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金华市(永康市、婺城区、金东区、磐安县、兰溪市、武义县、浦江县、义乌市、东阳市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗、达拉特旗、东胜区)

黄山市(黟县、祁门县、歙县、黄山区、屯溪区、徽州区、休宁县)

安顺市(普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)  晋中市(平遥县、太谷区、和顺县、榆社县、榆次区、左权县、祁县、昔阳县、灵石县、介休市、寿阳县)

张掖市(甘州区、民乐县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、奇台县)

吕梁市(中阳县、兴县、文水县、柳林县、岚县、方山县、汾阳市、石楼县、交城县、孝义市、交口县、临县、离石区)

昭通市(镇雄县、大关县、巧家县、永善县、盐津县、水富市、昭阳区、威信县、绥江县、彝良县、鲁甸县)  和田地区(策勒县、洛浦县、皮山县、于田县、和田市、和田县、墨玉县、民丰县)

金昌市(永昌县、金川区)

杭州市(西湖区、拱墅区、钱塘区、临平区、建德市、滨江区、桐庐县、临安区、上城区、萧山区、余杭区、富阳区、淳安县)

南阳市(新野县、内乡县、西峡县、方城县、镇平县、唐河县、南召县、桐柏县、社旗县、宛城区、卧龙区、淅川县、邓州市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县)

淮南市(八公山区、谢家集区、田家庵区、大通区、凤台县、寿县、潘集区)

甘孜藏族自治州(康定市、雅江县、石渠县、理塘县、色达县、新龙县、德格县、丹巴县、巴塘县、甘孜县、白玉县、泸定县、九龙县、炉霍县、稻城县、道孚县、乡城县、得荣县)

张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

济宁市(兖州区、嘉祥县、任城区、金乡县、邹城市、微山县、曲阜市、汶上县、梁山县、鱼台县、泗水县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

阳泉市(平定县、盂县、矿区、城区、郊区)

新乡市(封丘县、原阳县、卫滨区、凤泉区、长垣市、卫辉市、辉县市、获嘉县、新乡县、延津县、牧野区、红旗区)

大同市(平城区、天镇县、左云县、云州区、浑源县、新荣区、灵丘县、广灵县、阳高县、云冈区)

大理白族自治州(祥云县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、云龙县、大理市、洱源县、永平县、弥渡县、漾濞彝族自治县、剑川县、南涧彝族自治县、宾川县)

梧州市(龙圩区、藤县、岑溪市、万秀区、苍梧县、蒙山县、长洲区)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、玛沁县、久治县、达日县、甘德县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

宿迁市(宿城区、泗洪县、宿豫区、泗阳县、沭阳县)

眉山市(洪雅县、东坡区、青神县、仁寿县、彭山区、丹棱县)

四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

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玉溪市(易门县、澄江市、江川区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县)

黑河市(爱辉区、逊克县、五大连池市、北安市、嫩江市、孙吴县)

呼和浩特市(清水河县、托克托县、和林格尔县、新城区、土默特左旗、玉泉区、回民区、武川县、赛罕区)

安阳市(北关区、文峰区、龙安区、安阳县、殷都区、滑县、内黄县、汤阴县、林州市)  西藏自治区

广州市(增城区、花都区、从化区、白云区、天河区、黄埔区、番禺区、海珠区、南沙区、荔湾区、越秀区)

嘉兴市(海宁市、平湖市、南湖区、嘉善县、海盐县、秀洲区、桐乡市)

滨州市(阳信县、邹平市、沾化区、博兴县、惠民县、无棣县、滨城区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

常州市(金坛区、天宁区、新北区、武进区、钟楼区、溧阳市)  本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、平山区、明山区)

朔州市(应县、朔城区、山阴县、右玉县、怀仁市、平鲁区)

中山市

东莞市七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

娄底市(涟源市、冷水江市、双峰县、娄星区、新化县)

香港特别行政区

锦州市(凌海市、古塔区、太和区、义县、凌河区、黑山县、北镇市)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、无为市、繁昌区、南陵县、弋江区、湾沚区)

来宾市(兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县)

成都市(龙泉驿区、武侯区、邛崃市、新都区、郫都区、双流区、大邑县、新津区、锦江区、青羊区、金牛区、青白江区、金堂县、都江堰市、彭州市、崇州市、成华区、简阳市、蒲江县、温江区)

自贡市(大安区、荣县、贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区)

盐城市(射阳县、东台市、响水县、亭湖区、滨海县、阜宁县、大丰区、建湖县、盐都区)

晋城市(阳城县、城区、沁水县、高平市、泽州县、陵川县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

咸阳市(永寿县、渭城区、杨陵区、武功县、三原县、乾县、兴平市、礼泉县、彬州市、泾阳县、秦都区、旬邑县、长武县、淳化县)

岳阳市(君山区、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市、临湘市、华容县、云溪区、湘阴县、平江县)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

江门市(恩平市、新会区、江海区、鹤山市、台山市、蓬江区、开平市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。