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聊城市(临清市、东阿县、高唐县、莘县、茌平区、东昌府区、冠县、阳谷县)

中山市

蚌埠市(怀远县、五河县、龙子湖区、蚌山区、淮上区、禹会区、固镇县)

江门市(台山市、江海区、蓬江区、鹤山市、恩平市、开平市、新会区)  锦州市(凌海市、太和区、北镇市、义县、凌河区、古塔区、黑山县)

周口市(鹿邑县、淮阳区、扶沟县、郸城县、川汇区、商水县、太康县、西华县、项城市、沈丘县)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、郁南县、云城区)

庆阳市(华池县、宁县、正宁县、镇原县、庆城县、西峰区、合水县、环县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)  德州市(宁津县、庆云县、临邑县、禹城市、平原县、武城县、德城区、陵城区、乐陵市、齐河县、夏津县)

喀什地区(岳普湖县、泽普县、疏附县、麦盖提县、叶城县、疏勒县、莎车县、巴楚县、伽师县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县)

邢台市(威县、南宫市、临城县、新河县、清河县、隆尧县、任泽区、南和区、宁晋县、平乡县、襄都区、信都区、临西县、柏乡县、巨鹿县、广宗县、沙河市、内丘县)

崇左市(天等县、龙州县、大新县、扶绥县、宁明县、凭祥市、江州区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、乾安县、长岭县)

渭南市(大荔县、合阳县、潼关县、澄城县、临渭区、韩城市、华阴市、蒲城县、华州区、白水县、富平县)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、茂南区、化州市)

九江市(湖口县、柴桑区、彭泽县、庐山市、濂溪区、都昌县、永修县、修水县、瑞昌市、共青城市、德安县、武宁县、浔阳区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、凌源市、北票市、龙城区、朝阳县)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、峄城区、市中区、滕州市、薛城区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、汶川县、松潘县、理县、黑水县、小金县、茂县、红原县、马尔康市、壤塘县、金川县、阿坝县、若尔盖县)

新疆维吾尔自治区

唐山市(丰润区、开平区、曹妃甸区、滦州市、迁安市、古冶区、迁西县、丰南区、路南区、滦南县、遵化市、乐亭县、玉田县、路北区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、五原县)

遂宁市(射洪市、船山区、大英县、安居区、蓬溪县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、恩施市、咸丰县、来凤县、建始县、鹤峰县、利川市)

福州市(福清市、晋安区、台江区、闽清县、连江县、闽侯县、长乐区、罗源县、马尾区、平潭县、鼓楼区、永泰县、仓山区)

咸宁市(咸安区、通城县、崇阳县、通山县、嘉鱼县、赤壁市)

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嘉峪关市

广元市(利州区、朝天区、旺苍县、昭化区、剑阁县、青川县、苍溪县)

深圳市(光明区、龙华区、罗湖区、福田区、宝安区、盐田区、龙岗区、南山区、坪山区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县)  乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

大连市(沙河口区、西岗区、长海县、旅顺口区、金州区、中山区、甘井子区、庄河市、瓦房店市、普兰店区)

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锡林郭勒盟(正镶白旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、锡林浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗)柳州市(融水苗族自治县、柳北区、融安县、鱼峰区、柳江区、柳南区、鹿寨县、柳城县、城中区、三江侗族自治县)

永州市(新田县、江永县、东安县、蓝山县、冷水滩区、宁远县、江华瑶族自治县、双牌县、道县、零陵区、祁阳市)  营口市(西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、站前区)

赤峰市(宁城县、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗、林西县、敖汉旗、巴林左旗、克什克腾旗、红山区、翁牛特旗)

漳州市(龙海区、东山县、长泰区、平和县、芗城区、南靖县、龙文区、云霄县、华安县、诏安县、漳浦县)

包头市(昆都仑区、石拐区、固阳县、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区、东河区)天水市(秦安县、武山县、清水县、麦积区、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、久治县、玛沁县、玛多县、班玛县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、上栗县、湘东区)

张家口市(沽源县、涿鹿县、蔚县、赤城县、张北县、万全区、桥西区、尚义县、宣化区、怀安县、阳原县、桥东区、康保县、怀来县、崇礼区、下花园区)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、阜康市)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、青河县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、福海县)

西藏自治区

株洲市(醴陵市、炎陵县、渌口区、石峰区、天元区、荷塘区、攸县、芦淞区、茶陵县)

乌兰察布市(卓资县、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、化德县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、商都县、四子王旗、凉城县、集宁区)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县、且末县、和硕县、和静县、库尔勒市、轮台县、博湖县)

淮南市(潘集区、寿县、谢家集区、大通区、田家庵区、八公山区、凤台县)

广安市(武胜县、前锋区、岳池县、广安区、华蓥市、邻水县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。