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绵阳市(平武县、北川羌族自治县、安州区、盐亭县、涪城区、三台县、梓潼县、游仙区、江油市)

内蒙古自治区

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

乐山市(马边彝族自治县、夹江县、金口河区、市中区、沙湾区、沐川县、峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、峨眉山市、犍为县)  平顶山市(叶县、卫东区、石龙区、郏县、舞钢市、新华区、湛河区、汝州市、鲁山县、宝丰县)

五指山市(临高县、琼中黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、万宁市、定安县、琼海市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县)

通化市(柳河县、东昌区、二道江区、通化县、辉南县、梅河口市、集安市)

宝鸡市(岐山县、太白县、金台区、陇县、麟游县、千阳县、眉县、陈仓区、凤县、扶风县、凤翔区、渭滨区)

马鞍山市(雨山区、花山区、含山县、博望区、和县、当涂县)  保定市(阜平县、唐县、徐水区、曲阳县、涿州市、定州市、博野县、涞水县、顺平县、蠡县、雄县、易县、安新县、容城县、竞秀区、高碑店市、清苑区、定兴县、高阳县、安国市、莲池区、满城区、望都县、涞源县)

新疆维吾尔自治区

松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)

云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云安区、云城区)

上海市(闵行区、宝山区、黄浦区、松江区、嘉定区、浦东新区、金山区、长宁区、奉贤区、杨浦区、崇明区、徐汇区、普陀区、静安区、青浦区、虹口区)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

株洲市(炎陵县、荷塘区、醴陵市、渌口区、攸县、石峰区、天元区、茶陵县、芦淞区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、万山区、碧江区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、德江县、石阡县、江口县)

广西壮族自治区

三明市(将乐县、沙县区、永安市、宁化县、清流县、三元区、大田县、明溪县、建宁县、尤溪县、泰宁县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、龙井市、和龙市、延吉市、图们市、珲春市、汪清县、安图县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、扎鲁特旗)

本溪市(明山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、洮北区、镇赉县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、称多县、杂多县、治多县、曲麻莱县)

北京市(平谷区、海淀区、通州区、朝阳区、房山区、顺义区、门头沟区、东城区、延庆区、大兴区、怀柔区、昌平区、石景山区、密云区、西城区、丰台区)

宁德市(福安市、柘荣县、古田县、福鼎市、寿宁县、屏南县、周宁县、蕉城区、霞浦县)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、甘德县、班玛县、玛多县、达日县)

定西市(陇西县、漳县、岷县、渭源县、安定区、临洮县、通渭县)

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仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

无锡市(惠山区、新吴区、锡山区、梁溪区、江阴市、滨湖区、宜兴市)

陇南市(成县、礼县、康县、宕昌县、两当县、文县、武都区、西和县、徽县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)  昭通市(镇雄县、威信县、绥江县、大关县、彝良县、鲁甸县、水富市、昭阳区、永善县、盐津县、巧家县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、麦盖提县、伽师县、英吉沙县、泽普县、巴楚县、叶城县、岳普湖县、喀什市、疏附县、疏勒县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县)徐州市(邳州市、鼓楼区、铜山区、贾汪区、沛县、丰县、新沂市、睢宁县、云龙区、泉山区)

太原市(晋源区、迎泽区、杏花岭区、尖草坪区、阳曲县、小店区、娄烦县、清徐县、古交市、万柏林区)  赤峰市(红山区、喀喇沁旗、宁城县、克什克腾旗、巴林左旗、巴林右旗、敖汉旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、松山区、翁牛特旗)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗)

绍兴市(越城区、上虞区、诸暨市、新昌县、嵊州市、柯桥区)

六安市(舒城县、霍山县、霍邱县、金安区、裕安区、金寨县、叶集区)孝感市(汉川市、孝南区、应城市、安陆市、大悟县、孝昌县、云梦县)

阿里地区(日土县、改则县、普兰县、革吉县、措勤县、札达县、噶尔县)

龙岩市(永定区、武平县、新罗区、上杭县、连城县、漳平市、长汀县)

菏泽市(巨野县、郓城县、成武县、鄄城县、单县、曹县、定陶区、牡丹区、东明县)

朔州市(应县、山阴县、怀仁市、平鲁区、朔城区、右玉县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

儋州市

安庆市(宿松县、桐城市、望江县、迎江区、太湖县、岳西县、怀宁县、潜山市、宜秀区、大观区)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、富蕴县)

长治市(长子县、屯留区、黎城县、沁源县、壶关县、潞州区、平顺县、沁县、潞城区、襄垣县、上党区、武乡县)

贺州市(八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

黄山市(徽州区、歙县、休宁县、黟县、屯溪区、黄山区、祁门县)

晋中市(祁县、和顺县、灵石县、左权县、平遥县、昔阳县、榆社县、寿阳县、太谷区、榆次区、介休市)

牡丹江市(穆棱市、爱民区、阳明区、东宁市、东安区、西安区、绥芬河市、林口县、宁安市、海林市)

莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

临沂市(沂水县、罗庄区、平邑县、兰陵县、费县、河东区、兰山区、临沭县、郯城县、莒南县、蒙阴县、沂南县)

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图