三国之袁家我做主|让你在寒冷冬季享受温暖与舒适的完美睡眠体验各观看《今日汇总》
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家电使用手册，提供详细的使用和保养指南，帮助您延长家电寿命。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
宁波市(海曙区、镇海区、宁海县、奉化区、象山县、余姚市、鄞州区、北仑区、江北区、慈溪市)
鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、淇滨区、浚县)
云浮市(罗定市、新兴县、云城区、郁南县、云安区)
南阳市(淅川县、卧龙区、邓州市、新野县、桐柏县、社旗县、方城县、西峡县、唐河县、镇平县、内乡县、宛城区、南召县)
固原市(隆德县、原州区、西吉县、彭阳县、泾源县)
东营市(广饶县、垦利区、河口区、东营区、利津县)
九江市(共青城市、彭泽县、修水县、濂溪区、永修县、瑞昌市、德安县、浔阳区、武宁县、柴桑区、都昌县、湖口县、庐山市)
张家口市(沽源县、万全区、桥东区、怀来县、桥西区、崇礼区、赤城县、下花园区、涿鹿县、康保县、蔚县、宣化区、尚义县、张北县、阳原县、怀安县)
常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、武进区、新北区、钟楼区)
保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区、腾冲市)
宝鸡市(扶风县、陈仓区、岐山县、陇县、千阳县、凤翔区、凤县、渭滨区、麟游县、金台区、太白县、眉县)
廊坊市(大城县、三河市、霸州市、安次区、大厂回族自治县、香河县、永清县、固安县、广阳区、文安县)
龙岩市(连城县、上杭县、永定区、新罗区、长汀县、漳平市、武平县)
新余市(分宜县、渝水区)
衡水市(故城县、深州市、武邑县、饶阳县、武强县、阜城县、景县、冀州区、桃城区、枣强县、安平县)
聊城市(莘县、冠县、阳谷县、东昌府区、茌平区、高唐县、临清市、东阿县)
昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)
延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、安图县、敦化市、珲春市、龙井市、图们市、汪清县)
蚌埠市(禹会区、五河县、淮上区、蚌山区、怀远县、固镇县、龙子湖区)
呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、牙克石市、根河市)
楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、姚安县、楚雄市、南华县、双柏县、元谋县、永仁县、武定县、禄丰市)
绍兴市(越城区、柯桥区、上虞区、新昌县、诸暨市、嵊州市)
株洲市(荷塘区、天元区、茶陵县、炎陵县、攸县、芦淞区、渌口区、石峰区、醴陵市)
黄山市(休宁县、祁门县、黄山区、屯溪区、徽州区、黟县、歙县)
承德市(鹰手营子矿区、平泉市、宽城满族自治县、滦平县、承德县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、隆化县、双滦区、兴隆县、双桥区)
呼和浩特市(新城区、清水河县、和林格尔县、回民区、玉泉区、托克托县、武川县、赛罕区、土默特左旗)
内蒙古自治区
黑河市(逊克县、嫩江市、爱辉区、五大连池市、北安市、孙吴县)
杭州市(拱墅区、西湖区、建德市、滨江区、临平区、钱塘区、桐庐县、淳安县、上城区、余杭区、富阳区、临安区、萧山区)
锦州市(黑山县、太和区、凌海市、北镇市、义县、凌河区、古塔区)
西安市(蓝田县、阎良区、高陵区、莲湖区、临潼区、新城区、碑林区、雁塔区、长安区、未央区、鄠邑区、灞桥区、周至县)
衢州市(常山县、龙游县、开化县、柯城区、衢江区、江山市)
哈尔滨市(阿城区、呼兰区、松北区、道外区、五常市、道里区、依兰县、南岗区、巴彦县、平房区、延寿县、双城区、通河县、尚志市、宾县、木兰县、香坊区、方正县)
佳木斯市(桦南县、郊区、前进区、抚远市、向阳区、东风区、桦川县、汤原县、富锦市、同江市)
喀什地区(泽普县、麦盖提县、巴楚县、疏附县、莎车县、岳普湖县、喀什市、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏勒县、伽师县)
红河哈尼族彝族自治州(绿春县、建水县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、开远市、弥勒市、红河县、蒙自市、屏边苗族自治县、石屏县、泸西县、个旧市)
福州市(永泰县、罗源县、平潭县、仓山区、台江区、长乐区、晋安区、连江县、福清市、闽清县、闽侯县、鼓楼区、马尾区)
马鞍山市(雨山区、和县、当涂县、博望区、花山区、含山县)
商丘市(民权县、睢县、永城市、柘城县、宁陵县、夏邑县、梁园区、睢阳区、虞城县)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县)
广安市(岳池县、前锋区、广安区、邻水县、华蓥市、武胜县)
六安市(金寨县、霍山县、舒城县、叶集区、裕安区、金安区、霍邱县)
鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、达拉特旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克旗)
吕梁市(汾阳市、兴县、中阳县、临县、孝义市、石楼县、柳林县、方山县、交城县、岚县、文水县、离石区、交口县)
南宁市(上林县、宾阳县、马山县、邕宁区、江南区、青秀区、隆安县、兴宁区、良庆区、武鸣区、横州市、西乡塘区)
益阳市(资阳区、南县、沅江市、赫山区、桃江县、安化县)
澳门特别行政区
许昌市(长葛市、襄城县、建安区、魏都区、禹州市、鄢陵县)
常德市(汉寿县、鼎城区、澧县、石门县、武陵区、桃源县、津市市、安乡县、临澧县)
乐山市(市中区、金口河区、沙湾区、峨眉山市、井研县、夹江县、沐川县、犍为县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、五通桥区)
白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、浑江区、抚松县)
日喀则市(亚东县、江孜县、岗巴县、南木林县、定日县、萨迦县、桑珠孜区、定结县、仲巴县、拉孜县、萨嘎县、白朗县、康马县、吉隆县、谢通门县、仁布县、聂拉木县、昂仁县)
北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)
邯郸市(武安市、复兴区、肥乡区、大名县、丛台区、鸡泽县、峰峰矿区、曲周县、广平县、邱县、魏县、永年区、磁县、涉县、临漳县、邯山区、成安县、馆陶县)
抚州市(南城县、崇仁县、乐安县、金溪县、宜黄县、东乡区、黎川县、临川区、广昌县、资溪县、南丰县)
镇江市(丹阳市、句容市、润州区、扬中市、京口区、丹徒区)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)
信阳市(潢川县、平桥区、固始县、罗山县、浉河区、新县、淮滨县、息县、光山县、商城县)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
黔南布依族苗族自治州(罗甸县、惠水县、长顺县、贵定县、瓮安县、福泉市、三都水族自治县、独山县、平塘县、龙里县、都匀市、荔波县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
