最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析

400电话：123456（点击咨询）

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析各观看免费《今日汇总》

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析各区点热线观看免费《今日发布》

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析电话

7天观看免费人工电话为您、最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析电话区域：

宁夏回族自治区

赤峰市(敖汉旗、巴林左旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、元宝山区、巴林右旗、松山区、红山区、克什克腾旗、林西县、喀喇沁旗)

孝感市(汉川市、孝昌县、云梦县、安陆市、大悟县、应城市、孝南区)

贵阳市(乌当区、清镇市、白云区、开阳县、修文县、云岩区、南明区、观山湖区、息烽县、花溪区)  永州市(新田县、东安县、道县、冷水滩区、零陵区、宁远县、双牌县、江华瑶族自治县、蓝山县、祁阳市、江永县)

南平市(顺昌县、建瓯市、武夷山市、光泽县、政和县、邵武市、延平区、松溪县、浦城县、建阳区)

大理白族自治州(鹤庆县、漾濞彝族自治县、祥云县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、洱源县、云龙县、宾川县、永平县、剑川县、大理市、南涧彝族自治县)

广州市(白云区、荔湾区、海珠区、增城区、天河区、越秀区、花都区、番禺区、黄埔区、南沙区、从化区)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、临潭县、夏河县、合作市、舟曲县、碌曲县、卓尼县)  舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

儋州市

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、金川县、黑水县、红原县、阿坝县、九寨沟县、茂县、汶川县、理县、马尔康市、若尔盖县、壤塘县、小金县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

德州市(齐河县、乐陵市、陵城区、武城县、庆云县、平原县、禹城市、临邑县、德城区、夏津县、宁津县)

内蒙古自治区

宜昌市(伍家岗区、夷陵区、长阳土家族自治县、远安县、枝江市、当阳市、兴山县、秭归县、点军区、宜都市、猇亭区、西陵区、五峰土家族自治县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、咸丰县、恩施市、巴东县、建始县、宣恩县、利川市)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、凉城县、察哈尔右翼前旗、化德县、兴和县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼中旗)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区)

太原市(晋源区、娄烦县、古交市、迎泽区、杏花岭区、万柏林区、清徐县、小店区、阳曲县、尖草坪区)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

南充市(高坪区、仪陇县、顺庆区、西充县、营山县、阆中市、南部县、蓬安县、嘉陵区)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、文山市、富宁县、广南县、西畴县、马关县、丘北县)

菏泽市(定陶区、郓城县、鄄城县、成武县、巨野县、单县、曹县、东明县、牡丹区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县、松桃苗族自治县、石阡县、思南县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县)

400电话：123456（点击咨询）

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析各观看免费《今日汇总》《今日发布》

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析电话

7天观看免费人工电话为您、最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析中心2025已更新(今日/推荐)

最强小地主全文阅读-直播行业的崛起与未来发展趋势分析电话区域：

聊城市(冠县、临清市、阳谷县、东阿县、东昌府区、茌平区、高唐县、莘县)

西藏自治区

包头市(东河区、昆都仑区、石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、九原区、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)  新乡市(牧野区、新乡县、获嘉县、红旗区、原阳县、卫辉市、辉县市、延津县、封丘县、长垣市、卫滨区、凤泉区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

桂林市(叠彩区、资源县、荔浦市、龙胜各族自治县、阳朔县、象山区、雁山区、永福县、平乐县、临桂区、兴安县、恭城瑶族自治县、秀峰区、灌阳县、灵川县、全州县、七星区)

塔城地区(托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、裕民县、额敏县)茂名市(高州市、化州市、信宜市、茂南区、电白区)

上饶市(广丰区、万年县、鄱阳县、广信区、横峰县、弋阳县、玉山县、信州区、德兴市、婺源县、铅山县、余干县)  六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

抚州市(南城县、南丰县、金溪县、临川区、乐安县、崇仁县、黎川县、广昌县、资溪县、东乡区、宜黄县)

杭州市(余杭区、钱塘区、淳安县、桐庐县、临安区、上城区、滨江区、西湖区、拱墅区、临平区、建德市、萧山区、富阳区)

