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苏州市(昆山市、吴中区、姑苏区、张家港市、吴江区、虎丘区、常熟市、相城区、太仓市)

黑河市(逊克县、爱辉区、孙吴县、北安市、五大连池市、嫩江市)

清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区、连州市)

肇庆市(广宁县、封开县、怀集县、德庆县、四会市、鼎湖区、高要区、端州区)  常州市(金坛区、新北区、武进区、天宁区、钟楼区、溧阳市)

十堰市(丹江口市、郧阳区、张湾区、房县、茅箭区、郧西县、竹溪县、竹山县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县)

新乡市(长垣市、辉县市、牧野区、卫辉市、获嘉县、延津县、凤泉区、新乡县、原阳县、封丘县、卫滨区、红旗区)

荆州市(江陵县、公安县、洪湖市、松滋市、监利市、沙市区、荆州区、石首市)  金昌市(金川区、永昌县)

龙岩市(永定区、长汀县、上杭县、连城县、漳平市、武平县、新罗区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

东营市(广饶县、利津县、东营区、河口区、垦利区)

天津市(南开区、宁河区、河北区、滨海新区、东丽区、河西区、宝坻区、西青区、北辰区、武清区、河东区、和平区、静海区、津南区、蓟州区、红桥区)

南通市(如东县、崇川区、启东市、通州区、海安市、如皋市、海门区)

邵阳市(城步苗族自治县、双清区、新宁县、邵阳县、绥宁县、武冈市、北塔区、大祥区、邵东市、新邵县、洞口县、隆回县)

韶关市(南雄市、曲江区、仁化县、乐昌市、武江区、始兴县、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、新丰县)

济宁市(汶上县、曲阜市、梁山县、任城区、鱼台县、邹城市、微山县、泗水县、兖州区、嘉祥县、金乡县)

阳泉市(盂县、矿区、城区、平定县、郊区)

新余市(分宜县、渝水区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

淄博市(淄川区、周村区、高青县、张店区、沂源县、临淄区、桓台县、博山区)

衢州市(衢江区、开化县、常山县、江山市、龙游县、柯城区)

丽水市(龙泉市、遂昌县、青田县、松阳县、缙云县、莲都区、云和县、景宁畲族自治县、庆元县)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、同德县、兴海县、贵德县)

江门市(台山市、鹤山市、江海区、新会区、蓬江区、恩平市、开平市)

南充市(营山县、高坪区、蓬安县、嘉陵区、西充县、顺庆区、阆中市、仪陇县、南部县)

牡丹江市(林口县、西安区、东安区、阳明区、海林市、绥芬河市、东宁市、爱民区、宁安市、穆棱市)

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九江市(修水县、湖口县、瑞昌市、庐山市、柴桑区、永修县、彭泽县、德安县、武宁县、共青城市、濂溪区、都昌县、浔阳区)

新疆维吾尔自治区

衡水市(安平县、桃城区、枣强县、饶阳县、冀州区、深州市、武强县、故城县、景县、武邑县、阜城县)

南昌市(东湖区、青云谱区、青山湖区、新建区、安义县、红谷滩区、西湖区、进贤县、南昌县)  德阳市(什邡市、绵竹市、中江县、罗江区、旌阳区、广汉市)

廊坊市(广阳区、大城县、霸州市、三河市、香河县、固安县、安次区、文安县、大厂回族自治县、永清县)

德州市(齐河县、武城县、陵城区、庆云县、禹城市、乐陵市、临邑县、宁津县、平原县、夏津县、德城区)

凉山彝族自治州(盐源县、喜德县、西昌市、冕宁县、德昌县、会理市、普格县、昭觉县、宁南县、甘洛县、越西县、木里藏族自治县、美姑县、雷波县、金阳县、布拖县、会东县)忻州市(河曲县、保德县、定襄县、代县、宁武县、五寨县、岢岚县、神池县、静乐县、偏关县、繁峙县、原平市、忻府区、五台县)

庆阳市(合水县、宁县、庆城县、华池县、镇原县、环县、西峰区、正宁县)  西藏自治区

黔南布依族苗族自治州(长顺县、福泉市、三都水族自治县、独山县、罗甸县、荔波县、龙里县、瓮安县、惠水县、都匀市、平塘县、贵定县)

绥化市(望奎县、兰西县、青冈县、肇东市、绥棱县、北林区、海伦市、安达市、明水县、庆安县)

抚州市(临川区、南城县、乐安县、宜黄县、金溪县、黎川县、南丰县、崇仁县、广昌县、资溪县、东乡区)鹤壁市(淇滨区、浚县、山城区、鹤山区、淇县)

金华市(义乌市、金东区、永康市、东阳市、武义县、浦江县、婺城区、磐安县、兰溪市)

中山市

开封市(通许县、顺河回族区、龙亭区、尉氏县、兰考县、杞县、祥符区、鼓楼区、禹王台区)

黄冈市(蕲春县、英山县、麻城市、黄梅县、罗田县、黄州区、浠水县、武穴市、红安县、团风县)

杭州市(滨江区、萧山区、富阳区、上城区、桐庐县、淳安县、拱墅区、建德市、钱塘区、余杭区、临安区、临平区、西湖区)

兰州市(城关区、永登县、榆中县、皋兰县、七里河区、安宁区、红古区、西固区)

榆林市(清涧县、府谷县、榆阳区、靖边县、横山区、绥德县、定边县、米脂县、佳县、子洲县、吴堡县、神木市)

台州市(黄岩区、玉环市、温岭市、路桥区、三门县、椒江区、仙居县、临海市、天台县)

濮阳市(清丰县、濮阳县、范县、南乐县、台前县、华龙区)

荆门市(掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

山南市(贡嘎县、乃东区、隆子县、洛扎县、浪卡子县、琼结县、错那市、扎囊县、措美县、桑日县、曲松县、加查县)

葫芦岛市(南票区、绥中县、兴城市、建昌县、连山区、龙港区)

遵义市(湄潭县、播州区、余庆县、汇川区、绥阳县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、红花岗区、赤水市、仁怀市、习水县)

合肥市(长丰县、包河区、瑶海区、肥东县、巢湖市、肥西县、庐江县、蜀山区、庐阳区)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。