女rapper的技巧:揭秘背后的秘密与社会影响

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石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、正蓝旗、二连浩特市)

石河子市(双河市、阿拉尔市、新星市、铁门关市、昆玉市、图木舒克市、五家渠市、可克达拉市、白杨市、胡杨河市、北屯市)

重庆市(城口县、梁平区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、渝中区、巫溪县、九龙坡区、永川区、南川区、渝北区、忠县、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、江北区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、巫山县、石柱土家族自治县、南岸区、涪陵区、合川区、垫江县、北碚区、潼南区、武隆区、大足区、万州区、荣昌区、丰都县、綦江区、铜梁区、黔江区、奉节县、长寿区、开州区、巴南区、璧山区)  秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、海港区、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县、昌黎县)

儋州市

黄山市(休宁县、黟县、屯溪区、歙县、祁门县、徽州区、黄山区)

柳州市(融水苗族自治县、柳江区、城中区、三江侗族自治县、柳北区、融安县、柳南区、鹿寨县、鱼峰区、柳城县)

新乡市(封丘县、红旗区、卫辉市、长垣市、卫滨区、凤泉区、新乡县、牧野区、获嘉县、原阳县、延津县、辉县市)  黄冈市(黄州区、英山县、浠水县、武穴市、蕲春县、麻城市、罗田县、团风县、红安县、黄梅县)

雅安市(天全县、石棉县、芦山县、荥经县、名山区、雨城区、汉源县、宝兴县)

银川市(西夏区、永宁县、兴庆区、灵武市、贺兰县、金凤区)

肇庆市(鼎湖区、封开县、端州区、高要区、广宁县、四会市、怀集县、德庆县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

九江市(浔阳区、武宁县、湖口县、濂溪区、都昌县、德安县、瑞昌市、共青城市、永修县、柴桑区、彭泽县、庐山市、修水县)

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、敦化市、和龙市、延吉市、汪清县、龙井市、图们市)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

郴州市(宜章县、资兴市、桂阳县、桂东县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、临武县、永兴县、汝城县、安仁县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、久治县、玛沁县、达日县、玛多县)

攀枝花市(西区、仁和区、米易县、东区、盐边县)

唐山市(玉田县、遵化市、开平区、丰润区、迁西县、滦州市、滦南县、乐亭县、路南区、曹妃甸区、丰南区、古冶区、迁安市、路北区)

巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、通江县、南江县)

龙岩市(长汀县、漳平市、连城县、上杭县、武平县、永定区、新罗区)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

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濮阳市(清丰县、华龙区、台前县、濮阳县、范县、南乐县)

双鸭山市(四方台区、岭东区、尖山区、宝山区、友谊县、宝清县、饶河县、集贤县)

黄石市(大冶市、下陆区、阳新县、黄石港区、西塞山区、铁山区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)  济南市(槐荫区、市中区、长清区、商河县、莱芜区、济阳区、钢城区、历城区、天桥区、历下区、平阴县、章丘区)

商洛市(洛南县、柞水县、商南县、镇安县、山阳县、商州区、丹凤县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

晋城市(陵川县、沁水县、高平市、城区、泽州县、阳城县)揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、榕城区、普宁市)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、越城区、嵊州市、新昌县、上虞区)  株洲市(天元区、渌口区、攸县、芦淞区、炎陵县、石峰区、醴陵市、茶陵县、荷塘区)

陇南市(康县、武都区、成县、礼县、宕昌县、文县、两当县、徽县、西和县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

太原市(古交市、万柏林区、晋源区、迎泽区、娄烦县、阳曲县、杏花岭区、小店区、清徐县、尖草坪区)铜仁市(江口县、石阡县、德江县、松桃苗族自治县、万山区、碧江区、思南县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县)

哈尔滨市(阿城区、平房区、呼兰区、道里区、依兰县、巴彦县、宾县、方正县、南岗区、木兰县、双城区、尚志市、松北区、香坊区、道外区、延寿县、通河县、五常市)

无锡市(滨湖区、新吴区、宜兴市、惠山区、梁溪区、江阴市、锡山区)

宣城市(广德市、绩溪县、宣州区、宁国市、泾县、旌德县、郎溪县)

嘉峪关市

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

平顶山市(汝州市、石龙区、湛河区、鲁山县、宝丰县、新华区、舞钢市、叶县、卫东区、郏县)

徐州市(云龙区、邳州市、新沂市、沛县、泉山区、鼓楼区、丰县、铜山区、睢宁县、贾汪区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

牡丹江市(阳明区、穆棱市、林口县、海林市、宁安市、西安区、绥芬河市、东宁市、爱民区、东安区)