衢州市(开化县、龙游县、江山市、常山县、衢江区、柯城区)泰安市(肥城市、新泰市、岱岳区、宁阳县、泰山区、东平县)

乌鲁木齐市(天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、达坂城区、新市区、头屯河区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁市、尼勒克县、奎屯市、伊宁县、霍城县、新源县、巩留县、特克斯县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县)

白山市(临江市、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县)

邢台市(襄都区、南宫市、沙河市、新河县、临西县、临城县、清河县、平乡县、柏乡县、南和区、广宗县、宁晋县、巨鹿县、威县、隆尧县、内丘县、任泽区、信都区)

沧州市(盐山县、河间市、运河区、青县、肃宁县、南皮县、孟村回族自治县、任丘市、献县、海兴县、吴桥县、黄骅市、沧县、新华区、东光县、泊头市)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

吉安市(安福县、万安县、吉安县、吉州区、青原区、遂川县、新干县、峡江县、永丰县、井冈山市、泰和县、永新县、吉水县)

鸡西市(梨树区、麻山区、虎林市、城子河区、恒山区、滴道区、鸡东县、密山市、鸡冠区)

温州市(鹿城区、瑞安市、瓯海区、泰顺县、永嘉县、平阳县、乐清市、文成县、龙港市、苍南县、洞头区、龙湾区)

鹤壁市(淇县、浚县、鹤山区、淇滨区、山城区)

固原市(彭阳县、隆德县、原州区、西吉县、泾源县)

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、阳新县、下陆区、西塞山区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

内江市(东兴区、资中县、威远县、市中区、隆昌市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、扎鲁特旗)

　　来源：摩斯IPO

　　原标题：《江苏扬州一家IPO实控人套现5.4亿疑似利益输送，或掩盖关联关系？》

　　4月23日，扬州天富龙集团股份有限公司（简称天富龙）将在上交所上会。公司保荐机构为中信建投，拟募集7.9亿元资金。

　　《摩斯IPO》注意到，天富龙在上市前收购了多家公司，这些标的公司对天富龙营收和利润贡献重大，存在“拼盘上市”之嫌。其中，天富龙收购的威英化纤原本由实控人朱大庆、陈慧夫妇100%持股，收购之前威英化纤大手笔分红3亿元，然后被作价约2.43亿元又卖给天富龙，相当于实控人夫妇通过这样一个操作，一前一后共计套现5.43亿元。此举或涉嫌利用分红“掏空”标的资产再卖给拟上市公司，可能间接损害发行人天富龙的利益。

　　此外，天富龙股东上海熙元买入和卖出股权的交易中，买卖两个操作都是上海熙元与实际控制人妻子或旗下公司进行操作，上海熙元通过一进一出的交易，实际上完成了套现并仍保留了部分股权，该交易是否存在利益输送行为？是否为了规避持股5%以上股东的36个月锁定期？

　　最后，天富龙实际控制人家族与上海熙元股东权玉龙之间存在着“密切关系”，权玉龙曾在天富龙关联企业（如扬州天富龙纤维、小额贷款公司）任高管，与朱大庆家族存在交叉任职和联合贷款、转贷等资金往来。然而天富龙却依然声称，权玉龙与公司及公司实际控制人不存在关联关系，天富龙对关联方的信息披露可能不够充分准确。

　　1

　　实控人夫妻前脚分红，

　　后脚卖标的公司

　　天富龙在上市前进行了一系列重大资产重组。其中部分资产收购的定价估值、收购原因及合理性等存在一些疑问。

　　先看下天富龙对威英化纤的收购。威英化纤从事再生有色纤维新材料的研发、制造与销售。2020年12月，发行人现金收购实际控制人朱大庆、陈慧夫妇控制的威英化纤100%的股权，构成同一控制下的重大资产重组。

　　天富龙回复称威英化纤2020年10月31日未经审计净资产为24，339.44万元，协商定价24，293万元，但2020年底经审计净资产增至3.15亿元，差异达7138万元。

