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商丘市(永城市、睢县、夏邑县、梁园区、睢阳区、柘城县、民权县、宁陵县、虞城县)

赤峰市(宁城县、林西县、元宝山区、翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林右旗、克什克腾旗、敖汉旗、松山区、巴林左旗)

巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、通江县、平昌县)

白银市(平川区、靖远县、白银区、会宁县、景泰县)  盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

漳州市(华安县、诏安县、平和县、南靖县、云霄县、龙文区、东山县、漳浦县、长泰区、龙海区、芗城区)

益阳市(南县、安化县、赫山区、资阳区、桃江县、沅江市)

长春市(德惠市、双阳区、朝阳区、二道区、宽城区、农安县、绿园区、南关区、九台区、榆树市、公主岭市)

聊城市(东昌府区、冠县、东阿县、高唐县、茌平区、莘县、临清市、阳谷县)  阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

南平市(邵武市、光泽县、延平区、建阳区、建瓯市、浦城县、武夷山市、政和县、松溪县、顺昌县)

邯郸市(广平县、复兴区、魏县、邯山区、武安市、肥乡区、永年区、峰峰矿区、馆陶县、邱县、鸡泽县、成安县、曲周县、涉县、大名县、磁县、临漳县、丛台区)

宜昌市(秭归县、猇亭区、枝江市、西陵区、五峰土家族自治县、当阳市、点军区、远安县、伍家岗区、夷陵区、宜都市、兴山县、长阳土家族自治县)

辽阳市(宏伟区、白塔区、灯塔市、太子河区、辽阳县、弓长岭区、文圣区)

东莞市

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

南阳市(宛城区、邓州市、桐柏县、淅川县、社旗县、南召县、内乡县、唐河县、镇平县、西峡县、新野县、卧龙区、方城县)

六安市(金寨县、霍邱县、舒城县、霍山县、裕安区、金安区、叶集区)

百色市(隆林各族自治县、凌云县、田东县、田阳区、西林县、平果市、那坡县、右江区、田林县、德保县、靖西市、乐业县)

阳泉市(盂县、郊区、城区、平定县、矿区)

齐齐哈尔市(碾子山区、克东县、甘南县、昂昂溪区、富拉尔基区、克山县、梅里斯达斡尔族区、建华区、龙沙区、拜泉县、泰来县、依安县、讷河市、龙江县、铁锋区、富裕县)

喀什地区(巴楚县、麦盖提县、喀什市、疏附县、莎车县、伽师县、疏勒县、岳普湖县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、英吉沙县)

内江市(隆昌市、资中县、市中区、威远县、东兴区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

塔城地区(额敏县、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、乌苏市)

安庆市(望江县、怀宁县、潜山市、大观区、桐城市、迎江区、宿松县、岳西县、太湖县、宜秀区)

承德市(承德县、双桥区、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、兴隆县、平泉市、双滦区)

呼和浩特市(托克托县、武川县、回民区、和林格尔县、新城区、玉泉区、土默特左旗、清水河县、赛罕区)

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阜阳市(颍州区、颍泉区、阜南县、界首市、颍东区、太和县、颍上县、临泉县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区)

衡水市(故城县、枣强县、安平县、桃城区、武强县、武邑县、冀州区、阜城县、深州市、饶阳县、景县)

宁德市(古田县、周宁县、屏南县、蕉城区、福鼎市、寿宁县、霞浦县、福安市、柘荣县)  乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

滨州市(沾化区、邹平市、阳信县、博兴县、惠民县、无棣县、滨城区)

苏州市(吴中区、太仓市、吴江区、相城区、张家港市、姑苏区、昆山市、常熟市、虎丘区)

永州市(宁远县、江永县、新田县、祁阳市、蓝山县、零陵区、双牌县、冷水滩区、江华瑶族自治县、道县、东安县)普洱市(西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)  松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市、宁江区)

绵阳市(盐亭县、江油市、三台县、游仙区、安州区、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区、平武县)

锦州市(古塔区、北镇市、义县、凌河区、凌海市、太和区、黑山县)

林芝市(米林市、察隅县、巴宜区、墨脱县、朗县、波密县、工布江达县)铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

梧州市(蒙山县、龙圩区、长洲区、苍梧县、万秀区、岑溪市、藤县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克旗)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、都匀市、龙里县、独山县、贵定县、长顺县、罗甸县、瓮安县、荔波县、三都水族自治县、福泉市、平塘县)

吕梁市(兴县、交口县、汾阳市、柳林县、交城县、临县、方山县、孝义市、离石区、岚县、文水县、石楼县、中阳县)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市、新化县)

新乡市(牧野区、红旗区、原阳县、新乡县、封丘县、延津县、凤泉区、长垣市、卫滨区、获嘉县、卫辉市、辉县市)

驻马店市(新蔡县、正阳县、泌阳县、确山县、遂平县、上蔡县、西平县、平舆县、汝南县、驿城区)

德州市(武城县、禹城市、庆云县、夏津县、乐陵市、平原县、齐河县、陵城区、临邑县、宁津县、德城区)

佳木斯市(抚远市、同江市、富锦市、东风区、桦南县、汤原县、前进区、郊区、向阳区、桦川县)

宣城市(郎溪县、泾县、旌德县、宁国市、绩溪县、广德市、宣州区)

漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)

达州市(渠县、通川区、达川区、大竹县、开江县、宣汉县、万源市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、恩施市、来凤县、宣恩县、建始县、利川市、鹤峰县)

金昌市(永昌县、金川区)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、长兴县、吴兴区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。