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儋州市

郴州市(桂阳县、安仁县、资兴市、北湖区、永兴县、苏仙区、桂东县、嘉禾县、临武县、汝城县、宜章县)

上海市(浦东新区、虹口区、长宁区、松江区、嘉定区、青浦区、金山区、徐汇区、宝山区、静安区、崇明区、杨浦区、奉贤区、黄浦区、闵行区、普陀区)

百色市(西林县、乐业县、田林县、靖西市、德保县、隆林各族自治县、平果市、那坡县、田东县、凌云县、右江区、田阳区)  武汉市(东西湖区、汉阳区、江汉区、硚口区、蔡甸区、汉南区、武昌区、黄陂区、新洲区、洪山区、江夏区、青山区、江岸区)

崇左市(宁明县、扶绥县、大新县、江州区、凭祥市、天等县、龙州县)

南京市(栖霞区、高淳区、浦口区、雨花台区、鼓楼区、建邺区、六合区、秦淮区、玄武区、江宁区、溧水区)

攀枝花市(仁和区、米易县、西区、盐边县、东区)

吉安市(安福县、峡江县、吉水县、新干县、万安县、青原区、泰和县、永新县、吉州区、井冈山市、吉安县、永丰县、遂川县)  保山市(腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

青岛市(市北区、李沧区、黄岛区、城阳区、莱西市、崂山区、市南区、即墨区、胶州市、平度市)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

安阳市(北关区、殷都区、林州市、滑县、汤阴县、龙安区、文峰区、内黄县、安阳县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、兴海县、共和县、贵德县)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)

黄冈市(蕲春县、武穴市、英山县、团风县、黄州区、麻城市、浠水县、红安县、黄梅县、罗田县)

广州市(越秀区、花都区、海珠区、番禺区、从化区、白云区、天河区、黄埔区、南沙区、荔湾区、增城区)

宜昌市(猇亭区、秭归县、伍家岗区、远安县、枝江市、兴山县、当阳市、夷陵区、宜都市、五峰土家族自治县、西陵区、点军区、长阳土家族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、永德县)

北京市(平谷区、东城区、门头沟区、海淀区、昌平区、石景山区、通州区、密云区、大兴区、房山区、延庆区、丰台区、西城区、怀柔区、顺义区、朝阳区)

江门市(蓬江区、恩平市、鹤山市、台山市、江海区、开平市、新会区)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼后旗、兴和县、集宁区)

平顶山市(鲁山县、新华区、湛河区、叶县、汝州市、卫东区、舞钢市、宝丰县、石龙区、郏县)

淮南市(八公山区、谢家集区、田家庵区、潘集区、凤台县、寿县、大通区)

苏州市(吴中区、昆山市、相城区、姑苏区、虎丘区、常熟市、太仓市、吴江区、张家港市)

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石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

遵义市(汇川区、凤冈县、余庆县、红花岗区、播州区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、桐梓县、仁怀市、湄潭县、正安县、习水县)

遂宁市(安居区、大英县、船山区、蓬溪县、射洪市)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)  临汾市(古县、侯马市、曲沃县、永和县、隰县、乡宁县、浮山县、蒲县、大宁县、安泽县、吉县、翼城县、襄汾县、尧都区、霍州市、洪洞县、汾西县)

天水市(甘谷县、清水县、武山县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、麦积区)

承德市(平泉市、滦平县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、宽城满族自治县、承德县、兴隆县、丰宁满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区)

廊坊市(大城县、广阳区、文安县、大厂回族自治县、三河市、永清县、霸州市、安次区、固安县、香河县)泉州市(永春县、安溪县、鲤城区、洛江区、金门县、惠安县、丰泽区、南安市、晋江市、泉港区、德化县、石狮市)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)  鹤岗市(兴山区、绥滨县、东山区、萝北县、工农区、向阳区、兴安区、南山区)

鸡西市(麻山区、密山市、鸡冠区、恒山区、滴道区、梨树区、鸡东县、虎林市、城子河区)

黄石市(铁山区、西塞山区、黄石港区、阳新县、下陆区、大冶市)

漯河市(临颍县、舞阳县、源汇区、郾城区、召陵区)漳州市(东山县、芗城区、云霄县、龙文区、漳浦县、长泰区、南靖县、华安县、龙海区、平和县、诏安县)

西安市(阎良区、蓝田县、雁塔区、碑林区、周至县、高陵区、长安区、临潼区、未央区、鄠邑区、莲湖区、新城区、灞桥区)

衡阳市(耒阳市、雁峰区、常宁市、祁东县、南岳区、珠晖区、衡东县、蒸湘区、衡山县、衡南县、衡阳县、石鼓区)

合肥市(长丰县、瑶海区、包河区、庐江县、肥东县、蜀山区、巢湖市、肥西县、庐阳区)

唐山市(开平区、迁西县、古冶区、滦南县、丰润区、曹妃甸区、路北区、乐亭县、玉田县、丰南区、遵化市、路南区、滦州市、迁安市)

济源市

丽水市(龙泉市、松阳县、云和县、庆元县、青田县、遂昌县、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、冷水江市、娄星区)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县)

商洛市(山阳县、镇安县、商州区、商南县、洛南县、丹凤县、柞水县)

南宁市(良庆区、横州市、西乡塘区、隆安县、兴宁区、武鸣区、江南区、上林县、青秀区、邕宁区、马山县、宾阳县)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭西县、揭东区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

南阳市(新野县、内乡县、西峡县、南召县、镇平县、方城县、桐柏县、宛城区、邓州市、社旗县、淅川县、卧龙区、唐河县)

宁德市(福鼎市、霞浦县、周宁县、古田县、蕉城区、屏南县、寿宁县、柘荣县、福安市)

西藏自治区

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。

　　财经记者JamieMcGeever发文称，如果美国总统特朗普希望美元贬值，威胁开除美联储主席鲍威尔肯定是让他如愿以偿的方法。特朗普对鲍威尔不降息的不满可以追溯到他的第一个总统任期，但他最近的口头攻击标志着事态升级，可能使美元的下挫迅速演变成一场灾难性溃败。

　　这并非夸张。美元今年下跌了9%，仅在本月就贬值了近6%，特朗普的“解放日”关税使市场陷入不确定性和混乱的漩涡，加速了美元的下滑。以兑一篮子主要货币衡量，美元有可能创下自2007-09年全球金融危机以来的最大单月跌幅，这也将是自50多年前实行自由浮动汇率以来的第八大单月跌幅。

　　令决策者担忧的是，美元之所以遭遇历史性的抛售，似乎是因为人们对美国的决策和可信度产生了疑虑。没有什么比强行罢免央行总裁更能破坏一个国家的经济决策和货币的可信度了：即使是美国，即使是美元。或者更应该说，尤其是美国，尤其是美元，因为它们在全球金融体系中都扮演着重要角色。

　　前波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦周一在社交媒体平台X上写道：“除非目标是想让美国贸易变得像第三世界国家一样，否则威胁美联储的独立性只会让美国对外国投资者的吸引力大打折扣。”