通化市(东昌区、集安市、柳河县、通化县、二道江区、梅河口市、辉南县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、华宁县、易门县)

内蒙古自治区

大庆市(龙凤区、肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、林甸县、红岗区、大同区、萨尔图区)

乐山市(井研县、五通桥区、马边彝族自治县、沐川县、市中区、沙湾区、金口河区、峨边彝族自治县、犍为县、夹江县、峨眉山市)

东营市(利津县、河口区、垦利区、广饶县、东营区)

阳泉市(盂县、城区、平定县、郊区、矿区)

　　来源：BT财经

　　谁也没想到接下万达酒管烂摊子的，是同程。

　　万达2024年甩卖了26座万达广场，还有北京万达总部以及全部海外资产，王健林又把万达酒店管理摆上了货架。这次接盘侠是同程旅行，据其公告，本次收购万达酒店管理（香港）有限公司100%股权耗资24.97亿元。以王健林的持股65%计算，这次交易，王健林将获利约15亿元。

　　而王思聪也学起了王健林的甩卖，位于上海黄金地段的凯德茂名公馆正被其低价甩卖，购买价格是6500万，外加2300多万装修，王思聪从挂牌价1亿元再到8300万，依然未能出手。就连只开了1000公里的劳斯莱斯幻影也被其低价甩卖，理由是“家里车库放不下了”。

　　相比王思聪在上海的豪宅还没有接盘侠，王健林的万达酒店管理公司谁来接盘引发关注。资本市场对同程旅行的这次收购仍存疑虑，收购公告发布后的两个交易日，同程旅行股价连跌，分别下跌6.07%和2.63%，截至4月23日收盘，同程旅行股价为20.350港元，总市值为474.2亿港元。

　　王健林甩卖的资产价格确实诱人，不过此前万达的接盘者都命途多舛，同程旅行能否打破“魔咒”？

　　万达的接盘侠们

　　万达的“接盘侠”不少，其中以富力和融创最为典型。

　　2017年富力接盘万达酒店，期间还曝出王健林在办公室摔杯子的传闻，当时富力原本和王健林谈好的299亿元接手万达77家酒店，这是这些酒店的成本价，但富力老板李思廉坐地压价，在签约前一刻反悔，逼迫王健林降价至199亿。

　　富力少花了100亿的喜悦并未维持太久，随着相关政策及市场的变化，富力酒店业务逐渐走向下坡路，加上公共卫生事件的影响，原本看似稳赚不赔的买卖反而拖累了富力。在地产下行，“三道红线”，让富力超过3300亿元的债务为后来的爆雷埋下伏笔。

　　财报显示，富力地产已经连续四年亏损，2021年至今累计亏损达701亿元，其营收也由收购万达酒店那一年的592.8亿元降至177亿元，不足原先的三分之一。2017年，富力净利润211.9亿元，2024年则净亏损177.1亿元，形成了巨大的反差。

　　受业绩不断下滑和持续亏损影响，富力股价持续走低，股价由2018年高点的18.82港元暴跌至如今的1港元左右。曾经逼近千亿市值的富力，如今市值不足40亿港元。自身已经深陷债务危机中的富力，在2021年又一次做了万达的接盘侠，斥资10.8亿元收购了北京万达嘉华、武汉万达瑞华、福州万达威斯汀等7家酒店。

　　万达另外一个“接盘侠”融创现在日子同样不好过，当年融创以438.44亿元收购万达旗下西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%的股权。两项交易总金额637.5亿元，是万达最大的接盘侠。但其股价由高点的46.21港元跌至如今的1.6港元，总市值蒸发了97%，曾经接近5000亿港元市值的融创一度是国内排名前三的房企，如今总市值不足180亿港元。近四年，融创和富力一样都是连续亏损，期间累计亏损金额高达996亿元，此前的利润被反噬一空。

　　近期万达广场的“接盘侠”新华保险，因其独特的金融属性看似影响不大，却也一样能看出细微变化，2021年新华保险营收2224亿元，而2024年其营收则跌至1326亿元，营收减少了近千亿，值得一提的是新华保险的资产负债率高达94.31%，创下历史新高，上一年的资产负债率为92.51%，前年为91.93%，资产负债率连续3年增加。

　　万达“接盘侠”的前车之鉴就在眼前，同程旅行还敢大手笔接盘，到底为什么？

　　24.9亿值不值？

　　万达酒店管理拥有9个品牌酒店，具体如下表。9大品牌除了万达悦华之外，均是高端酒店，其中，万达文华酒店和万达嘉华酒店上榜2024年度国内高端酒店品牌ABN指数榜单Top100，位居第7和第8位。公开资料显示，截至2024年底，万达酒店管理公司在国内200多个城市拥有在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。