　　对于现金收购的原因及合理性，天富龙仅解释为，收购时账面现金充沛，提高收购效率，具有合理性。该解释原因过于简单和牵强。

　　事实上，威英化纤2020年10月突击分红3亿元，远超其2019年末未分配利润（1.09亿元），分红后净资产被压低，导致天富龙低价收购。天富龙解释威英化纤分红的原因是盈利能力较好，可供分配利润充足。然而其为何如此恰当地选在了收购前2个月“精准”大额分红呢？

　　《摩斯IPO》发现，威英化纤2019年净利润1.09亿元，收购价2.43亿元对应PE仅2.2倍，显著低于同行业估值（通常8至15倍）。实控人朱大庆、陈慧夫妇（100%持股）通过威英化纤分红获得3亿元，同时转让股权套现2.43亿元，合计获利5.43亿元。此举是否涉嫌掏空标的资产后注入拟上市公司？威英化纤收购前分红30，000万元是否导致其净资产被刻意压低？分红资金是否最终流向实控人朱大庆、陈慧？为何威英化纤不按照2020年末经审计后的净资产3.15亿元进行收购，是否存在刻意压低标的估值，进行利益输送的行为？实控人是否将分红资金用于认购天富龙IPO股份，变相实现“资金闭环”？

　　尽管天富龙解释净资产增加部分为“11-12月经营积累”，但未说明为何未重新审计或调整定价，是否存在低估资产价值的嫌疑？为何选择未经审计的净资产作为定价依据？是否刻意回避审计后的增值部分？

　　《摩斯IPO》发现，天富龙目前的营收和业务形态很大程度上依靠上市前收购来的几家子公司贡献而来。比如，威英化纤从事再生有色涤纶短纤维的研发、生产与销售。2021年至2023年，威英化纤为天富龙贡献的利润总额占比为43.21%、22.11%和47.94%，贡献的营业收入占比为76.22%、73.08%和74.9%。收购威英化纤后，天富龙在资产总额和盈利能力上都有了极大提升；此外，通过收购天富龙科技和扬州富威尔，天富龙增强了在差别化涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维领域的市场地位；通过收购上海拓盈、上海又威，天富龙增加了纤维贸易业务。

　　天富龙现有营收和利润高度依赖威英化纤、天富龙科技等收购标的贡献而来，自身原有业务贡献低，或存在“拼盘上市”的嫌疑。若剔除威英化纤等收购标的，天富龙自身业务的增长率、毛利率是否显著低于行业水平？是否仅靠并表收购资产实现业绩增长？

　　2

　　权玉龙与天富龙及实控人

　　是否存在关联关系？

　　2011年12月31日，天富龙科技股东会作出决议，同意天富龙内饰（发行人前身）将所持天富龙科技3300万元认缴出资份额（天富龙科技15%股权，已实缴1380万元）以1380万元价格转让至上海熙元，其中尚有1920万元的未实缴出资份额由上海熙元缴足。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元实际控制人权玉龙与发行人董事长朱大庆相识多年，看好企业。本次股权转让以实缴注册资本作为转让对价。

　　2021年1月22日，天富龙科技股东会作出决议，同意上海熙元将其持有的天富龙科技5%股权以3368万元价格转让至陈慧。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元回笼资金。本次股权转让的定价以截至2020年12月31日的天富龙科技账面净资产67，342.34万元协商确定。

　　《摩斯IPO》粗略计算下来，上海熙元通过这样“买入卖出”的操作，实际上已经实现了当初投资资金的落地为安，同时还继续持有天富龙科技的股权，而这部分股权后续在2021年通过增资方式认缴了发行人部分股权，上海熙元也因此成为了天富龙的股东，后续随着天富龙的上市，上海熙元还可以拥有这部分股权上市后的价值，可谓一举两得。

　　天富龙在回复中仅以上海熙元“看好企业发展”及“回笼资金”为由，解释上海熙元受让又转出股份的行为，但未对两次交易的定价依据做充分解释，也没有解释为何交易对手是与发行人实际控制人家族有密切往来的权玉龙和实际控制人妻子陈慧。这一买一卖的交易对手，似乎都是特定的“利益相关方”。

