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海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市)
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塔城地区(裕民县、额敏县、塔城市、托里县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)
银川市(金凤区、永宁县、兴庆区、西夏区、贺兰县、灵武市)
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泰安市(肥城市、岱岳区、泰山区、东平县、新泰市、宁阳县)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、万山区、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、江口县、德江县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县)
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抚州市(广昌县、南城县、南丰县、宜黄县、黎川县、东乡区、崇仁县、资溪县、金溪县、乐安县、临川区)
内蒙古自治区
泉州市(金门县、德化县、鲤城区、泉港区、晋江市、南安市、安溪县、石狮市、洛江区、惠安县、永春县、丰泽区)
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呼和浩特市(回民区、托克托县、武川县、赛罕区、玉泉区、新城区、土默特左旗、清水河县、和林格尔县)
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石河子市(北屯市、可克达拉市、铁门关市、胡杨河市、新星市、昆玉市、阿拉尔市、双河市、白杨市、五家渠市、图木舒克市)
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鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、山城区、淇县)
新疆维吾尔自治区
舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)
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贺州市(八步区、昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县)
滁州市(琅琊区、全椒县、明光市、天长市、定远县、南谯区、凤阳县、来安县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、昆都仑区、青山区、东河区、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、石拐区)
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临汾市(翼城县、洪洞县、曲沃县、古县、安泽县、大宁县、乡宁县、尧都区、霍州市、汾西县、侯马市、襄汾县、永和县、隰县、浮山县、吉县、蒲县)
伊犁哈萨克自治州(特克斯县、昭苏县、伊宁县、巩留县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、霍尔果斯市、霍城县、新源县、奎屯市)
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香港特别行政区 金华市(兰溪市、婺城区、义乌市、东阳市、武义县、金东区、磐安县、永康市、浦江县)
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鸡西市(密山市、虎林市、鸡冠区、梨树区、城子河区、鸡东县、麻山区、恒山区、滴道区)来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、合山市、象州县)
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曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。