　　总体规模庞大，且扩张迅速，最主要这些酒店的经营指标相对健康。财报数据显示，2024年，万达酒店的平均房价为456元，酒店行业评估客房收益能力的核心指标RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）为246元，其中，全服务酒店的平均房价为507元，平均RevPAR为261元。

　　作为对比，文旅部数据显示，2024年全国星级酒店的平均房价为373元，平均RevPAR为187元，无论是平均房价还是核心指标RevPAR都高出全国平均值不少，整体运营指标优于大盘表现。

　　在国内，高端酒店几乎是万豪、希尔顿等洋品牌的天下，万达是少数能够和洋品牌掰掰手腕的民族品牌，这一点也为万达酒店加分。根据万达酒店发展2024年业绩公告，万达酒店2024年全年收入为8.9亿港元，其中酒店管理服务收入约为5.7亿港元，同比增长3.9%。分部业务的经调整税前利润约为4000万港元。

　　现金流是旅游行业的生命线，现金流对同程旅行同样宝贵，同程旅行能斥资24.9亿收购轻资产的酒店管理公司，到底值不值？

　　从行业来看参照，港股上市的华住集团的市值约为2023年度经调EBITDA的10.5倍，美股上市的亚朵集团市值约为EBITDA的19.8倍，A股上市的锦江酒店和首旅酒店的该倍数为9.2倍和7倍。同程旅行收购万达酒店管理的24.9亿元，约是万达酒店2023年度经调整EBITDA的9.5倍，高于锦江酒店和首旅酒店，但这两家酒店都不太具备万达酒店的高端属性，高过他们也属正常，但低于华住集团和亚朵集团的10.5倍和19.8倍，同时财报显示，截至2024年底，万达酒店的会员平台万悦会员的规模约为1700万，付费会员数刚刚超过50万。如此看来，同程其实算是捡到了便宜。

　　投资人史保刚表示同程旅行收购万达酒店的战略价值或大于财务价值，“核心城市高端酒店在商务旅行的支撑下保持了相对较强的韧性，成为酒店投资的重点领域。同程旅行在住宿产业的布局将补齐高端酒店这块“拼图”，战略意义更大，这对他们未来的旅游服务增加了不少筹码。”

　　同程旅行的亮眼业绩

　　近年，旅游业强势复苏，成为提振经济的一大利器。中国旅游研究院武汉分院发布的《2024中国旅游业发展报告》显示，2023年中国国内旅游总人数达48.91亿人次，较2022年增长93.30%；中国国内旅游收入达4.91万亿元人民币，同比增长140.17%。文化和旅游部数据显示，2024年，国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%。其中，城镇居民国内出游人次43.70亿，同比增长16.3%；农村居民国内出游人次12.45亿，同比增长9.9%。可见国内旅游业的火爆。

　　旅游业的火爆，带火了旅游行业的头部企业同程旅行。不久前同程旅行发布了2024年财报。2024年同程旅行营收173.4亿元，同比增长45.77%。这是2023年营收增长80.67%后又一次实现了高速增长。全年净利润19.74亿元，创下历史新高，同比27.04%的增幅也高于市场预期。

　　同程旅行的盈利能力也面临挑战，主要体现在净利率下滑上。2024年同程旅行的净利率为11.47%，低于上一年的13.16%，相比净利率下滑的1.69个百分点，毛利率下滑的幅度更大，2023年同程旅行毛利率高达73.45%，2024年则是64.09%，下滑了9.36个百分点。创下了连续两年内毛利率波动最大记录，这一毛利率甚至不如口罩事件三年的71.40%、74.93%和72.56%。

　　除了行业价格战导致竞争加剧之外，同程旅行的销售费用和管理费用大幅增长，影响到自身的净利率。财报显示，2024年同程旅行的销售成本由2023年的31.56亿元激增至62.27亿元，几乎翻倍。销售及营销开支由上一年的44.73亿元增长至56.21亿元，同比增长26%。行政开支也由2023年的7.112亿元增至12.06亿元，同比激增70%。

　　毛利率下滑是刚性成本上涨与收入增长承压共同导致。若同程旅行无法有效优化成本结构并突破流量依赖，其盈利能力或将承压。

　　收购万达虽然看似捡到了漏，但也可能是一场豪赌，如何打破“万达接盘侠”魔咒，如何提升净利率，或是同程旅行需要面对的难题。