日版XBOX放碟片，感受夏季的热情与活力，开启你的旅行新篇章！

更新时间：2025-04-26 16:04:50　浏览次数： 340

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呼伦贝尔市(额尔古纳市、鄂伦春自治旗、满洲里市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗)

鹤岗市(工农区、兴山区、东山区、南山区、绥滨县、萝北县、向阳区、兴安区)

甘孜藏族自治州(得荣县、道孚县、德格县、丹巴县、乡城县、稻城县、泸定县、色达县、康定市、炉霍县、石渠县、新龙县、甘孜县、白玉县、九龙县、理塘县、巴塘县、雅江县)

南充市(阆中市、顺庆区、高坪区、蓬安县、营山县、仪陇县、嘉陵区、西充县、南部县) 梧州市(蒙山县、藤县、龙圩区、岑溪市、长洲区、万秀区、苍梧县)

五指山市(澄迈县、文昌市、万宁市、临高县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、定安县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县)

苏州市(吴江区、虎丘区、太仓市、吴中区、常熟市、昆山市、相城区、姑苏区、张家港市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)北京市(怀柔区、丰台区、门头沟区、海淀区、延庆区、通州区、朝阳区、昌平区、房山区、平谷区、大兴区、顺义区、石景山区、密云区、西城区、东城区)

吕梁市(临县、汾阳市、柳林县、岚县、方山县、交城县、兴县、石楼县、孝义市、交口县、离石区、文水县、中阳县) 绥化市(绥棱县、明水县、庆安县、望奎县、肇东市、北林区、兰西县、青冈县、海伦市、安达市)

赤峰市(喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、克什克腾旗、敖汉旗、林西县、元宝山区、宁城县、红山区、阿鲁科尔沁旗、松山区、巴林右旗)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

三门峡市(陕州区、义马市、湖滨区、渑池县、灵宝市、卢氏县)北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

平凉市(灵台县、泾川县、崇信县、崆峒区、静宁县、华亭市、庄浪县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

香港特别行政区

秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、山海关区)

新疆维吾尔自治区

南昌市(东湖区、安义县、青山湖区、青云谱区、南昌县、新建区、红谷滩区、进贤县、西湖区)

专题：卡游赴港IPO：曾侵权“奥特曼”败诉2024年营收过百亿

　　来源：阿尔法工场研究院

　　导语：若重要IP授权到期，将会对公司业绩造成不小的冲击。

　　卡游有限公司在港交所递交的招股书，为其冲击资本市场拉开序幕。联席保荐人为摩根士丹利、中金公司、摩根大通等。

　　卡游作为中国领先的泛娱乐产品公司，主营业务围绕基于IP开发的实体产品展开，玩具尤其是集换式卡牌是核心产品，并逐步拓展至人偶、徽章、文具等多元品类。其商业模式依托于多元化的产品体验、引人入胜的趣味互动运营和稳健的生产能力这三大核心竞争力。

　　通过构建多元产品组合，满足不同消费者需求；举办TCG活动等方式增强消费者互动；在生产上紧跟前沿工艺，保障产品质量与供应效率。

　　凭借这些优势，卡游在市场中占据显著地位，按2024年商品交易总额计，在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业、泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域以及泛娱乐文具行业均排名第一。

　　从财务数据来看，卡游业绩波动明显。2022年至2024年，公司收入分别为人民币41.31亿元、26.62亿元和100.57亿元，呈现先降后升态势；净利润方面，2022年净亏损2.96亿元，2023年净利润为4.495亿元，2024年又出现12.415亿元的净亏损。

　　这种业绩波动反映出公司业务受市场环境、产品需求变化等多种因素影响。

　　卡游在港股市场的前景存在机遇与挑战。其优势在于强大的品牌影响力，已成为中国广受欢迎的泛娱乐品牌，拥有多元化且高质量的IP矩阵，能持续推出受市场欢迎的产品。

　　市场机遇方面，中国泛娱乐产品行业发展迅速，2019-2024年市场规模复合年增长率达13.6%，预计2024-2029年将以14.0%的速度继续增长，卡游有望凭借行业地位和产品优势分得更大市场份额。

　　然而，卡游也面临诸多风险。从市场竞争看，泛娱乐行业竞争激烈，国内外企业众多，新进入者不断增加，若卡游不能持续创新、提升竞争力，市场份额可能被挤压。

　　在IP运营上，虽然公司目前拥有丰富的IP资源，但IP的受欢迎程度和认可存在不确定性，且IP授权面临到期续约风险，一旦出现问题，将影响产品开发与销售。

　　财务方面，尽管营收增长显著，但净利润波动大，且过去存在流动负债净额情况，未来能否保持盈利和良好的资金状况存在不确定性。

　　卡游过往的发展历程见证了其在产品创新上的努力，如推出多个原创IP产品系列，举办大量TCG活动提升品牌知名度。行业研究报告也指出，中国泛娱乐市场潜力巨大，但竞争格局复杂，企业需不断提升综合实力。

　　互联网上对于卡游上市的讨论也较为热烈，部分投资者看好其行业地位和发展潜力，也有投资者对其业绩波动和竞争风险表示担忧。总体而言，卡游在港股市场的表现值得期待，但投资者需密切关注其面临的风险因素，谨慎做出投资决策。

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