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揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭西县、揭东区)

呼和浩特市(玉泉区、托克托县、土默特左旗、回民区、清水河县、赛罕区、武川县、新城区、和林格尔县)

福州市(长乐区、永泰县、连江县、晋安区、平潭县、马尾区、闽侯县、鼓楼区、福清市、仓山区、台江区、闽清县、罗源县)

长沙市(雨花区、芙蓉区、开福区、长沙县、天心区、望城区、浏阳市、宁乡市、岳麓区)  伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁市、尼勒克县、伊宁县、奎屯市、霍城县、新源县、昭苏县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

双鸭山市(宝清县、宝山区、岭东区、尖山区、四方台区、友谊县、集贤县、饶河县)

固原市(隆德县、泾源县、原州区、彭阳县、西吉县)南京市(雨花台区、江宁区、溧水区、秦淮区、高淳区、鼓楼区、玄武区、栖霞区、六合区、建邺区、浦口区)

汉中市(城固县、镇巴县、南郑区、略阳县、留坝县、勉县、佛坪县、宁强县、汉台区、洋县、西乡县)  攀枝花市(盐边县、米易县、东区、仁和区、西区)

昭通市(镇雄县、大关县、盐津县、水富市、永善县、威信县、绥江县、鲁甸县、巧家县、彝良县、昭阳区)

哈尔滨市(方正县、通河县、巴彦县、香坊区、松北区、五常市、宾县、道外区、双城区、延寿县、南岗区、木兰县、平房区、呼兰区、阿城区、道里区、依兰县、尚志市)

银川市(贺兰县、灵武市、永宁县、金凤区、西夏区、兴庆区)

金华市(义乌市、兰溪市、磐安县、武义县、婺城区、永康市、东阳市、金东区、浦江县)

周口市(扶沟县、川汇区、沈丘县、项城市、西华县、郸城县、太康县、淮阳区、鹿邑县、商水县)

陇南市(康县、礼县、成县、两当县、宕昌县、武都区、西和县、文县、徽县)

黄石市(黄石港区、阳新县、下陆区、铁山区、大冶市、西塞山区)

云浮市(郁南县、罗定市、云城区、云安区、新兴县)

大连市(甘井子区、长海县、瓦房店市、普兰店区、庄河市、沙河口区、西岗区、中山区、旅顺口区、金州区)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

吕梁市(兴县、石楼县、孝义市、交城县、离石区、临县、交口县、岚县、柳林县、汾阳市、文水县、方山县、中阳县)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、娄星区、双峰县)

香港特别行政区

郑州市(金水区、新密市、中原区、登封市、上街区、新郑市、巩义市、中牟县、荥阳市、二七区、管城回族区、惠济区)

临沧市(临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、云县、永德县、镇康县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

邢台市(广宗县、任泽区、沙河市、宁晋县、信都区、临西县、巨鹿县、威县、襄都区、隆尧县、临城县、清河县、柏乡县、平乡县、南宫市、南和区、内丘县、新河县)

新乡市(获嘉县、辉县市、原阳县、红旗区、长垣市、卫辉市、卫滨区、牧野区、延津县、凤泉区、封丘县、新乡县)

芜湖市(繁昌区、无为市、湾沚区、南陵县、鸠江区、弋江区、镜湖区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

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儋州市

宣城市(旌德县、广德市、宁国市、宣州区、泾县、郎溪县、绩溪县)

玉溪市(澄江市、江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县)

苏州市(常熟市、吴江区、虎丘区、太仓市、张家港市、吴中区、相城区、昆山市、姑苏区)  晋城市(高平市、陵川县、泽州县、阳城县、沁水县、城区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

甘孜藏族自治州(乡城县、新龙县、得荣县、巴塘县、泸定县、稻城县、康定市、丹巴县、炉霍县、九龙县、白玉县、甘孜县、道孚县、雅江县、色达县、石渠县、德格县、理塘县)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市)本溪市(南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、平山区、本溪满族自治县)

吉林市(永吉县、龙潭区、丰满区、磐石市、舒兰市、蛟河市、船营区、昌邑区、桦甸市)  岳阳市(临湘市、岳阳楼区、平江县、汨罗市、岳阳县、湘阴县、君山区、华容县、云溪区)

济南市(历城区、平阴县、长清区、天桥区、济阳区、市中区、槐荫区、商河县、章丘区、历下区、钢城区、莱芜区)

孝感市(应城市、汉川市、大悟县、安陆市、孝昌县、孝南区、云梦县)

茂名市(高州市、茂南区、信宜市、电白区、化州市)林芝市(墨脱县、工布江达县、朗县、巴宜区、米林市、察隅县、波密县)

锦州市(黑山县、凌河区、义县、凌海市、太和区、北镇市、古塔区)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

西安市(鄠邑区、灞桥区、蓝田县、周至县、长安区、新城区、未央区、雁塔区、临潼区、碑林区、莲湖区、高陵区、阎良区)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、元阳县、开远市、弥勒市、河口瑶族自治县、泸西县、建水县、石屏县、屏边苗族自治县、个旧市)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

伊春市(丰林县、汤旺县、友好区、伊美区、南岔县、大箐山县、乌翠区、铁力市、金林区、嘉荫县)

邵阳市(双清区、武冈市、洞口县、北塔区、新宁县、城步苗族自治县、隆回县、邵东市、邵阳县、新邵县、大祥区、绥宁县)

常德市(石门县、安乡县、桃源县、澧县、鼎城区、汉寿县、临澧县、津市市、武陵区)

菏泽市(定陶区、牡丹区、巨野县、鄄城县、单县、郓城县、成武县、东明县、曹县)

喀什地区(泽普县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、岳普湖县、巴楚县、喀什市、疏勒县、伽师县、疏附县、英吉沙县、叶城县)

日喀则市(萨迦县、谢通门县、康马县、萨嘎县、南木林县、仲巴县、白朗县、拉孜县、桑珠孜区、聂拉木县、昂仁县、亚东县、岗巴县、仁布县、定结县、定日县、吉隆县、江孜县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

怀化市(鹤城区、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、洪江市、沅陵县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、中方县、会同县、通道侗族自治县)

保定市(满城区、涿州市、莲池区、望都县、涞水县、高碑店市、唐县、曲阳县、定兴县、顺平县、徐水区、雄县、容城县、易县、博野县、安新县、高阳县、阜平县、定州市、安国市、蠡县、涞源县、清苑区、竞秀区)

南宁市(上林县、青秀区、邕宁区、隆安县、马山县、良庆区、横州市、宾阳县、兴宁区、江南区、西乡塘区、武鸣区)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）