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石河子市(北屯市、可克达拉市、新星市、双河市、铁门关市、五家渠市、阿拉尔市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、图木舒克市)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、红河县、开远市、绿春县、弥勒市、蒙自市、泸西县、建水县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、河口瑶族自治县)

重庆市(南岸区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、江津区、秀山土家族苗族自治县、万州区、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、奉节县、璧山区、黔江区、九龙坡区、忠县、丰都县、江北区、合川区、巫溪县、开州区、巫山县、城口县、大渡口区、荣昌区、云阳县、永川区、綦江区、南川区、大足区、渝中区、北碚区、垫江县、渝北区、武隆区、石柱土家族自治县、长寿区、潼南区、铜梁区、梁平区、沙坪坝区)

十堰市(茅箭区、郧西县、丹江口市、竹溪县、张湾区、郧阳区、竹山县、房县)  白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、忻城县、象州县、武宣县)

济南市(莱芜区、长清区、章丘区、槐荫区、钢城区、平阴县、历城区、市中区、天桥区、济阳区、历下区、商河县)

吕梁市(汾阳市、岚县、方山县、石楼县、孝义市、文水县、交口县、离石区、柳林县、交城县、临县、中阳县、兴县)

商丘市(梁园区、睢县、永城市、柘城县、睢阳区、民权县、宁陵县、夏邑县、虞城县)  德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县、芒市)

呼和浩特市(和林格尔县、回民区、托克托县、清水河县、赛罕区、新城区、武川县、土默特左旗、玉泉区)

鞍山市(海城市、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、立山区、千山区)

杭州市(临安区、淳安县、西湖区、上城区、建德市、桐庐县、拱墅区、余杭区、富阳区、临平区、滨江区、钱塘区、萧山区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、兴义市、兴仁市、望谟县、安龙县、晴隆县、普安县)

凉山彝族自治州(喜德县、昭觉县、越西县、盐源县、金阳县、会东县、布拖县、美姑县、宁南县、西昌市、木里藏族自治县、德昌县、雷波县、普格县、会理市、甘洛县、冕宁县)

达州市(万源市、渠县、达川区、通川区、大竹县、宣汉县、开江县)

大庆市(大同区、龙凤区、让胡路区、肇源县、红岗区、林甸县、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

温州市(鹿城区、瓯海区、瑞安市、泰顺县、苍南县、平阳县、洞头区、龙湾区、永嘉县、乐清市、文成县、龙港市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

益阳市(资阳区、安化县、沅江市、南县、桃江县、赫山区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县)

徐州市(新沂市、泉山区、贾汪区、云龙区、丰县、鼓楼区、睢宁县、邳州市、沛县、铜山区)

澳门特别行政区

百色市(田林县、田阳区、靖西市、那坡县、隆林各族自治县、田东县、凌云县、德保县、乐业县、右江区、平果市、西林县)

成都市(温江区、简阳市、都江堰市、彭州市、郫都区、大邑县、崇州市、蒲江县、双流区、金牛区、青白江区、金堂县、锦江区、新津区、龙泉驿区、青羊区、成华区、武侯区、邛崃市、新都区)

伊春市(金林区、汤旺县、伊美区、大箐山县、友好区、嘉荫县、丰林县、铁力市、乌翠区、南岔县)

安庆市(迎江区、太湖县、潜山市、桐城市、宜秀区、怀宁县、望江县、大观区、岳西县、宿松县)

玉溪市(华宁县、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、澄江市、峨山彝族自治县)

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铜仁市(万山区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、思南县、石阡县、德江县、碧江区)

庆阳市(华池县、镇原县、合水县、庆城县、环县、正宁县、西峰区、宁县)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

许昌市(襄城县、魏都区、禹州市、长葛市、建安区、鄢陵县)  芜湖市(湾沚区、鸠江区、繁昌区、镜湖区、南陵县、弋江区、无为市)

连云港市(东海县、海州区、赣榆区、灌云县、灌南县、连云区)

绥化市(望奎县、北林区、庆安县、安达市、明水县、海伦市、肇东市、青冈县、绥棱县、兰西县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、巩留县、伊宁县、新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县)宁夏回族自治区

宜昌市(夷陵区、点军区、枝江市、秭归县、五峰土家族自治县、伍家岗区、当阳市、猇亭区、西陵区、宜都市、长阳土家族自治县、兴山县、远安县)  泸州市(泸县、叙永县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、江阳区、合江县)

汕头市(潮南区、澄海区、龙湖区、金平区、潮阳区、濠江区、南澳县)

延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、龙井市、珲春市、延吉市、和龙市、安图县、敦化市)

永州市(宁远县、零陵区、冷水滩区、江华瑶族自治县、双牌县、祁阳市、新田县、东安县、道县、江永县、蓝山县)阜阳市(临泉县、颍东区、太和县、颍州区、颍泉区、颍上县、阜南县、界首市)

扬州市(邗江区、仪征市、广陵区、江都区、宝应县、高邮市)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

衢州市(开化县、江山市、龙游县、常山县、衢江区、柯城区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、二连浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、正镶白旗)

甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、舟曲县、迭部县、卓尼县、夏河县、玛曲县、临潭县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、城关区、曲水县、林周县、达孜区、尼木县)

常州市(溧阳市、新北区、金坛区、武进区、天宁区、钟楼区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、兴海县、贵德县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、青河县、富蕴县)

泉州市(洛江区、永春县、金门县、德化县、丰泽区、惠安县、鲤城区、安溪县、南安市、泉港区、石狮市、晋江市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

塔城地区(沙湾市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、塔城市)

金华市(浦江县、金东区、东阳市、婺城区、义乌市、武义县、兰溪市、磐安县、永康市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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