选项”，而是“必选项”。Manus的横空出世，就是未来全能AI助理的前身形态，这些AI助理将成为我们每个人的一只“手”，如果不能熟练使用AIAgent（智能体），那么这个人可能在工作和生活中都会有很多不便。李逸飞因此期望2025年三七互娱能诞生更多的“AI助手”甚至真正的“AI员工”。

李逸飞的发言也折射出游戏行业对AI技术从工具到生产力的转型的迫切需求。

三七互娱在2024年财报中重点披露了人工智能的战略布局和进展。三七互娱表示，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系。其中包括以自研行业大模型“小七”作为基座，构建了40余种AI能力。而与三七互娱原有的数智化产品结合，应用到各个业务环节才是其最终目的。

财报显示，AI生成的2D美术资产占比超80%，3D模型辅助占比超30%，视频素材AI参与度更达70%。AI甚至参与到创意工作中来，在辅助游戏立项、AI全要素生成游戏探索、AI游戏家园通用解决方案开发等方面发挥作用。

为实现AI员工的规模化落地，三七互娱采取“内外兼修”策略。对内，进行自主探索与内部孵化。对外，投资了智谱华章、百川智能、月之暗面等多家大模型企业。三七互娱还投资了星空科技、辉羲智能等算力服务商，打通从基础算力设施到应用的完整产业链。此外，公司持续关注硬科技赛道。

但游戏作为强创意行业，AI在正式落地时，在叙事设计、情感共鸣等领域的表现尚难以替代人类，游戏行业分析师张书乐也表示，人工智能在游戏领域的应用只是一个“外挂”，只有在研运人员挖掘出新赛道新玩法时，才能起到加速推进的作用。

三七互娱通过自研与投资并举的策略，正在探索AI技术赋能游戏产业的可能性，虽然目前仍作为工具，而非“数字员工”，但在提效上的贡献毋庸置疑。而三七互娱在AI上积极的布局，也为其在游戏产品的迭代速度上助力。而未来发展的关键，技术是加分项，创意仍是取胜的关键。

​​​​​​​（封面图片来源：每经记者宋红摄）

封面图片来源：《英雄没有闪》小游戏截图