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张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

阿里地区(噶尔县、札达县、改则县、普兰县、日土县、革吉县、措勤县)

商洛市(山阳县、商南县、镇安县、柞水县、洛南县、商州区、丹凤县)

长治市(沁源县、黎城县、壶关县、上党区、潞城区、襄垣县、长子县、沁县、潞州区、平顺县、屯留区、武乡县)  日喀则市(仲巴县、白朗县、定结县、谢通门县、桑珠孜区、江孜县、聂拉木县、萨迦县、吉隆县、定日县、南木林县、亚东县、萨嘎县、拉孜县、昂仁县、康马县、岗巴县、仁布县)

玉林市(北流市、玉州区、陆川县、容县、博白县、福绵区、兴业县)

广元市(旺苍县、青川县、利州区、苍溪县、昭化区、朝天区、剑阁县)

扬州市(广陵区、高邮市、仪征市、宝应县、邗江区、江都区)

马鞍山市(当涂县、和县、博望区、花山区、雨山区、含山县)  惠州市(龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区)

贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

台州市(临海市、路桥区、玉环市、三门县、温岭市、黄岩区、天台县、椒江区、仙居县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、定安县、东方市、保亭黎族苗族自治县、琼海市、文昌市、昌江黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、临高县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

呼和浩特市(回民区、武川县、赛罕区、托克托县、清水河县、新城区、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、康巴什区)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

晋中市(介休市、昔阳县、榆社县、太谷区、寿阳县、和顺县、榆次区、祁县、左权县、灵石县、平遥县)

包头市(昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、九原区、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

沈阳市(和平区、辽中区、铁西区、大东区、皇姑区、于洪区、沈北新区、法库县、新民市、浑南区、沈河区、康平县、苏家屯区)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、镇康县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)

塔城地区(塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、托里县、乌苏市)

益阳市(资阳区、桃江县、沅江市、南县、赫山区、安化县)

林芝市(察隅县、巴宜区、墨脱县、米林市、波密县、朗县、工布江达县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、武宣县、兴宾区)

江门市(恩平市、新会区、台山市、江海区、鹤山市、蓬江区、开平市)

曲靖市(富源县、马龙区、师宗县、会泽县、陆良县、罗平县、宣威市、麒麟区、沾益区)

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韶关市(始兴县、武江区、翁源县、浈江区、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、仁化县、南雄市)

甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、迭部县、舟曲县、卓尼县、临潭县、玛曲县、夏河县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

庆阳市(环县、合水县、华池县、宁县、正宁县、镇原县、庆城县、西峰区)  巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县、博湖县、和静县、且末县、尉犁县、和硕县)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

淮南市(凤台县、谢家集区、八公山区、田家庵区、寿县、潘集区、大通区)

邢台市(威县、临城县、南宫市、清河县、内丘县、新河县、临西县、任泽区、广宗县、宁晋县、隆尧县、柏乡县、襄都区、平乡县、信都区、南和区、沙河市、巨鹿县)保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县、昌宁县)

天津市(红桥区、南开区、河北区、北辰区、滨海新区、河东区、和平区、宁河区、津南区、武清区、西青区、蓟州区、河西区、宝坻区、静海区、东丽区)  南昌市(进贤县、新建区、青山湖区、南昌县、青云谱区、红谷滩区、东湖区、安义县、西湖区)

宁德市(福鼎市、屏南县、福安市、蕉城区、寿宁县、周宁县、古田县、霞浦县、柘荣县)

天水市(秦州区、张家川回族自治县、清水县、秦安县、甘谷县、武山县、麦积区)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)烟台市(牟平区、莱州市、蓬莱区、莱山区、芝罘区、福山区、招远市、海阳市、龙口市、栖霞市、莱阳市)

郑州市(二七区、新郑市、金水区、管城回族区、上街区、中牟县、新密市、中原区、荥阳市、巩义市、惠济区、登封市)

西宁市(城北区、湟中区、城中区、城东区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市、新化县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市、湘乡市)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

内蒙古自治区

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

佳木斯市(富锦市、同江市、向阳区、桦南县、东风区、桦川县、汤原县、抚远市、前进区、郊区)

孝感市(孝南区、大悟县、汉川市、安陆市、孝昌县、云梦县、应城市)

巴中市(巴州区、恩阳区、通江县、南江县、平昌县)

阳泉市(平定县、城区、盂县、郊区、矿区)

温州市(泰顺县、文成县、瑞安市、平阳县、龙湾区、永嘉县、鹿城区、瓯海区、乐清市、龙港市、洞头区、苍南县)

驻马店市(平舆县、汝南县、正阳县、上蔡县、新蔡县、泌阳县、遂平县、驿城区、西平县、确山县)

双鸭山市(饶河县、尖山区、宝清县、岭东区、集贤县、友谊县、四方台区、宝山区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

和田地区(皮山县、和田县、和田市、民丰县、于田县、墨玉县、策勒县、洛浦县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