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安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)
葫芦岛市(龙港区、绥中县、兴城市、建昌县、南票区、连山区)
兰州市(城关区、皋兰县、七里河区、榆中县、永登县、安宁区、红古区、西固区)
延安市(富县、甘泉县、洛川县、吴起县、延长县、宝塔区、延川县、子长市、宜川县、黄陵县、安塞区、志丹县、黄龙县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
商丘市(永城市、睢县、宁陵县、梁园区、民权县、虞城县、夏邑县、柘城县、睢阳区)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)
呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、满洲里市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、额尔古纳市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区)
荆州市(沙市区、松滋市、洪湖市、江陵县、公安县、监利市、荆州区、石首市)
佳木斯市(前进区、富锦市、抚远市、汤原县、东风区、桦南县、同江市、向阳区、郊区、桦川县)
固原市(西吉县、原州区、隆德县、泾源县、彭阳县)
遂宁市(射洪市、安居区、大英县、蓬溪县、船山区)
安康市(汉滨区、平利县、汉阴县、旬阳市、白河县、岚皋县、镇坪县、宁陕县、紫阳县、石泉县)
镇江市(润州区、句容市、丹阳市、丹徒区、扬中市、京口区)
濮阳市(清丰县、濮阳县、华龙区、南乐县、台前县、范县)
乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
福州市(平潭县、永泰县、鼓楼区、连江县、仓山区、长乐区、闽侯县、罗源县、晋安区、闽清县、福清市、台江区、马尾区)
随州市(曾都区、随县、广水市)
白城市(大安市、镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市)
铁岭市(清河区、银州区、昌图县、铁岭县、调兵山市、西丰县、开原市)
安庆市(迎江区、太湖县、潜山市、宿松县、怀宁县、岳西县、桐城市、宜秀区、大观区、望江县)
朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、怀仁市、应县、朔城区)
怀化市(靖州苗族侗族自治县、洪江市、鹤城区、溆浦县、会同县、中方县、辰溪县、沅陵县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县)
沈阳市(于洪区、苏家屯区、新民市、大东区、法库县、辽中区、沈河区、铁西区、浑南区、和平区、皇姑区、沈北新区、康平县)
无锡市(新吴区、惠山区、宜兴市、梁溪区、江阴市、滨湖区、锡山区)
广西壮族自治区
七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)
宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)
通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗)
江门市(台山市、新会区、蓬江区、鹤山市、江海区、开平市、恩平市)
金昌市(永昌县、金川区)
泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区、高港区、兴化市)
忻州市(保德县、神池县、河曲县、定襄县、繁峙县、宁武县、五寨县、忻府区、代县、岢岚县、原平市、静乐县、偏关县、五台县)
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衢州市(柯城区、江山市、龙游县、开化县、常山县、衢江区)
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清远市(清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县、连州市、英德市、佛冈县)
鹤岗市(兴安区、萝北县、向阳区、绥滨县、兴山区、东山区、工农区、南山区)
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惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县)
芜湖市(南陵县、繁昌区、弋江区、鸠江区、无为市、镜湖区、湾沚区)
西安市(蓝田县、碑林区、雁塔区、新城区、未央区、临潼区、鄠邑区、阎良区、周至县、灞桥区、莲湖区、长安区、高陵区)
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贺州市(平桂区、昭平县、钟山县、八步区、富川瑶族自治县)
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河源市(紫金县、和平县、东源县、源城区、龙川县、连平县)
北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。
作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。
与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。
赚钱能力最强的新茶饮企业
2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。
转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。
在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。
伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。
横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。
取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。
事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。
通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。
霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。
将现代东方茶推向世界
“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。
也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。
如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。
所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。
显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。
据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。
除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。
一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。
从规模扩张到内功修炼
尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。
从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。
面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。
招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。
从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。
在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。
“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。
作者：郑俊婷
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新闻结尾
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