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聊城市(东阿县、莘县、茌平区、高唐县、东昌府区、阳谷县、冠县、临清市)

宣城市(泾县、旌德县、绩溪县、广德市、宁国市、郎溪县、宣州区)

三沙市(西沙区、南沙区)

潍坊市(寿光市、奎文区、昌乐县、坊子区、青州市、昌邑市、高密市、寒亭区、临朐县、诸城市、潍城区、安丘市)  南阳市(宛城区、卧龙区、唐河县、南召县、西峡县、新野县、镇平县、社旗县、内乡县、桐柏县、淅川县、方城县、邓州市)

随州市(曾都区、广水市、随县)

成都市(邛崃市、武侯区、都江堰市、锦江区、温江区、简阳市、郫都区、新津区、蒲江县、大邑县、崇州市、双流区、金牛区、龙泉驿区、成华区、彭州市、青羊区、新都区、青白江区、金堂县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、兴义市、普安县、安龙县、贞丰县、兴仁市、望谟县)乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、丰镇市、兴和县、集宁区、凉城县、卓资县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、商都县、化德县、察哈尔右翼中旗)

泰州市(靖江市、高港区、姜堰区、泰兴市、海陵区、兴化市)  金华市(永康市、婺城区、东阳市、磐安县、武义县、义乌市、兰溪市、浦江县、金东区)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

运城市(万荣县、绛县、夏县、平陆县、芮城县、河津市、新绛县、垣曲县、稷山县、永济市、闻喜县、盐湖区、临猗县)

南平市(松溪县、政和县、建瓯市、武夷山市、邵武市、延平区、光泽县、建阳区、浦城县、顺昌县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

定西市(通渭县、临洮县、岷县、安定区、漳县、陇西县、渭源县)

信阳市(新县、潢川县、息县、商城县、浉河区、淮滨县、固始县、平桥区、罗山县、光山县)

黑河市(爱辉区、逊克县、孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区)

乐山市(井研县、市中区、沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区、夹江县、峨眉山市、沙湾区、金口河区)

韶关市(始兴县、新丰县、乳源瑶族自治县、曲江区、乐昌市、南雄市、武江区、浈江区、翁源县、仁化县)

济南市(历城区、章丘区、天桥区、钢城区、市中区、商河县、历下区、槐荫区、莱芜区、长清区、平阴县、济阳区)

绵阳市(平武县、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、安州区、三台县、涪城区、梓潼县、游仙区)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

张家口市(怀安县、桥西区、赤城县、阳原县、涿鹿县、宣化区、沽源县、张北县、桥东区、蔚县、崇礼区、怀来县、尚义县、下花园区、万全区、康保县)

商丘市(虞城县、柘城县、永城市、夏邑县、民权县、梁园区、睢阳区、睢县、宁陵县)

宜春市(宜丰县、靖安县、丰城市、铜鼓县、樟树市、袁州区、万载县、奉新县、高安市、上高县)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、称多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县)

陇南市(康县、两当县、宕昌县、武都区、西和县、成县、文县、礼县、徽县)

东莞市

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广元市(青川县、旺苍县、利州区、昭化区、朝天区、苍溪县、剑阁县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

宁夏回族自治区

衢州市(江山市、柯城区、常山县、龙游县、开化县、衢江区)  黄冈市(黄州区、英山县、黄梅县、红安县、蕲春县、浠水县、团风县、麻城市、武穴市、罗田县)

阳泉市(平定县、郊区、城区、盂县、矿区)

白城市(大安市、洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)  大理白族自治州(漾濞彝族自治县、永平县、大理市、宾川县、鹤庆县、云龙县、洱源县、弥渡县、剑川县、巍山彝族回族自治县、祥云县、南涧彝族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

泸州市(叙永县、龙马潭区、江阳区、泸县、纳溪区、合江县、古蔺县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、贵南县、同德县)西宁市(城北区、城中区、城西区、湟源县、湟中区、城东区、大通回族土族自治县)

西安市(雁塔区、鄠邑区、高陵区、临潼区、碑林区、莲湖区、新城区、蓝田县、长安区、周至县、灞桥区、阎良区、未央区)

内蒙古自治区

佛山市(三水区、顺德区、禅城区、南海区、高明区)

南充市(西充县、嘉陵区、高坪区、蓬安县、营山县、阆中市、顺庆区、南部县、仪陇县)

襄阳市(谷城县、襄城区、襄州区、宜城市、南漳县、枣阳市、樊城区、老河口市、保康县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、九寨沟县、松潘县、若尔盖县、金川县、汶川县、阿坝县、壤塘县、小金县、茂县、红原县、理县、黑水县)

吉林市(磐石市、丰满区、舒兰市、蛟河市、永吉县、龙潭区、昌邑区、船营区、桦甸市)

毕节市(赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县、金沙县、纳雍县、织金县)

石家庄市(裕华区、正定县、无极县、晋州市、行唐县、元氏县、赵县、灵寿县、辛集市、高邑县、鹿泉区、桥西区、新华区、藁城区、深泽县、井陉矿区、新乐市、井陉县、赞皇县、平山县、长安区、栾城区)

松原市(乾安县、宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

宁德市(福鼎市、屏南县、福安市、寿宁县、蕉城区、霞浦县、周宁县、柘荣县、古田县)

抚顺市(清原满族自治县、顺城区、望花区、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县)

营口市(老边区、西市区、大石桥市、盖州市、站前区、鲅鱼圈区)

宜昌市(五峰土家族自治县、点军区、夷陵区、兴山县、秭归县、长阳土家族自治县、宜都市、西陵区、伍家岗区、当阳市、远安县、枝江市、猇亭区)

济源市

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