怀化市(溆浦县、辰溪县、芷江侗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、会同县、中方县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
赣州市(全南县、大余县、赣县区、于都县、崇义县、瑞金市、宁都县、会昌县、上犹县、石城县、安远县、信丰县、南康区、定南县、龙南市、兴国县、章贡区、寻乌县)
苏州市(相城区、吴中区、吴江区、虎丘区、常熟市、姑苏区、昆山市、张家港市、太仓市)
铜仁市(思南县、沿河土家族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、德江县、松桃苗族自治县、石阡县、万山区、碧江区、印江土家族苗族自治县)
石家庄市(井陉县、藁城区、行唐县、栾城区、元氏县、辛集市、灵寿县、井陉矿区、深泽县、赞皇县、新乐市、正定县、裕华区、新华区、赵县、平山县、晋州市、长安区、无极县、桥西区、高邑县、鹿泉区)
白银市(靖远县、会宁县、景泰县、白银区、平川区)
宜昌市(夷陵区、当阳市、长阳土家族自治县、枝江市、点军区、远安县、秭归县、伍家岗区、猇亭区、五峰土家族自治县、西陵区、宜都市、兴山县)
凉山彝族自治州(会东县、冕宁县、雷波县、宁南县、金阳县、普格县、越西县、甘洛县、美姑县、会理市、昭觉县、西昌市、喜德县、木里藏族自治县、盐源县、德昌县、布拖县)
抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、顺城区、新抚区、望花区)
西藏自治区
秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、海港区、抚宁区、山海关区)
郑州市(上街区、惠济区、金水区、二七区、登封市、巩义市、中原区、新密市、中牟县、管城回族区、新郑市、荥阳市)
黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)
天津市(宁河区、武清区、北辰区、西青区、红桥区、河东区、蓟州区、滨海新区、津南区、南开区、宝坻区、东丽区、河北区、静海区、和平区、河西区)
贵港市(港北区、平南县、覃塘区、桂平市、港南区)
宣城市(绩溪县、郎溪县、泾县、旌德县、广德市、宁国市、宣州区)
定西市(渭源县、漳县、陇西县、安定区、临洮县、通渭县、岷县)
甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、舟曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县、合作市、夏河县)
沧州市(青县、任丘市、吴桥县、肃宁县、泊头市、盐山县、沧县、新华区、东光县、运河区、孟村回族自治县、海兴县、南皮县、黄骅市、献县、河间市)
舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)
内江市(东兴区、市中区、威远县、资中县、隆昌市)
梧州市(岑溪市、长洲区、蒙山县、藤县、龙圩区、苍梧县、万秀区)
梅州市(梅江区、梅县区、丰顺县、兴宁市、大埔县、蕉岭县、五华县、平远县)
荆州市(松滋市、沙市区、洪湖市、荆州区、江陵县、石首市、公安县、监利市)
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香港特别行政区
淮南市(凤台县、大通区、谢家集区、寿县、八公山区、潘集区、田家庵区)
鸡西市(恒山区、鸡东县、虎林市、滴道区、密山市、城子河区、麻山区、梨树区、鸡冠区)
泸州市(古蔺县、江阳区、合江县、叙永县、龙马潭区、纳溪区、泸县)
肇庆市(德庆县、封开县、广宁县、端州区、怀集县、鼎湖区、高要区、四会市)
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烟台市(海阳市、莱州市、福山区、莱山区、莱阳市、栖霞市、牟平区、蓬莱区、招远市、芝罘区、龙口市)
三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)
襄阳市(保康县、襄州区、南漳县、襄城区、谷城县、宜城市、老河口市、枣阳市、樊城区)
通化市(辉南县、东昌区、柳河县、通化县、集安市、梅河口市、二道江区)
汕头市(潮阳区、濠江区、南澳县、澄海区、龙湖区、潮南区、金平区)
长春市(宽城区、朝阳区、二道区、德惠市、双阳区、南关区、榆树市、公主岭市、农安县、九台区、绿园区)
安康市(汉滨区、平利县、宁陕县、紫阳县、岚皋县、白河县、汉阴县、石泉县、旬阳市、镇坪县)
来源：证券之星
2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。
事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。
01． 销冠背后的增长隐忧
根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。
第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。
结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。
业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。
证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。
其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。
而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。
证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。
根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。
02． 去年利润增速跑输营收
资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。
在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。
显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。
2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。
新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。
此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。
值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。
证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。
截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。
大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）
新闻结尾
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