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厦门市(翔安区、湖里区、集美区、同安区、海沧区、思明区)

绵阳市(盐亭县、涪城区、安州区、平武县、三台县、北川羌族自治县、游仙区、江油市、梓潼县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

雅安市(名山区、宝兴县、芦山县、天全县、雨城区、石棉县、荥经县、汉源县)  滨州市(无棣县、滨城区、阳信县、邹平市、惠民县、沾化区、博兴县)

衡水市(冀州区、武强县、安平县、景县、阜城县、枣强县、故城县、饶阳县、武邑县、深州市、桃城区)

湛江市(遂溪县、雷州市、霞山区、赤坎区、麻章区、徐闻县、坡头区、吴川市、廉江市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、都兰县、乌兰县)

天津市(河西区、河东区、河北区、静海区、西青区、南开区、北辰区、东丽区、滨海新区、红桥区、武清区、宁河区、蓟州区、津南区、和平区、宝坻区)  绍兴市(上虞区、嵊州市、越城区、诸暨市、柯桥区、新昌县)

重庆市(渝中区、忠县、彭水苗族土家族自治县、江北区、梁平区、万州区、九龙坡区、南川区、丰都县、巫山县、长寿区、巴南区、涪陵区、大渡口区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、武隆区、石柱土家族自治县、黔江区、渝北区、潼南区、沙坪坝区、荣昌区、北碚区、南岸区、垫江县、开州区、璧山区、江津区、永川区、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、大足区、云阳县、铜梁区、綦江区、城口县、合川区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、霍城县、伊宁县、特克斯县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县、新源县、伊宁市、霍尔果斯市)

三沙市(南沙区、西沙区)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、雨花区、望城区、长沙县、浏阳市、开福区、宁乡市、天心区)

和田地区(洛浦县、和田市、皮山县、策勒县、民丰县、和田县、于田县、墨玉县)

乐山市(峨眉山市、井研县、犍为县、夹江县、沙湾区、市中区、五通桥区、马边彝族自治县、沐川县、金口河区、峨边彝族自治县)

邢台市(襄都区、平乡县、内丘县、临城县、巨鹿县、沙河市、信都区、宁晋县、临西县、南宫市、威县、隆尧县、南和区、任泽区、清河县、柏乡县、新河县、广宗县)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县、永靖县、临夏市、广河县)

许昌市(禹州市、襄城县、建安区、长葛市、鄢陵县、魏都区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

东莞市

赤峰市(克什克腾旗、元宝山区、喀喇沁旗、巴林左旗、松山区、林西县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、敖汉旗、翁牛特旗、红山区)

长治市(长子县、屯留区、武乡县、平顺县、潞州区、潞城区、沁源县、上党区、襄垣县、黎城县、壶关县、沁县)

凉山彝族自治州(冕宁县、会东县、金阳县、喜德县、德昌县、普格县、木里藏族自治县、宁南县、盐源县、越西县、布拖县、西昌市、甘洛县、雷波县、美姑县、昭觉县、会理市)

上饶市(德兴市、广信区、鄱阳县、婺源县、余干县、玉山县、弋阳县、横峰县、铅山县、信州区、万年县、广丰区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

金华市(武义县、婺城区、东阳市、浦江县、义乌市、金东区、磐安县、永康市、兰溪市)

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大连市(沙河口区、中山区、旅顺口区、庄河市、西岗区、瓦房店市、金州区、长海县、甘井子区、普兰店区)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、岑巩县、雷山县、黎平县、天柱县、黄平县、麻江县、榕江县、施秉县、锦屏县、台江县、凯里市、三穗县、从江县、剑河县、丹寨县)

呼和浩特市(清水河县、和林格尔县、新城区、土默特左旗、托克托县、赛罕区、武川县、回民区、玉泉区)

太原市(晋源区、阳曲县、古交市、小店区、万柏林区、清徐县、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、迎泽区)  阿里地区(改则县、革吉县、噶尔县、札达县、普兰县、措勤县、日土县)

楚雄彝族自治州(姚安县、永仁县、元谋县、楚雄市、大姚县、禄丰市、双柏县、武定县、南华县、牟定县)

梅州市(丰顺县、大埔县、兴宁市、平远县、梅县区、梅江区、蕉岭县、五华县)

临沂市(罗庄区、兰陵县、河东区、平邑县、沂水县、郯城县、兰山区、费县、沂南县、蒙阴县、莒南县、临沭县)果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛多县、玛沁县、达日县、甘德县)

襄阳市(宜城市、襄城区、襄州区、保康县、南漳县、樊城区、枣阳市、谷城县、老河口市)  景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

临汾市(霍州市、大宁县、永和县、洪洞县、曲沃县、蒲县、吉县、翼城县、侯马市、安泽县、隰县、襄汾县、尧都区、浮山县、汾西县、乡宁县、古县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

盐城市(响水县、阜宁县、滨海县、建湖县、亭湖区、盐都区、东台市、大丰区、射阳县)文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、麻栗坡县、广南县、马关县、文山市、富宁县、西畴县)

武汉市(青山区、汉阳区、硚口区、汉南区、江汉区、洪山区、武昌区、东西湖区、江岸区、江夏区、蔡甸区、黄陂区、新洲区)

赣州市(会昌县、龙南市、信丰县、赣县区、于都县、寻乌县、全南县、崇义县、石城县、定南县、章贡区、安远县、上犹县、兴国县、南康区、瑞金市、宁都县、大余县)

萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、上栗县、湘东区)

阳泉市(郊区、平定县、城区、盂县、矿区)

漳州市(南靖县、长泰区、东山县、龙海区、龙文区、诏安县、漳浦县、芗城区、云霄县、华安县、平和县)

德州市(齐河县、宁津县、武城县、德城区、庆云县、夏津县、平原县、乐陵市、陵城区、禹城市、临邑县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

忻州市(保德县、繁峙县、代县、五寨县、神池县、定襄县、五台县、原平市、静乐县、宁武县、岢岚县、偏关县、河曲县、忻府区)

焦作市(博爱县、中站区、山阳区、孟州市、解放区、武陟县、沁阳市、温县、修武县、马村区)

双鸭山市(友谊县、宝山区、尖山区、岭东区、四方台区、集贤县、饶河县、宝清县)

合肥市(肥西县、庐江县、庐阳区、蜀山区、长丰县、包河区、肥东县、巢湖市、瑶海区)

淮南市(寿县、八公山区、凤台县、田家庵区、潘集区、谢家集区、大通区)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、绥中县、南票区、连山区、兴城市)

常州市(溧阳市、天宁区、金坛区、新北区、钟楼区、武进区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

牡丹江市(穆棱市、绥芬河市、阳明区、海林市、西安区、爱民区、东安区、林口县、宁安市、东宁市)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。