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宣城市(广德市、宣州区、宁国市、旌德县、绩溪县、泾县、郎溪县)

廊坊市(广阳区、文安县、霸州市、大城县、三河市、固安县、安次区、香河县、永清县、大厂回族自治县)

湛江市(雷州市、徐闻县、廉江市、遂溪县、吴川市、麻章区、赤坎区、坡头区、霞山区)

延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、延吉市、珲春市、和龙市、敦化市、安图县、龙井市)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟源县、城西区、城中区)

石家庄市(赵县、辛集市、新乐市、深泽县、藁城区、长安区、新华区、鹿泉区、赞皇县、栾城区、灵寿县、行唐县、平山县、元氏县、正定县、井陉县、晋州市、裕华区、无极县、高邑县、桥西区、井陉矿区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、云县、凤庆县、沧源佤族自治县)  恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、巴东县、咸丰县、建始县、利川市、恩施市、鹤峰县)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区)

绥化市(安达市、北林区、庆安县、望奎县、肇东市、海伦市、青冈县、兰西县、明水县、绥棱县)

新疆维吾尔自治区

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

白银市(白银区、景泰县、靖远县、会宁县、平川区)

上饶市(横峰县、余干县、万年县、广信区、鄱阳县、弋阳县、广丰区、婺源县、铅山县、玉山县、德兴市、信州区)

兰州市(西固区、榆中县、皋兰县、城关区、七里河区、红古区、永登县、安宁区)

巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、平昌县、南江县)

平顶山市(叶县、郏县、鲁山县、汝州市、舞钢市、石龙区、新华区、卫东区、宝丰县、湛河区)

赣州市(南康区、信丰县、全南县、宁都县、于都县、寻乌县、兴国县、大余县、龙南市、石城县、安远县、上犹县、章贡区、会昌县、定南县、瑞金市、赣县区、崇义县)

承德市(双滦区、隆化县、兴隆县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、滦平县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、宽城满族自治县)

嘉峪关市

儋州市

随州市(随县、曾都区、广水市)

安阳市(北关区、安阳县、龙安区、林州市、滑县、殷都区、文峰区、汤阴县、内黄县)

宿州市(埇桥区、萧县、泗县、灵璧县、砀山县)

三门峡市(灵宝市、义马市、卢氏县、陕州区、渑池县、湖滨区)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

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临沂市(郯城县、临沭县、河东区、蒙阴县、兰陵县、兰山区、罗庄区、费县、平邑县、沂水县、莒南县、沂南县)

周口市(鹿邑县、扶沟县、项城市、太康县、商水县、沈丘县、西华县、郸城县、川汇区、淮阳区)

合肥市(长丰县、肥东县、巢湖市、瑶海区、肥西县、包河区、蜀山区、庐阳区、庐江县)

阿里地区(日土县、改则县、噶尔县、革吉县、札达县、措勤县、普兰县)  大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、萨尔图区、龙凤区、让胡路区、大同区、肇州县、肇源县、红岗区)

锦州市(凌河区、北镇市、义县、黑山县、太和区、凌海市、古塔区)

自贡市(自流井区、大安区、富顺县、贡井区、沿滩区、荣县)

开封市(顺河回族区、尉氏县、通许县、杞县、鼓楼区、龙亭区、兰考县、禹王台区、祥符区)五指山市(万宁市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、定安县、屯昌县、白沙黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、琼海市)

龙岩市(连城县、新罗区、武平县、永定区、漳平市、长汀县、上杭县)  淮安市(盱眙县、淮阴区、洪泽区、涟水县、淮安区、金湖县、清江浦区)

乌兰察布市(商都县、兴和县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、化德县、察哈尔右翼前旗、卓资县、集宁区)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、同德县、贵南县)吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县)

萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、上栗县、湘东区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县)

益阳市(赫山区、资阳区、南县、桃江县、安化县、沅江市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市、新化县)

漳州市(华安县、平和县、云霄县、长泰区、漳浦县、芗城区、诏安县、龙文区、南靖县、龙海区、东山县)

泸州市(合江县、龙马潭区、纳溪区、叙永县、泸县、古蔺县、江阳区)

遂宁市(射洪市、安居区、船山区、大英县、蓬溪县)

黄冈市(武穴市、红安县、黄州区、浠水县、黄梅县、罗田县、麻城市、蕲春县、团风县、英山县)

济南市(历城区、济阳区、市中区、商河县、莱芜区、平阴县、槐荫区、天桥区、钢城区、长清区、章丘区、历下区)

牡丹江市(绥芬河市、海林市、东安区、西安区、爱民区、穆棱市、林口县、阳明区、宁安市、东宁市)

保山市(腾冲市、龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区)

咸宁市(赤壁市、通城县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、通山县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、武宣县、象州县)

郑州市(上街区、二七区、荥阳市、新郑市、惠济区、金水区、中原区、登封市、巩义市、新密市、中牟县、管城回族区)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。