　　天富龙在回复中称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，然而《摩斯IPO》却发现，权玉龙和天富龙实际控制人家族有“密切联系”。公开资料显示，权玉龙曾于2015年至2017年任天富龙子公司扬州天富龙纤维有限公司（原名）副董事长、常务副总经理，此外，权玉龙及其家族成员多次担任天富龙下属或关联企业的高管或董事。

　　实际控制人朱大庆家族成员与权玉龙家族成员以及其控制下的企业，存在交叉任职及股权关系，天富龙却坚称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，是否存在信息披露问题？

　　值得注意的是，上海熙元将天富龙科技部分股权转让给陈慧后，其后续通过天富龙科技股权认缴到的天富龙股权也就随之下降。若没有卖出天富龙科技股权，上海熙元持有天富龙股权的比例将上升，或超过5%的股权。此番操作不仅让上海熙元提前套现，或许还能规避持股5%以上股东的36个月锁定期。目前上海熙元（本次发行前持股比例为2.79%）的锁定期仅为12个月。

　　3

　　密切进行“互换交易”

　　是否存在利益输送？

　　《摩斯IPO》还发现，鑫铂股份在其招股说明书中披露，权玉龙2015年至2017年任仪征市兴民农村小额贷款有限公司董事长。2013年4月，天富龙发起设立仪征市兴民农村小额贷款有限公司，法定代表人以及董事长为权玉龙。股东构成方面，天富龙集团持股35%，为第一大股东。朱大庆的侄子、朱兴荣的弟弟朱兴龙持有15.00%，天富龙科技持有5%，朱大庆家族的关联方罗安香（曾代替朱大庆及陈坚持有上海拓盈的股份）持股10%。可以看到，这家小额贷款公司实际由天富龙及朱大庆家族成员掌控绝大部分股权，而权玉龙担任过这家公司的董事长。

　　此外，天富龙与远通实业以及权玉龙间接持股的上海汇阳服饰（现用名：上海思盈潮聚百货市场经营管理有限公司）之间还存在“联合转贷行为”。

　　2020年8月，出于资金周转的需要，远通实业与上海银行股份有限公司普陀支行签署《流动资金借款合同》，借款金额为13，000.00万元，借款用途用于支付货款等。为满足银行关于资金使用相关要求，远通实业寻求公司协助进行贷款周转。2020年8月19日至8月21日期间，天富龙科技向上海汇阳服饰（与远通实业同属自然人洪*振控制之企业）共转账6800.00万元。

　　值得注意的是，上海汇阳服饰唯一股东为上海亚太盛汇休闲购物有限公司，穿透后，后者的股东为洪文振与权玉龙，二者分别持股96.4%和3.6%，并且权玉龙2023年12月8日前曾担任上海亚太盛汇的董事。

　　上述操作，似乎是权玉龙与朱大庆家族互相“协助”彼此进行融资。而上海熙元“买入卖出”股权的操作，与此前的转贷和成立小贷公司行为类似，也是权玉龙与朱大庆夫妻进行着“交易互换”行为。两个家族之间是否存在利益互相输送的行为呢？这个问题还需要天富龙进一步进行解释。

　　此外，2022年1月至2月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额50%的退税优惠。根据《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），对于属于增值税优惠目录的产品，2022年3月至2024年12月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额70%的退税优惠。2024年度天富龙供热享受按照增值税应纳税额100%的退税优惠。

　　报告期内，天富龙享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为6，253.54万元、5，422.87万元和8，670.46万元，占当期利润总额的比例为16.05%、11.68%和17.77%。

　　值得注意的是，威英化纤在被天富龙收购之前进行过多次股权转让，在转给实际控制个人朱大庆夫妇之前，威英化纤2005年至2014年期间的股东都是香港公司同兴有限公司，享受着外资税收优惠。《摩斯IPO》注意到，2006年6月至2017年6月，朱大庆任仪征市天一地毯厂负责人，而天一地毯厂也曾是威英化纤的股东。

　　天富龙业绩是否对税收存在依赖性？天富龙获得的退税、补贴及税收优惠等，是否都符合实际政策条件？是否存在通过“股权代持”等操作刻意满足税收优惠条件的行为？

　　作者|摩斯姐

　　来源|摩斯IPO（MorseIPO）