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广州市(白云区、番禺区、越秀区、花都区、黄埔区、增城区、南沙区、从化区、天河区、海珠区、荔湾区)

安庆市(迎江区、岳西县、大观区、怀宁县、桐城市、潜山市、太湖县、望江县、宜秀区、宿松县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

双鸭山市(岭东区、宝清县、友谊县、集贤县、尖山区、四方台区、宝山区、饶河县)  抚顺市(望花区、东洲区、顺城区、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县)

佳木斯市(桦南县、向阳区、前进区、桦川县、汤原县、东风区、同江市、富锦市、郊区、抚远市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

黑河市(逊克县、北安市、孙吴县、嫩江市、爱辉区、五大连池市)

昌都市(类乌齐县、洛隆县、左贡县、边坝县、卡若区、察雅县、芒康县、贡觉县、丁青县、江达县、八宿县)  咸阳市(三原县、礼泉县、泾阳县、秦都区、兴平市、乾县、旬邑县、淳化县、彬州市、永寿县、长武县、杨陵区、渭城区、武功县)

昭通市(绥江县、盐津县、鲁甸县、永善县、威信县、巧家县、镇雄县、水富市、昭阳区、彝良县、大关县)

烟台市(芝罘区、海阳市、栖霞市、蓬莱区、莱州市、牟平区、莱山区、莱阳市、招远市、福山区、龙口市)

甘孜藏族自治州(乡城县、色达县、道孚县、九龙县、雅江县、得荣县、康定市、德格县、白玉县、石渠县、甘孜县、新龙县、巴塘县、理塘县、丹巴县、稻城县、泸定县、炉霍县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、利川市、咸丰县、来凤县、建始县、恩施市、巴东县)

新余市(分宜县、渝水区)

营口市(大石桥市、西市区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、老边区)

松原市(扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县、利通区)

淄博市(张店区、桓台县、临淄区、博山区、沂源县、周村区、淄川区、高青县)

银川市(金凤区、贺兰县、西夏区、永宁县、灵武市、兴庆区)

无锡市(梁溪区、锡山区、宜兴市、新吴区、江阴市、滨湖区、惠山区)

楚雄彝族自治州(元谋县、牟定县、双柏县、武定县、南华县、楚雄市、大姚县、永仁县、姚安县、禄丰市)

镇江市(润州区、丹阳市、扬中市、京口区、句容市、丹徒区)

阜阳市(太和县、颍上县、界首市、阜南县、临泉县、颍州区、颍泉区、颍东区)

葫芦岛市(连山区、龙港区、兴城市、绥中县、建昌县、南票区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

商洛市(商南县、丹凤县、山阳县、镇安县、商州区、柞水县、洛南县)

南充市(高坪区、西充县、嘉陵区、南部县、仪陇县、蓬安县、顺庆区、阆中市、营山县)

安康市(汉阴县、白河县、平利县、岚皋县、紫阳县、镇坪县、宁陕县、汉滨区、旬阳市、石泉县)

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果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、达日县、玛沁县、玛多县、久治县)

宜昌市(西陵区、当阳市、长阳土家族自治县、猇亭区、夷陵区、宜都市、点军区、枝江市、伍家岗区、秭归县、兴山县、五峰土家族自治县、远安县)

内蒙古自治区

酒泉市(肃州区、瓜州县、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市)  茂名市(化州市、高州市、电白区、信宜市、茂南区)

白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、靖宇县、江源区)

苏州市(吴江区、吴中区、太仓市、虎丘区、常熟市、相城区、姑苏区、张家港市、昆山市)

锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正蓝旗)巴中市(通江县、巴州区、平昌县、恩阳区、南江县)

合肥市(长丰县、庐江县、肥东县、巢湖市、肥西县、庐阳区、包河区、瑶海区、蜀山区)  杭州市(桐庐县、富阳区、萧山区、临安区、上城区、滨江区、临平区、拱墅区、西湖区、建德市、淳安县、余杭区、钱塘区)

青岛市(市南区、李沧区、市北区、平度市、即墨区、崂山区、城阳区、胶州市、莱西市、黄岛区)

新疆维吾尔自治区

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县)贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)

武汉市(江夏区、武昌区、蔡甸区、东西湖区、新洲区、汉南区、汉阳区、黄陂区、江汉区、江岸区、洪山区、硚口区、青山区)

白银市(靖远县、白银区、会宁县、景泰县、平川区)

湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、南浔区、德清县)

运城市(芮城县、绛县、平陆县、稷山县、盐湖区、垣曲县、临猗县、永济市、万荣县、新绛县、闻喜县、河津市、夏县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、东乡族自治县、临夏县、康乐县、临夏市、永靖县)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

毕节市(纳雍县、黔西市、七星关区、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

南宁市(良庆区、横州市、隆安县、兴宁区、邕宁区、马山县、西乡塘区、宾阳县、青秀区、江南区、上林县、武鸣区)

嘉峪关市

百色市(靖西市、凌云县、西林县、隆林各族自治县、乐业县、田阳区、田东县、田林县、右江区、德保县、平果市、那坡县)

菏泽市(定陶区、曹县、鄄城县、牡丹区、巨野县、郓城县、成武县、单县、东明县)

福州市(永泰县、仓山区、马尾区、罗源县、晋安区、鼓楼区、连江县、福清市、闽侯县、平潭县、闽清县、台江区、长乐区)

西安市(新城区、阎良区、长安区、周至县、雁塔区、未央区、蓝田县、碑林区、高陵区、鄠邑区、灞桥区、临潼区、莲湖区)

平凉市(庄浪县、静宁县、崆峒区、华亭市、灵台县、泾川县、崇信县)

眉山市(东坡区、仁寿县、彭山区、丹棱县、洪雅县、青神县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。